Chủ tịch SEC, Paul Atkins, thúc đẩy Project Crypto, xây dựng khuôn khổ pháp lý rõ ràng dựa trên phép kiểm tra Howey, chia tài sản số thành 5 nhóm để đảo ngược làn sóng rời khỏi Mỹ.
Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) đang tiếp tục đẩy mạnh sáng kiến Project Crypto, nỗ lực đầy tham vọng nhằm đảo ngược nhiều năm các công ty tài sản số chuyển hoạt động ra nước ngoài do bất định về quy định.
Chủ tịch SEC Paul Atkins, người lần đầu công bố sáng kiến này năm ngoái, viết trên X rằng cả một thế hệ đổi mới tài sản số đã phát triển bên ngoài nước Mỹ không phải vì doanh nhân Mỹ thiếu tham vọng hay nhà đầu tư thiếu khẩu vị rủi ro, mà vì các cơ quan quản lý thiếu ý chí hành động.
SEC hiện muốn tạo ra điều mà ông mô tả là sự công bằng cơ bản và lẽ thường trong việc áp dụng luật chứng khoán đối với tài sản số, với kỳ vọng việc triển khai sẽ mở đường cho mức độ hoạt động tài sản mã hóa tuân thủ quy định cao hơn trên toàn quốc.
Dựa trên khuôn khổ truyền thống của phép kiểm tra Howey, Project Crypto thiết lập hệ thống rõ ràng để phân loại token, thay thế cách tiếp cận “quản lý bằng thực thi” từng buộc nhiều công ty phải chờ đến khi nhận thông báo Wells mới biết cơ quan quản lý đánh giá thế nào về hoạt động của họ.
Ủy ban gần đây đã công bố hệ thống phân loại chia tài sản số thành năm nhóm, trong đó chỉ một nhóm được xem là chứng khoán, đồng thời xác định cách tiếp cận đối với airdrop, hoạt động khai thác giao thức, phần thưởng staking và hoạt động bọc token.
Sáng kiến cũng đề xuất miễn trừ pháp lý cho một số hoạt động như airdrop và cơ chế khuyến khích mạng lưới, cùng với miễn trừ dành cho doanh nghiệp hoàn toàn mới nếu họ báo cáo định kỳ cho SEC, sử dụng nhóm người dùng đã xác minh và tích hợp trực tiếp quy tắc an toàn vào token thông qua các hệ thống như ERC-3643.
Phối hợp liên cơ quan và các bước tiếp theo
Project Crypto còn tích hợp phối hợp với Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC), phản ánh sự dịch chuyển sang chiến lược liên bang thống nhất thay vì tranh chấp thẩm quyền phân loại token, đồng thời vận hành song song với các luật stablecoin mới từ Quốc hội.
Sáng kiến cũng đề xuất cho phép các công ty môi giới – giao dịch vận hành hệ thống giao dịch thay thế được hỗ trợ tài sản số không phải chứng khoán bên cạnh chứng khoán tài sản số, cổ phiếu truyền thống, dịch vụ staking và cho vay trong một khuôn khổ cấp phép tối ưu hóa.
Atkins từng mô tả Project Crypto là nỗ lực kết nối năng lượng của các nhà đổi mới Mỹ với một khuôn khổ pháp lý xứng đáng, trong bối cảnh nhiều nhà sáng lập trước đây đã chọn các trung tâm thân thiện hơn như Dubai, Thụy Sĩ hay Quần đảo Cayman thay vì thị trường Mỹ.
Dù vậy, Project Crypto vẫn đang ở giai đoạn đầu: SEC còn cần công bố các quy tắc đề xuất, thu thập ý kiến công chúng, rồi mới quyết định tính khả thi. Cho đến khi các quy tắc chính thức được thông qua, đây vẫn chỉ là tuyên bố về ý định quản lý chứ chưa phải chính sách ràng buộc.
Tuy nhiên, giới chuyên gia pháp lý và các bên tham gia thị trường nhìn chung xem đây là nỗ lực toàn diện nhất từ trước đến nay nhằm giúp Mỹ cạnh tranh trong lĩnh vực tài chính số, đồng thời là phản ứng trực tiếp trước lời kêu gọi của Nhóm Công tác của Tổng thống về một cách tiếp cận rõ ràng hơn đối với quy định tài sản mã hóa.
