SEC chính thức ưu tiên xây dựng khuôn khổ pháp lý toàn diện cho tài sản mã hóa trong kế hoạch chiến lược 5 năm 2026–2030, đánh dấu bước ngoặt lịch sử với ngành tài sản mã hóa.
Lần đầu tiên trong lịch sử, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) đưa tài sản mã hóa vào vị trí mục tiêu chiến lược độc lập. Trong dự thảo Kế hoạch Chiến lược cho các năm tài khóa 2026–2030 vừa công bố, cơ quan này xác định việc thiết lập một khuôn khổ toàn diện cho tài sản mã hóa, các công cụ được mã hóa thành token, hạ tầng blockchain và các dịch vụ tài chính liên quan là ưu tiên hàng đầu.
Đây là tín hiệu rõ ràng nhất từ trước đến nay cho thấy SEC đang chuyển dịch khỏi cách tiếp cận dựa chủ yếu vào thực thi pháp luật sang xây dựng quy tắc có thể dự báo cho toàn thị trường.
Chủ tịch Paul Atkins nhấn mạnh SEC vẫn cam kết với sứ mệnh cốt lõi là bảo vệ nhà đầu tư, duy trì thị trường hiệu quả và tạo thuận lợi cho hoạt động huy động vốn. Cơ quan này đồng thời thừa nhận công nghệ sổ cái phân tán (DLT) có tiềm năng cải thiện hiệu quả hệ thống tài chính, giảm chi phí và mở rộng khả năng tiếp cận vốn, lập luận mang tính nền tảng cho toàn bộ định hướng chiến lược mới.
Phân định thẩm quyền: bài toán trọng tâm cần giải
Trọng tâm của chiến lược là thiết lập hướng dẫn rõ ràng về cách áp dụng luật chứng khoán đối với tài sản mã hóa, mang lại sự chắc chắn pháp lý cho tổ chức phát hành và nhà đầu tư, đồng thời hỗ trợ phát hành công cụ tài chính được mã hóa thành token và xây dựng hạ tầng thị trường vốn trên chuỗi. Tài liệu xác nhận quy định phải đóng vai trò là công cụ hỗ trợ huy động vốn tuân thủ pháp luật thông qua các cơ chế tài trợ số mới, thay vì là rào cản.
Một vấn đề then chốt được đặt ra là phân định ranh giới thẩm quyền giữa SEC và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC). Kế hoạch khẳng định không thể đạt được một khuôn khổ quản lý toàn diện nếu còn tồn tại sự mơ hồ giữa hai cơ quan.
Bối cảnh này càng thêm cấp thiết khi Đạo luật CLARITY vẫn đang gặp trì hoãn tại Quốc hội, buộc lãnh đạo SEC và CFTC chủ động ký biên bản ghi nhớ (MoU) để tăng cường phối hợp. Vấn đề phân định thẩm quyền cũng đã được tích hợp vào dự luật cập nhật về cấu trúc thị trường tài sản mã hóa công bố vào tháng 5.
Về giám sát hạ tầng, SEC chủ trương xây dựng một khuôn khổ thống nhất cho các dịch vụ lưu ký tài sản mã hóa, nền tảng giao dịch và nhà cung cấp dịch vụ staking, đồng thời loại bỏ tình trạng doanh nghiệp phải đối mặt với các yêu cầu chồng chéo hoặc mâu thuẫn từ nhiều cơ quan khác nhau.
Song song với tài sản mã hóa, chiến lược còn kêu gọi hiện đại hóa quy định thị trường vốn theo chiều rộng: đơn giản hóa yêu cầu công bố thông tin, mở rộng khả năng tiếp cận nguồn vốn cho doanh nhân và doanh nghiệp nhỏ, cùng rà soát các quy định lỗi thời cản trở đổi mới sáng tạo. Trong lĩnh vực thực thi pháp luật, SEC dự kiến tập trung vào chống gian lận và thao túng thị trường, rời xa xu hướng mở rộng thẩm quyền thông qua các vụ kiện riêng lẻ.
Về công nghệ, SEC, cơ quan đang giám sát hơn 33.000 thực thể và các thị trường xử lý khối lượng giao dịch hàng trăm nghìn tỷ USD mỗi năm, có kế hoạch hiện đại hóa hệ thống công nghệ thông tin cốt lõi, mở rộng ứng dụng trí tuệ nhân tạo và nghiên cứu triển khai blockchain ngay trong hoạt động nội bộ của mình.
Dự thảo hiện được mở lấy ý kiến công chúng đến ngày 2 tháng 7 năm 2026, tiếp nối những phát biểu gần đây của Chủ tịch Atkins nhằm làm rõ tình trạng pháp lý của tài sản mã hóa và phác thảo các nhóm tài sản mã hóa có thể nằm ngoài phạm vi điều chỉnh của luật chứng khoán Mỹ trong một số điều kiện nhất định.
