SEC đề xuất sửa đổi quy định về đại lý chuyển nhượng, yêu cầu báo cáo hồ sơ cổ đông trên sổ cái phân tán, thời hạn góp ý 60 ngày.
Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) vừa công bố lần sửa đổi thực chất đầu tiên đối với các quy định về đại lý chuyển nhượng kể từ đầu những năm 1980. Đề xuất được đưa ra hôm thứ Ba trong một tài liệu dài 421 trang, đề cập nhiều lần đến việc lưu giữ hồ sơ bằng blockchain và chứng khoán được token hóa, phản ánh áp lực ngày càng lớn từ xu hướng đưa các đại lý chuyển nhượng vận hành trực tiếp trên chuỗi vào thị trường Mỹ.
Đại lý chuyển nhượng vốn giữ vai trò duy trì hồ sơ chính thức về chủ sở hữu chứng khoán của tổ chức phát hành, đồng thời xử lý việc phát hành, hủy và chuyển nhượng chứng khoán, trong khi phần lớn quy định hiện hành được SEC ban hành từ cuối những năm 1970 đến đầu những năm 1980.
Yêu cầu báo cáo hồ sơ trên sổ cái phân tán
Theo đề xuất, các nội dung bổ sung trong Mẫu TA-2 sẽ yêu cầu đại lý chuyển nhượng báo cáo số lượng đợt phát hành chứng khoán có hồ sơ chính về người sở hữu được duy trì trên sổ cái phân tán.
Các đợt phát hành được token hóa cũng sẽ phải được phân chia thành hai nhóm là do tổ chức phát hành bảo trợ và do bên thứ ba bảo trợ, dựa trên cơ sở rằng hai hình thức này gắn với mức độ rủi ro khác nhau đối với nhà đầu tư, theo tuyên bố của nhân viên SEC hồi tháng 1/2026.
Bên cạnh đó, các đại lý token hóa và nền tảng sổ cái phân tán sẽ được bổ sung vào danh mục nhà cung cấp dịch vụ, cùng với ngân hàng và các đơn vị in ấn vốn đã được quy định từ trước.
Tài liệu cũng đặt ra nhiều câu hỏi mở, bao gồm cách xử lý những hồ sơ chỉ được lưu trên một sổ cái mà đại lý không có quyền kiểm soát độc quyền, cũng như liệu quy định có nên cho phép liên kết địa chỉ ví và số lượng chứng khoán nắm giữ với hồ sơ ngoài chuỗi về tên, địa chỉ người sở hữu, để hồ sơ chính được cập nhật đồng thời khi có giao dịch chuyển nhượng diễn ra trên chuỗi.
Về bối cảnh xây dựng chính sách, Ủy viên SEC Hester Peirce cho biết đề xuất đã được chuẩn bị trong hơn một thập kỷ và kêu gọi các bên đóng góp ý kiến về tác động đối với quá trình token hóa, đồng thời lưu ý lần gần nhất SEC xem xét các quy định này là trong một tài liệu tham vấn khái niệm công bố năm 2015.
Ủy viên Mark T. Uyeda bổ sung rằng trong hơn một thập kỷ sau tài liệu năm 2015, SEC không triển khai bất kỳ hoạt động xây dựng quy định mới nào, mà thay vào đó theo đuổi cách tiếp cận quản lý thông qua thực thi, một chiến lược mang tính từng phần, thiếu sự rõ ràng và khả năng dự đoán cho thị trường.
Ông cho rằng công nghệ sổ cái phân tán và token hóa gần như chưa xuất hiện trên tầm nhìn chính sách năm 2015, nhưng hiện đang định hình lại những hoạt động cốt lõi của ngành đại lý chuyển nhượng. Chủ tịch SEC Paul S. Atkins nhấn mạnh các quy định mới sẽ phản ánh việc đại lý sử dụng phương thức liên lạc điện tử và công nghệ blockchain trong hoạt động hằng ngày.
Ngoài các thay đổi liên quan đến token hóa, đề xuất còn bãi bỏ một quy định miễn trừ hiện hành, thiết lập thời hạn lưu giữ thống nhất cho phần lớn hồ sơ, đồng thời xây dựng lại quy định về bảo vệ tài sản theo hướng trở thành yêu cầu quản lý rủi ro toàn diện hơn, bao gồm cả an ninh mạng và duy trì hoạt động kinh doanh liên tục.
Song song với đề xuất này, SEC cũng công bố riêng chương trình nghị sự cho một hội nghị bàn tròn vào ngày 17/9 về giao dịch 24 giờ, với sự tham gia của đại diện Robinhood, Nasdaq, DTCC cùng các nền tảng giao dịch ngoài giờ Blue Ocean và 24X. Thời hạn góp ý đối với đề xuất về đại lý chuyển nhượng sẽ kết thúc sau 60 ngày kể từ ngày được đăng trên Công báo Liên bang Mỹ.
