Sản phẩm hợp đồng tương lai vĩnh viễn trước IPO thanh toán bằng USDC cho phép nhà giao dịch ngoài Mỹ đặt cược vào định giá của SpaceX trước khi Musk chính thức niêm yết.
Coinbase đang mở ra một phân khúc giao dịch hoàn toàn mới: hợp đồng tương lai vĩnh viễn dành riêng cho các công ty chưa niêm yết, với SpaceX của Elon Musk là cái tên khai mở. Sản phẩm thanh toán bằng stablecoin USDC hoạt động 24/7 và tự động chuyển đổi vị thế khi IPO hoàn tất, có nghĩa là nhà giao dịch có thể thu lợi nhuận lớn hoặc chịu khoản lỗ đáng kể tùy vào chênh lệch giữa định giá trước IPO và giá cổ phiếu khi ra mắt thị trường.
Sản phẩm này hiện chỉ khả dụng ngoài Mỹ, và Coinbase cho biết nhiều đợt niêm yết trước IPO khác trong các lĩnh vực công nghệ, AI, năng lượng và không gian sẽ được công bố sớm.
Thời điểm ra mắt không phải ngẫu nhiên. Reuters đưa tin IPO của SpaceX được nhắm tới ngày 12/6, trong khi Forbes ước tính mức giá 135 USD/cổ phiếu sẽ đưa Musk trở thành người đầu tiên sở hữu tài sản nghìn tỷ USD. Trên thị trường dự đoán Myriad, xác suất Musk đạt mốc này trước tháng 7 được định giá ở mức 91%, tạo ra một bối cảnh đầu cơ đặc biệt sôi động xung quanh sản phẩm mới của Coinbase.
Tương lai vĩnh viễn gặp giao dịch trước thị trường: cú kết hợp đến đúng thời điểm
Về mặt cấu trúc, sản phẩm này kết hợp hai công cụ vốn đã quen thuộc trong hệ sinh thái tài sản mã hóa. Hợp đồng tương lai vĩnh viễn, hợp đồng cho phép nhà giao dịch đặt vị thế “mua” hoặc “bán” vào một tài sản mà không cần tiếp xúc trực tiếp và không có ngày đáo hạn, đã trở thành phương thức giao dịch được ưa chuộng nhất trong giới giao dịch tài sản mã hóa ưa rủi ro cao từ năm ngoái, được thúc đẩy phần lớn bởi sự trỗi dậy của sàn phi tập trung Hyperliquid.
Giao dịch trước thị trường, mặt khác, vốn là đặc sản của các token tài sản mã hóa sắp ra mắt, nơi giá được hình thành trước khi tài sản chính thức giao dịch. Coinbase đang nhập khẩu cả hai vào thị trường cổ phiếu tư nhân, một bước đi mà CEO Brian Armstrong mô tả là công cụ để “tiếp cận các công ty tư nhân trước khi họ niêm yết và hỗ trợ quá trình khám phá giá”.
Tuy nhiên, rủi ro không nhỏ. Giá pre-market trong tài sản mã hóa có tiền lệ biến động cực mạnh và thường không phản ánh chính xác giá trị thực khi tài sản chính thức ra mắt, và sự không chắc chắn của một IPO phụ thuộc vào quyết định của một cá nhân như Musk càng làm phức tạp thêm bài toán định giá.
Với SpaceX làm bệ phóng, Coinbase đang đặt cược rằng sức hút của tên tuổi lớn nhất trong công nghệ hiện nay đủ để kéo nhà giao dịch vào một thị trường chưa từng có tiền lệ.
