FCA liệt kê Hyperliquid là tổ chức không được cấp phép, trong khi nền tảng này đã thu về 255 triệu USD doanh thu từ đầu năm và token HYPE tăng 101%.
Cơ quan Quản lý Tài chính Anh (FCA) hồi tháng 5 đã đưa ra cảnh báo với Hyperliquid và Hyper Foundation, liệt kê hai tổ chức này là chưa được cấp phép và có thể đang cung cấp hoặc quảng bá dịch vụ tài chính tại Anh trái phép. FCA đồng thời khuyến nghị người dùng tránh giao dịch với nền tảng này.
Thông báo đề ngày 21 tháng 5 chỉ bắt đầu xuất hiện nổi bật hơn trong tuần gần đây, kéo theo làn sóng chú ý mới đối với một trong những sàn giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh cửu phi tập trung lớn nhất thị trường tài sản mã hóa.
Hợp đồng vĩnh cửu là công cụ phái sinh cho phép nhà giao dịch đặt cược vào giá token với đòn bẩy và không có ngày đáo hạn, khác với hợp đồng tương lai tiêu chuẩn được giao dịch trên các sàn được quản lý như CME. Thay vào đó, các hợp đồng này sử dụng cơ chế thanh toán tài trợ định kỳ để neo giá gần với thị trường giao ngay.
Quy mô của Hyperliquid khiến nền tảng này ngày càng khó bị bỏ qua: tính đến ngày 20 tháng 5, nền tảng được cho là đã tạo ra 255 triệu USD doanh thu từ đầu năm, trong khi token HYPE tăng 101% cùng kỳ.
Thị trường lớn, khung pháp lý phân kỳ
Sức ảnh hưởng của thị trường hợp đồng vĩnh cửu đang lan rộng đến mức thu hút cả giới lãnh đạo hạ tầng tài chính truyền thống. Tổng giám đốc điều hành CME Group Terry Duffy tuần này cảnh báo rằng hợp đồng vĩnh cửu tài sản mã hóa có thể trở thành một “thảm họa chực chờ xảy ra” nếu các sản phẩm tương tự được phép tham gia thị trường được quản lý tại Mỹ, đồng thời chỉ trích CFTC vì đã tiến hành phê duyệt một sản phẩm mà ông gọi là “mới lạ và phức tạp”.
Ở chiều ngược lại, Tổng giám đốc điều hành Intercontinental Exchange Jeffrey Sprecher cho biết công ty mẹ của NYSE đang nghiên cứu mô hình của Hyperliquid và đặt câu hỏi về lý do tại sao các sàn giao dịch truyền thống lại không thể cung cấp các sản phẩm tương tự. Hai ngày sau phát biểu đó, CFTC phê duyệt để nền tảng dự đoán thị trường Kalshi cung cấp hợp đồng tương lai vĩnh cửu Bitcoin.
Matthew Pinnock, Giám đốc vận hành của Altura DeFi, nhận định rằng hợp đồng vĩnh cửu tài sản mã hóa đã trở thành một trong những cơ chế chủ đạo để thể hiện quan điểm định hướng về tài sản mã hóa, và khối lượng được xử lý trên các địa điểm như Hyperliquid đã khiến các bên tham gia thị trường truyền thống không thể tiếp tục xem chúng là ngoại vi.
Các nền tảng này cho phép nhà giao dịch thể hiện quan điểm về tài sản thường là trước rất lâu so với khi các thị trường truyền thống cung cấp quyền tiếp cận tương tự, một đặc điểm đang đặt ra câu hỏi ngày càng cấp bách về vai trò của chúng trong quá trình khám phá giá.
Cảnh báo của FCA và hướng đi của CFTC cho thấy các cơ quan quản lý đang lựa chọn những con đường khác nhau trước cùng một thị trường: một bên đánh dấu rủi ro với địa điểm giao dịch ngoài khơi chưa được cấp phép, bên kia bắt đầu đưa một số sản phẩm vào khuôn khổ giám sát. Phép thử then chốt trong thời gian tới, theo Pinnock, sẽ là liệu các hệ thống thanh lý, quy tắc ký quỹ và cơ chế giám sát thị trường có thể đứng vững khi điều kiện thị trường chuyển biến mạnh hay không.
