Trước IPO định giá 1,75 nghìn tỷ USD của SpaceX, các nền tảng tài sản mã hóa mở lối tiếp cận song song qua token tổng hợp, hợp đồng tương lai vĩnh viễn và thị trường dự đoán cho nhà đầu tư toàn cầu.
Khi sổ đặt mua của Phố Wall đã bị đăng ký vượt mức trước thềm niêm yết lịch sử của SpaceX, một hệ sinh thái song song đang hình thành bên ngoài phạm vi các tài khoản môi giới truyền thống. Lần đầu tiên ở quy mô lớn, hạ tầng tài sản mã hóa đang thực sự được thử thách trong vai trò kênh dân chủ hóa đầu tư, và đây là phép thử có trọng lượng đặc biệt với một trong những sự kiện tài chính lớn nhất thập kỷ.
Nhiều cửa vào, nhưng không phải cửa nào cũng như nhau
Các nền tảng tài sản mã hóa đang cung cấp ít nhất bốn lộ trình tiếp cận SpaceX cho nhà đầu tư cá nhân. Trên Polymarket, người dùng có thể đặt cược vào vốn hóa thị trường khi đóng cửa, với dự báo phổ biến nhất nằm trong khoảng 2 đến 2,5 nghìn tỷ USD trong ngày giao dịch đầu tiên. Thị trường dự đoán Myriad ghi nhận xác suất 94% rằng vốn hóa của SpaceX sẽ đóng cửa trên 1,3 nghìn tỷ USD vào thứ Sáu.
Payward, công ty mẹ của Kraken, cung cấp token được bảo chứng bằng cổ phiếu SpaceX tại mức giá chào bán cố định 135 USD mỗi cổ phiếu thông qua nền tảng xStocks, khả dụng tại hơn 100 quốc gia, nhằm vào phân khúc nhà đầu tư nước ngoài vốn khó tiếp cận các đợt IPO tại Mỹ.
“Niêm yết đại chúng nên có nghĩa là đại chúng đối với tất cả mọi người,” Mark Greenberg, Giám đốc toàn cầu của Payward Services, phát biểu. Coinbase International triển khai hợp đồng tương lai vĩnh viễn tiền IPO tham chiếu định giá hàm ý của SpaceX, sẽ được điều chỉnh lại sau khi công ty chính thức niêm yết.
Trên sàn phi tập trung Hyperliquid, một thị trường được thiết lập qua TradeXYZ định giá SpaceX ở mức 168 USD mỗi cổ phiếu tại thời điểm bài viết. Backpack thậm chí công bố sản phẩm mới chỉ vài giờ trước ngày niêm yết, cung cấp token trên nền Solana gắn với SpaceX, dự kiến có thể quy đổi thành cổ phiếu truyền thống.
Tuy nhiên, các sản phẩm này đi kèm những giới hạn quan trọng cần làm rõ. Phần lớn không đem lại cổ tức, quyền biểu quyết hay quyền yêu cầu trực tiếp đối với tài sản của SpaceX. Nhiều sản phẩm không được cung cấp tại Mỹ do môi trường pháp lý còn chưa định hình xung quanh tài sản được mã hóa thành token.
Tranh cãi tương tự đã từng xảy ra gần một năm trước khi Robinhood cung cấp token gắn với SpaceX và OpenAI cho khách hàng châu Âu, buộc công ty phải làm rõ rằng chúng là “các hợp đồng được mã hóa thành token theo dõi giá cổ phiếu” chứ không phải cổ phiếu thực. Đáng chú ý, Kalshi, nền tảng thị trường dự đoán được quản lý chặt chẽ tại Mỹ, không cung cấp bất kỳ khoản cược nào liên quan đến sự kiện này.
Ranh giới giữa tài sản truyền thống và tài sản số đang mờ dần, nhưng IPO SpaceX sẽ là bài kiểm tra thực tế đầu tiên ở quy mô đủ lớn để đánh giá liệu hạ tầng tài sản mã hóa có thực sự sẵn sàng đóng vai trò là cầu nối đầu tư toàn cầu, hay vẫn chỉ là lớp đầu cơ bổ sung cho những ai không được mời vào căn phòng của Phố Wall.
