Ủy viên SEC Hester Peirce khẳng định token hóa tài sản vẫn phải tuân thủ đầy đủ quy định pháp luật chứng khoán liên bang, bất chấp sự phát triển của blockchain.
Thị trường tài sản token hóa đang đối mặt với thông điệp rõ ràng từ cơ quan quản lý hàng đầu Hoa Kỳ: công nghệ blockchain không thể thay đổi bản chất pháp lý của chứng khoán. Phát biểu ngày 9/7, Ủy viên SEC Hester Peirce đã vạch ra ranh giới pháp lý chặt chẽ cho làn sóng token hóa đang lan rộng trên Phố Wall.
“Token hóa chứng khoán vẫn là chứng khoán,” bà Peirce nhấn mạnh trong tuyên bố được ngành tài chính chú ý. “Do đó, các chủ thể thị trường cần cân nhắc và tuân thủ các quy định pháp luật liên bang về chứng khoán khi thực hiện giao dịch với các công cụ này.”
Quan điểm này xuất hiện trong bối cảnh các tổ chức tài chính đang tăng tốc thử nghiệm các mô hình token hóa đa dạng. Một số công ty lựa chọn token hóa cổ phiếu của chính họ, trong khi các tổ chức lưu ký khác token hóa quyền hưởng lợi hoặc phát hành các công cụ được bảo đảm bởi tài sản lưu ký. Tuy nhiên, mỗi cấu trúc này tiềm ẩn những rủi ro pháp lý và vận hành khác biệt, bao gồm rủi ro đối tác và sự mơ hồ trong quy định.
Phân tích cấu trúc token là then chốt
Ủy viên SEC đặc biệt lưu ý về sự phức tạp trong phân loại các loại token khác nhau. Một số cấu trúc token có thể được phân loại là các hợp đồng hoán đổi dựa trên chứng khoán hoặc công cụ tổng hợp, vốn có thể bị cấm giao dịch trên một số nền tảng, đặc biệt đối với nhà đầu tư nhỏ lẻ.
“Các chủ thể thị trường tham gia phát hành, mua và giao dịch chứng khoán token hóa cũng cần cân nhắc bản chất của các chứng khoán này và hệ quả pháp lý phát sinh từ luật chứng khoán,” bà Peirce cảnh báo.
Bà nhấn mạnh rằng blockchain, dù là công nghệ mạnh mẽ, không có khả năng “biến đổi bản chất pháp lý của tài sản cơ sở một cách kỳ diệu.” Thông điệp này nhằm làm rõ rằng việc ứng dụng công nghệ tiên tiến không thể thay đổi nghĩa vụ tuân thủ pháp luật của các tổ chức tài chính.
Dù đưa ra những cảnh báo nghiêm túc, Ủy viên Peirce vẫn thể hiện sự cởi mở trong việc điều chỉnh các khung pháp lý đã lỗi thời. Bà khuyến khích các công ty chủ động trao đổi với SEC nếu cho rằng các quy định hiện tại không còn phù hợp với thực tế thị trường ứng dụng blockchain. Theo bà, SEC sẵn sàng đánh giá các đề xuất miễn trừ hoặc điều chỉnh nếu công nghệ mang đến các đặc điểm đặc thù.
Tuy nhiên, thông điệp trọng tâm của bà Peirce vẫn rõ ràng: trong khi công nghệ có thể tiến hóa nhanh chóng, nền tảng pháp lý của thị trường chứng khoán Hoa Kỳ vẫn giữ nguyên tính chất bắt buộc.
