Khoảng 10 công ty nước ngoài nộp hồ sơ IPO tại Hồng Kông trong năm 2026; Blockdaemon có thể trở thành công ty tài sản mã hóa đầu tiên kiểm nghiệm Chương 18C.
Hồng Kông đang chứng kiến làn sóng nộp hồ sơ niêm yết từ doanh nghiệp nước ngoài ngoài Trung Quốc với quy mô chưa từng thấy trong nhiều năm. Khoảng 10 công ty quốc tế đã tiếp cận HKEX trong năm nay, đến từ Hàn Quốc, Indonesia, Anh, Singapore và một số khu vực tại châu Âu lục địa, trải rộng từ công nghệ sinh học đến hạ tầng blockchain. Nếu tất cả các thương vụ này được thực hiện, 2026 sẽ là năm tốt nhất cho hoạt động niêm yết doanh nghiệp nước ngoài tại Hồng Kông kể từ ít nhất năm 2020.
“Chúng tôi cảm thấy đây là khởi đầu của một thay đổi mang tính cấu trúc,” Johnson Chui, Giám đốc dịch vụ tổ chức phát hành toàn cầu tại HKEX, nhận định. Điểm đáng chú ý là các công ty không có doanh thu đáng kể tại châu Á, vốn trước đây hiếm khi nghĩ đến Hồng Kông, hiện cũng đang chủ động tiếp cận nhà đầu tư tại đây.
Nằm trong làn sóng đó, Blockdaemon, công ty hạ tầng blockchain của Mỹ, đang trong giai đoạn thảo luận ban đầu về khả năng niêm yết tại Hồng Kông, dù chưa xác nhận mốc thời gian cụ thể. Nếu được triển khai, đây sẽ là công ty tài sản mã hóa đầu tiên thử nghiệm Chương 18C, khuôn khổ niêm yết dành cho công ty công nghệ chưa đạt tiêu chuẩn lợi nhuận được giới thiệu năm 2023.
Tính đến tháng 3, đã có 14 công ty niêm yết qua cơ chế này, tập trung chủ yếu vào AI, robot và thiết kế bán dẫn, nhưng chưa có tên tuổi nào từ lĩnh vực tài sản mã hóa.
Quy định dự báo được — lợi thế mà Nasdaq chưa có
Khuôn khổ pháp lý là yếu tố phân biệt Hồng Kông rõ nét nhất trong mắt các công ty tài sản mã hóa đang cân nhắc lựa chọn sở giao dịch. Ủy ban Chứng khoán và Hợp đồng tương lai Hồng Kông đã xây dựng hệ thống cấp phép bao quát cho sàn giao dịch tài sản mã hóa, gồm lưu ký, yêu cầu chống rửa tiền, bảo vệ nhà đầu tư và các quỹ ETF tài sản mã hóa giao ngay. Đây là điều Nasdaq hiện chưa có: tính dự báo cao về quy định, một lợi thế đủ lớn để khiến một số công ty sẵn sàng đánh đổi thanh khoản.
Dữ liệu thị trường phản ánh sức hút đó. Trong quý I, 40 đợt IPO tại Hồng Kông huy động 110,4 tỷ HKD, tương đương 14,1 tỷ USD, tăng mạnh so với cùng kỳ năm trước. Giá trị giao dịch bình quân hằng ngày trên thị trường tiền mặt đạt 276,7 tỷ HKD, được thúc đẩy đáng kể bởi dòng vốn từ nhà đầu tư Trung Quốc đại lục qua cơ chế Kết nối chứng khoán.
Kenneth Chow, Giám đốc thị trường vốn cổ phần khu vực châu Á của Citigroup, nhấn mạnh Hồng Kông mang lại khả năng tiếp cận “phạm vi vốn rộng nhất có thể”, từ quỹ quốc tế và quỹ phòng hộ đến định chế Trung Quốc đại lục và nhà đầu tư cá nhân, một tổ hợp mà Singapore hay London khó tái tạo.
Trong bối cảnh Nasdaq vẫn là tập hợp nhà đầu tư công nghệ lớn nhất thế giới, câu hỏi mà các công ty tài sản mã hóa đang đặt ra không còn là “có nên niêm yết tại Hồng Kông không” mà là “sự chắc chắn về quy định có đáng đổi lấy thanh khoản thấp hơn không” Blockdaemon, nếu tiến tới niêm yết, sẽ là phép thử thực tế đầu tiên cho câu hỏi đó.
