Sáu công ty gồm Coinbase, Kalshi, Payward xin nộp ý kiến ủng hộ CFTC, sau khi đơn niêm yết hợp đồng vĩnh cửu cổ phiếu được chấp thuận ngày 2/11.
Một nhóm công ty tài sản mã hóa và giao dịch lớn đang đề nghị tòa án liên bang cho phép nộp bản ý kiến của bên thứ ba (amicus brief) để bảo vệ thẩm quyền của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC) đối với hợp đồng tương lai vĩnh cửu trên cổ phiếu riêng lẻ. Theo hồ sơ nộp hôm thứ Hai, nhóm này gồm Coinbase, Kalshi, Payward (công ty mẹ của Kraken), DRW Holdings, Jump Trading và Paradigm.
Động thái này phản hồi vụ kiện do Liên minh Thị trường Vốn (CMA) đệ trình tuần trước, yêu cầu hủy quyết định chấp thuận của CFTC đối với các sản phẩm này. CMA là hiệp hội ngành có thành viên gồm Cboe và Citadel Securities. Hồ sơ cho biết Coinbase, Kalshi và Payward đã nộp đơn lên CFTC để niêm yết hợp đồng vĩnh cửu gắn với cổ phiếu Mỹ, và các đơn này được coi là chấp thuận vào ngày 2/11.
Hợp đồng tương lai vĩnh cửu (perpetual futures, hay “perps”) là công cụ phái sinh cho phép nhà giao dịch đầu cơ vào biến động giá mà không cần nắm giữ tài sản cơ sở. Khác với hợp đồng tương lai truyền thống, loại hợp đồng này không có ngày đáo hạn, và chính đặc điểm đó trở thành tâm điểm tranh chấp.
Ranh giới thẩm quyền giữa CFTC và SEC
CMA lập luận rằng vì không đáo hạn vào một ngày xác định, hợp đồng vĩnh cửu cổ phiếu không phải hợp đồng tương lai mà là “hợp đồng hoán đổi dựa trên chứng khoán”. Loại sản phẩm này không được phép niêm yết trên các sàn do CFTC quản lý. Theo hiệp hội, CFTC đã lấn sang thẩm quyền của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC).
Nhóm công ty tài sản mã hóa bác bỏ lập luận này, cho rằng SEC đã “có mặt ngay từ đầu” trong quá trình xây dựng quy định. Hồ sơ nêu hai cơ quan đã cùng lấy ý kiến công chúng về việc có nên phân loại hợp đồng vĩnh cửu là hợp đồng tương lai chứng khoán hay không.
Bà Molly Abraham, Tổng cố vấn pháp lý của Coinbase, viết trên X rằng theo Đạo luật Giao dịch Hàng hóa và khung pháp lý về hợp đồng tương lai chứng khoán do Quốc hội Mỹ thiết lập năm 2000, các sản phẩm hợp đồng tương lai chứng khoán không phải là hợp đồng hoán đổi.
Ông Ryan VanGrack, Phó Chủ tịch Coinbase, bổ sung rằng các thị trường toàn cầu hiện đã giao dịch hợp đồng vĩnh cửu cổ phiếu. Ông cho rằng nhà đầu tư Mỹ xứng đáng được tiếp cận các thị trường này trong khuôn khổ bảo vệ người tiêu dùng chặt chẽ và dưới sự giám sát chung của CFTC và SEC. “Hoa Kỳ cần dẫn đầu, chứ không phải nhường lại lĩnh vực này”, ông nói.
Kết quả vụ kiện sẽ quyết định cơ quan nào giám sát một dòng sản phẩm phái sinh vốn phổ biến trên các nền tảng tài sản mã hóa và nay đang tiến vào thị trường cổ phiếu Mỹ, cũng như việc các sàn do CFTC quản lý có được tiếp tục niêm yết chúng hay không.
