Citi ra mắt Digital Depositary Receipts — chứng chỉ lưu ký token hóa đầu tiên bảo chứng bằng cổ phần công ty tư nhân, xây dựng trên hạ tầng blockchain của SIX.
Trong bối cảnh thời gian chờ IPO ngày càng kéo dài và thị trường thứ cấp cho cổ phần tư nhân vẫn còn manh mún, Citigroup vừa tung ra một công cụ tài chính mới có khả năng tái định hình cách thức huy động và lưu chuyển vốn trên thị trường phi đại chúng.
Citi vừa giới thiệu Chứng chỉ lưu ký số (Digital Depositary Receipts – DDR), loại chứng chỉ lưu ký số được token hóa đầu tiên trên thế giới được bảo chứng bằng cổ phần của các công ty tư nhân. Sản phẩm được xây dựng trên hạ tầng blockchain có quản lý của SIX, nhà vận hành thị trường tài chính Thụy Sĩ đồng thời là một trong những tổ chức lưu ký chứng khoán trung ương số được cấp phép sớm nhất thế giới.
Citi đảm nhiệm đồng thời vai trò tổ chức phát hành và đơn vị lưu ký duy nhất, qua đó giảm thiểu sự tham gia của các bên trung gian, yếu tố lâu nay khiến giao dịch cổ phần tư nhân tốn kém và thiếu minh bạch.
DDR — lời giải cho bài toán thanh khoản trên thị trường vốn tư nhân
Về bản chất, DDR tạo ra một lớp kỹ thuật số đặt lên trên cổ phần của công ty tư nhân, cho phép các tài sản vốn trước đây gần như bất động trở nên có thể giao dịch thông qua hạ tầng token hóa. Với mô hình này, doanh nghiệp có thể huy động vốn mà không phải chịu áp lực và chi phí của một đợt IPO, trong khi vẫn giữ được tính linh hoạt vốn là ưu điểm cốt lõi của trạng thái công ty tư nhân.
Đồng thời, tổ chức phát hành nắm quyền kiểm soát lớn hơn đối với quyền biểu quyết và cơ cấu quản trị cổ đông. Về phía nhà đầu tư, DDR mở ra kênh tiếp cận trực tiếp đến một lớp tài sản từ trước đến nay vốn chỉ dành cho một số ít định chế lớn.
Giao dịch đầu tiên theo khuôn khổ này liên quan đến Kaleido, một nền tảng token hóa tài sản nằm trong danh mục đầu tư của chính Citi. Khách hàng thuộc nhóm Citi Wealth đã tham gia giao dịch, với sự hỗ trợ trực tiếp từ bộ phận Secondary Private Markets của ngân hàng.
Bis Chatterjee, Giám đốc phụ trách Đối tác và Đổi mới tại Citi Services, nhấn mạnh rằng sản phẩm được thiết kế để duy trì các tiêu chuẩn bảo vệ thường gắn với hạ tầng tài chính truyền thống, trong khi mở rộng khả năng tiếp cận thị trường vốn tư nhân theo cách chưa từng có.
Steve Cerveny, nhà sáng lập kiêm CEO của Kaleido, đánh giá rằng mô hình DDR mang lại mức độ minh bạch và tính chuyên nghiệp vốn còn thiếu trong hoạt động hình thành vốn tư nhân truyền thống, một nhận định phản ánh đúng thực trạng của thị trường secondary hiện nay với cấu trúc phí mờ đục và quy trình giao dịch thủ công.
Bước đi này nằm trong chiến lược dài hạn của Citi nhằm khai thác tiềm năng của token hóa tài sản tài chính, tiếp nối sáng kiến hợp tác với SIX Digital Exchange (SDX) được công bố vào tháng 7/2025 để xây dựng hạ tầng token hóa tài sản trên thị trường tư nhân.
Citi cũng đang nghiên cứu mở rộng DDR sang nhiều mạng blockchain khác, tín hiệu cho thấy ngân hàng đặt cược nghiêm túc vào khả năng tương tác xuyên hạ tầng như một lợi thế cạnh tranh trong dài hạn.
