SEC Thái Lan tham vấn công khai từ 31/8 đến 30/9/2026 về quy định mới cho phái sinh tài sản mã hóa nước ngoài, phân theo nhóm nhà đầu tư.
Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Thái Lan (SEC) vừa mở đợt tham vấn công khai về việc sửa đổi các quy định điều chỉnh quyền tiếp cận của nhà đầu tư đối với sản phẩm phái sinh ở nước ngoài có tài sản mã hóa làm tài sản cơ sở. Đây là bước đi tiếp theo trong quá trình xây dựng một thị trường phái sinh tài sản mã hóa được quản lý tại Thái Lan, sau khi Hội đồng SEC đã bổ sung tài sản mã hóa và token số vào danh sách tài sản cơ sở hợp lệ theo Đạo luật Phái sinh năm 2003.
Song song đó, cơ quan quản lý đang làm việc với Sở Giao dịch Hợp đồng Tương lai Thái Lan (TFEX) để thiết lập các thông số hợp đồng phản ánh đúng hồ sơ rủi ro của tài sản mã hóa, đồng thời lên kế hoạch xây dựng khuôn khổ pháp lý cho phép các tổ chức trung gian cung cấp quyền tiếp cận sản phẩm phái sinh tài sản mã hóa trên các địa điểm giao dịch nước ngoài.
Theo quy định hiện hành, tổ chức trung gian chỉ được cung cấp cho nhà đầu tư cá nhân và nhà đầu tư có giá trị tài sản ròng cao quyền tiếp cận các sản phẩm phái sinh nước ngoài nếu đặc điểm và điều khoản của chúng tương đương với sản phẩm được phép giao dịch trong nước.
Tuy nhiên, do các sản phẩm phái sinh tài sản mã hóa ở nước ngoài có sự khác biệt đáng kể về cấu trúc và mức độ rủi ro so với các công cụ truyền thống, SEC đề xuất thiết lập một bộ yêu cầu riêng dành cho nhóm sản phẩm này thay vì áp dụng nguyên khuôn khổ cũ.
Hai khuôn khổ tách biệt theo mức độ phức tạp và loại nhà đầu tư
Đề xuất của SEC chia thành hai hướng tiếp cận rõ rệt. Đối với nhà đầu tư cá nhân, nhà đầu tư có giá trị tài sản ròng cao và nhà đầu tư có giá trị tài sản ròng siêu cao, các sản phẩm phái sinh tài sản mã hóa ở nước ngoài phải tương đồng với các công cụ đang giao dịch tại Thái Lan về những thông số chủ chốt như loại tài sản mã hóa cơ sở, kỳ hạn hợp đồng, mức đòn bẩy và phương thức giao hoặc thanh toán, đồng thời giao dịch phải thực hiện trên một sở giao dịch phái sinh và được bù trừ qua một đối tác bù trừ trung tâm.
Ngược lại, đối với nhà đầu tư tổ chức, tổ chức trung gian sẽ được phép cung cấp quyền tiếp cận các sản phẩm không đáp ứng những yêu cầu trên, dựa trên lập luận rằng nhóm nhà đầu tư này có năng lực cao hơn trong việc tự đánh giá và quản lý rủi ro của các sản phẩm tài chính phức tạp.
Bên cạnh đó, các địa điểm giao dịch nước ngoài muốn phục vụ nhà đầu tư cá nhân và nhà đầu tư có giá trị tài sản ròng cao phải chịu sự giám sát của một cơ quan quản lý là thành viên Liên đoàn các Sở Giao dịch Thế giới (WFE) hoặc bên ký kết thuộc Nhóm A của Biên bản Ghi nhớ Đa phương IOSCO (IOSCO MMoU).
Như vậy, SEC không hướng đến việc mở cửa không giới hạn cho nhà đầu tư cá nhân tiếp cận mọi sản phẩm phái sinh tài sản mã hóa ở nước ngoài, mà chỉ cho phép đầu tư vào các sản phẩm có thông số tương đương công cụ được quản lý trong nước và giao dịch tại các địa điểm đủ điều kiện, trong khi những hợp đồng phức tạp và rủi ro cao hơn vẫn giới hạn cho nhà đầu tư tổ chức.
Đợt tham vấn công khai kéo dài từ ngày 31/8 đến 30/9/2026, với ý kiến đóng góp được tiếp nhận qua trang web của SEC Thái Lan, cổng thông tin pháp lý Legal Hub của Chính phủ và qua thư điện tử.
