Thẩm phán Nevada khẳng định hợp đồng thể thao của Kalshi “không thể phân biệt” với cờ bạc, trong khi công ty vừa được định giá 22 tỷ USD sau vòng gọi vốn 1 tỷ USD.
Kalshi đang đồng thời chiến đấu trên nhiều mặt trận pháp lý khi Thẩm phán Jason Woodbury của Tòa án Khu vực Tư pháp số 1 tại Carson City, Nevada, gia hạn lệnh hạn chế tạm thời thêm hai tuần và tuyên bố sẽ ban hành lệnh cấm sơ bộ theo đề nghị của Ủy ban Kiểm soát Cờ bạc Nevada.
Phán quyết xoay quanh một luận điểm pháp lý căn bản: việc mua hợp đồng liên quan đến trận bóng chày thông qua Kalshi là “không thể phân biệt” với đặt cược trên nền tảng trò chơi được cấp phép bang. Lập luận phản bác của Kalshi rằng các hợp đồng này cấu thành “hoán đổi” thuộc thẩm quyền quản lý độc quyền của CFTC đã không thuyết phục được Woodbury, dù đây là lập trường mà chính cơ quan liên bang này đã áp dụng trong các vụ kiện liên quan.
Bức tranh pháp lý toàn quốc cho thấy sự phân mảnh sâu sắc. Phán quyết của Nevada được đưa ra cùng ngày Thẩm phán liên bang Michael Liburdi tại Arizona nghe tranh luận về đề nghị của Kalshi nhằm đình chỉ truy tố hình sự, Arizona là bang đầu tiên trong lịch sử khởi tố hình sự một nền tảng thị trường dự đoán, với 20 cáo buộc vi phạm cấp độ nhẹ liên quan đến việc chấp nhận đặt cược thể thao và bầu cử không có giấy phép.
Liburdi đã hợp nhất vụ kiện mới của CFTC vào Arizona với vụ việc hiện có và dự kiến ban hành phán quyết trong tuần tới.
Liên bang đối đầu tiểu bang: CFTC vào cuộc với động thái chưa có tiền lệ
Một ngày trước các phiên điều trần trên, CFTC đã thực hiện bước đi chưa từng có trong lịch sử của cơ quan: khởi kiện trực tiếp ba bang Arizona, Connecticut và Illinois nhằm khẳng định thẩm quyền liên bang đối với thị trường dự đoán.
Chủ tịch CFTC Michael Selig cáo buộc các bang đang cố tạo ra “một cấu trúc quy định phân mảnh theo từng bang”, một tuyên bố phản ánh rõ ràng rằng cuộc tranh chấp này đã vượt ra ngoài phạm vi từng vụ kiện đơn lẻ và trở thành cuộc đối đầu về kiến trúc pháp lý giữa hai tầng quyền lực.
Kết quả từ các tòa án cho đến nay không đồng nhất theo chiều hướng không có lợi cho Kalshi: các thẩm phán tại Ohio, Maryland và Nevada đã ra phán quyết bất lợi cho nền tảng, trong khi Tennessee và New Jersey đứng về phía Kalshi, còn Massachusetts đang bị tạm hoãn chờ kháng cáo.
TD Cowen nhận định các bang hiện vẫn nắm vị thế pháp lý mạnh hơn và tranh chấp này có thể leo thang lên Tòa án Tối cao Mỹ với kết luận chưa thể có trước năm 2028.
Nghịch lý nằm ở chỗ: trong khi áp lực pháp lý leo thang ở mọi hướng, Kalshi vừa hoàn tất vòng gọi vốn 1 tỷ USD, đưa định giá lên 22 tỷ USD, ghi nhận khoảng 10,4 tỷ USD khối lượng giao dịch chỉ trong tháng 2 và ký kết các thỏa thuận phân phối với Robinhood, CNN, CNBC và Google Finance.
Đây là minh chứng cho một thực tế không thể phủ nhận: trong khi các thẩm phán tranh luận về bản chất pháp lý của sản phẩm, thị trường đã có câu trả lời riêng của mình.
