Tài liệu chính phủ mới cho thấy Ấn Độ nghiêng về phương án không ban hành đạo luật tài sản mã hóa chính thức.
Khung pháp lý được mong đợi từ lâu cho tài sản mã hóa tại Ấn Độ có thể sẽ chưa xuất hiện trong thời gian sớm. Theo báo cáo của Reuters dẫn nguồn từ tài liệu chính phủ được soạn thảo trong tháng này, các quan chức đang nghiêng về phương án không ban hành đạo luật tài sản mã hóa chính thức. Tài liệu lập luận rằng việc ban hành quy định toàn diện đối với tài sản số có thể gây hại nhiều hơn lợi, tiềm ẩn nguy cơ trao tính hợp pháp cho tài sản mã hóa và đe dọa chủ quyền tài chính của quốc gia.
Tài liệu cảnh báo rằng việc điều chỉnh tài sản mã hóa có thể khiến ngành này trở nên “mang tính hệ thống” – tức gắn quá sâu vào hệ thống tài chính để có thể bỏ qua. Thay vào đó, các nhà hoạch định chính sách Ấn Độ đang cân nhắc áp dụng cơ chế giám sát hạn chế nhưng không tiến tới việc công nhận pháp lý. Tài liệu cũng bác bỏ khả năng ban hành lệnh cấm toàn diện, lưu ý rằng biện pháp cấm đoán không giải quyết được giao dịch ngang hàng hoặc hoạt động trên các sàn phi tập trung.
Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ từ lâu đã cảnh báo về rủi ro của việc chấp nhận tài sản mã hóa, nhấn mạnh rằng quy định trong lĩnh vực này sẽ khó có thể thực thi hiệu quả. Quan điểm mới dường như phản ánh những lo ngại đó, cho thấy nỗi sợ rằng việc đưa tài sản mã hóa vào hệ thống ngân hàng chính thống sẽ làm gia tăng các lỗ hổng mang tính hệ thống.
Đi ngược xu hướng chấp nhận toàn cầu
Sự chần chừ này đối lập với các diễn biến toàn cầu trong năm 2025. Mỹ đã thông qua đạo luật stablecoin toàn diện, thúc đẩy việc chấp nhận phổ biến và củng cố vai trò của đồng đô la trong tài chính toàn cầu. Các quốc gia khác, bao gồm Nga và Trung Quốc – vốn từng là những người phản đối mạnh mẽ – đã có bước đi nhằm tích hợp tài sản số vào thương mại hoặc sản phẩm tài chính.
Tuy nhiên, Ấn Độ vẫn giữ thái độ dè dặt. Quan chức nước này lập luận rằng việc ban hành khung pháp lý có thể làm suy yếu khả năng kiểm soát chính sách tiền tệ và làm giảm chủ quyền tài chính. Dù những lo ngại này tương đồng với quan điểm trước đây của một số quốc gia, ngay cả các nhà phê bình gay gắt nhất cũng đã bắt đầu nới lỏng lập trường khi tài sản mã hóa ngày càng được chấp nhận rộng rãi.
Ở thời điểm hiện tại, việc Ấn Độ từ chối áp dụng quy định toàn diện khiến thị trường tài sản mã hóa tại nước này rơi vào tình trạng lấp lửng. Các sàn giao dịch và nhà đầu tư phải hoạt động trong một môi trường được định hình bởi sự thận trọng nhiều hơn là sự rõ ràng.
