Ngân hàng Trung ương Anh thay đổi lập trường về stablecoin, sẵn sàng cân nhắc sử dụng trong thanh toán quy mô lớn và token hóa tài sản số.
Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) đã đánh dấu một bước ngoặt quan trọng trong chính sách tiền tệ số khi Giám đốc Điều hành Sasha Mills tuyên bố cơ quan này “sẵn sàng cân nhắc” việc sử dụng stablecoin trong các hoạt động thanh toán quy mô lớn. Tuyên bố này tạo ra sự tương phản rõ rệt với báo cáo gần đây của Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS), vốn xếp stablecoin vào loại “tiền tệ không bền vững”.
Mills nhấn mạnh rằng mặc dù ổn định tài chính vẫn là ưu tiên hàng đầu, nhưng thay đổi pháp lý gần đây đã trao cho BoE nhiệm vụ thứ cấp về đổi mới, yêu cầu cơ quan này áp dụng cách tiếp cận cân bằng hơn. Bà khẳng định BoE mong muốn duy trì nguyên tắc “rủi ro tương đồng, kết quả điều tiết tương đồng và tạo không gian cạnh tranh cho các nhà đổi mới”.
Đây là lần đầu tiên BoE thể hiện sự sẵn sàng cân nhắc sử dụng stablecoin trong lĩnh vực thanh toán quy mô lớn, bao gồm cả khả năng ứng dụng trong môi trường thử nghiệm kỹ thuật số dành cho chứng khoán. Tuy nhiên, Mills vẫn khẳng định ưu tiên sử dụng tiền ngân hàng trung ương trong hoạt động thanh toán liên ngân hàng.
Thay đổi này phản ánh sự thừa nhận của BoE rằng cơ sở hạ tầng thị trường hiện tại cần được hiện đại hóa căn bản. Mills thẳng thắn thừa nhận: “Đến một thời điểm nào đó, việc xây dựng cấu trúc hoàn toàn mới sẽ hợp lý hơn so với cố gắng sửa đổi hệ thống cũ. Theo quan điểm của chúng tôi, thời điểm đó đang đến rất nhanh – nếu không muốn nói là đã tới rồi.”
Điều chỉnh chính sách stablecoin bán lẻ
Đối với thị trường bán lẻ, BoE cũng đã thực hiện những điều chỉnh đáng kể. Trong tài liệu thảo luận năm 2023, ngân hàng từng đề xuất yêu cầu các nhà phát hành stablecoin lớn phải gửi toàn bộ dự trữ tại BoE mà không được hưởng lãi suất. Sau khi nhận được phản hồi cho rằng mô hình kinh doanh này không khả thi, BoE nay cho phép các nhà phát hành đầu tư một phần dự trữ vào các tài sản chất lượng cao như trái phiếu chính phủ.
Tuy nhiên, BoE vẫn lo ngại về tác động tiềm tàng của việc stablecoin được chấp nhận rộng rãi quá nhanh. Ngân hàng lo sợ điều này có thể gây ra tình trạng rút tiền hàng loạt khỏi ngân hàng truyền thống, làm suy yếu khả năng cung cấp tín dụng của hệ thống tài chính. Do đó, BoE đang cân nhắc áp dụng hạn mức nắm giữ chuyển tiếp: 10.000-20.000 bảng Anh đối với người tiêu dùng cá nhân và 10 triệu bảng đối với doanh nghiệp.
Đối với thanh toán liên ngân hàng, BoE đang phát triển một hệ thống đồng bộ tương tự giải pháp Trigger của Đức, cho phép thực hiện giao dịch DLT thông qua hệ thống thanh toán RTGS (Real-Time Gross Settlement) hiện hành. Ngân hàng cũng vừa khởi động thử thách đổi mới công nghệ DLT phối hợp cùng BIS, đồng thời Mills hoan nghênh sáng kiến của Anh về tiền gửi được token hóa, được cho là liên quan đến dự án Regulated Liability Network (RLN).
BoE kỳ vọng sẽ chứng kiến một “hệ sinh thái hỗn hợp” nơi các cấu trúc tài chính cũ và mới cùng tồn tại, có thể là vĩnh viễn. Mills nhấn mạnh tầm quan trọng của khả năng tương tác để tránh tình trạng phân mảnh thanh khoản: “Việc tài sản bị chia cắt giữa các hệ thống cũ và mới – hoạt động như những khu vườn đóng kín – sẽ mang lại lợi ích rất hạn chế.”
Đặc biệt, Mills cho biết BoE đang ghi nhận các giải pháp khả thi sử dụng mạng blockchain công khai như một lớp kết nối, vẫn đảm bảo được các yêu cầu về an toàn và quy định của các hệ thống tài chính vận hành trên chuỗi nhưng thuộc hệ thống riêng tư.
Kết thúc bài phát biểu, Mills khẳng định: “Đã đến lúc từ bỏ việc chỉ nói về tiềm năng hoặc các màn trình diễn công nghệ một lần. Tất cả chúng ta cần bắt đầu phối hợp để hiện thực hóa một thế hệ hệ thống tài chính mới – xứng đáng với vị thế của London là trung tâm tài chính toàn cầu.”
