Cuộc họp kín ngày 10/2 tại Nhà Trắng tập trung giải quyết tranh cãi về stablecoin trả lãi giữa ngân hàng truyền thống và ngành tài sản mã hóa, khi Đạo luật CLARITY tiếp tục bế tắc tại Thượng viện sau khi được Hạ viện thông qua tháng 7/2025.
Nhà Trắng dự kiến tổ chức hội nghị kín giữa các lãnh đạo cấp cao của ngành ngân hàng và tài sản mã hóa vào ngày 10 tháng 2, tập trung vào chính sách stablecoin nhằm tìm kiếm tiếng nói chung về các vấn đề đang khiến tiến trình Đạo luật CLARITY bị đình trệ. Cuộc họp này sẽ là vòng đối thoại thứ hai sau khi vòng đầu tiên ngày 2 tháng 2 đạt rất ít tiến triển, phản ánh sự căng thẳng leo thang tại Washington khi hai bên gặp khó khăn trong việc đạt thỏa thuận.
Điểm mấu chốt gây tranh cãi là việc liệu các tổ chức phát hành stablecoin có nên được phép trả lãi cho người nắm giữ hay không, được xem là một trong những rào cản lớn nhất cản trở tiến trình dự luật. Tham dự cuộc họp sẽ có các lãnh đạo cấp cao từ những ngân hàng lớn như JPMorgan, những tổ chức coi stablecoin có trả lãi là mối đe dọa mang tính sống còn đối với ngành.
Mối quan ngại chính của họ là các tài sản này có thể tạo ra hình thức ngân hàng song song không được quản lý, dẫn tới hiện tượng rút vốn khỏi hệ thống ngân hàng truyền thống và gây tổn hại nghiêm trọng cho nền kinh tế Mỹ.
Ở chiều ngược lại, các doanh nghiệp tài sản mã hóa cho rằng việc loại bỏ cơ chế trả lãi đối với stablecoin sẽ bóp nghẹt đổi mới sáng tạo trong bối cảnh cạnh tranh toàn cầu về tài chính phi tập trung đang gia tăng nhanh chóng. Cuộc họp ngày thứ Ba sẽ tạo điều kiện để cả hai phe tiếp tục trình bày lập luận, trong khi áp lực từ Nhà Trắng ngày càng lớn nhằm đạt được thỏa thuận trước khi tháng này kết thúc.
Bế tắc xung quanh Đạo luật CLARITY
Đạo luật CLARITY (H.R. 3633) do Quốc hội Mỹ đề xuất nhằm thiết lập khung pháp lý rõ ràng và toàn diện cho tài sản số đồng thời tạo dư địa cho đổi mới sáng tạo. Dự luật đã được Hạ viện thông qua vào tháng 7 năm 2025, nhưng kể từ đó gặp nhiều trở ngại trong quá trình xem xét tại Thượng viện. Mặc dù tồn tại sự đồng thuận lưỡng đảng đáng kể về nhu cầu có khung quản lý rõ ràng cho tài sản số, tiến trình vẫn rơi vào bế tắc xoay quanh cách thức pháp lý đối với stablecoin có trả lãi.
Stablecoin có trả lãi là dạng tài sản số thường được neo tỷ lệ 1:1 với đồng đô la Mỹ, nhưng khác với stablecoin truyền thống, các tài sản này tạo ra thu nhập thụ động thông qua việc chi trả lãi cho người nắm giữ. Các tổ chức tài chính truyền thống coi loại stablecoin này là rủi ro đối với bảng cân đối kế toán do mức lợi suất cao hơn đáng kể so với lãi suất tiền gửi ngân hàng.
Trong khi đó, các lãnh đạo ngành tài sản mã hóa lập luận việc cấm trả lãi sẽ kìm hãm đổi mới và hạn chế nghiêm trọng quyền lựa chọn của người tiêu dùng, cho rằng lập trường của tài chính truyền thống chủ yếu nhằm duy trì quyền kiểm soát của các ngân hàng đối với hệ thống tài chính Mỹ.
Tranh cãi xung quanh chính sách stablecoin đã làm gia tăng cạnh tranh giữa hai ngành, dần chuyển hóa thành cuộc đối đầu về cấu trúc tương lai của hệ thống tài chính Mỹ. Khi cả hai bên giữ vững lập trường, Nhà Trắng đã nổi lên với vai trò trung gian thông qua loạt cuộc họp kín giữa lãnh đạo ngành và Ủy ban Tài sản mã hóa của Nhà Trắng.
Cuộc họp đầu tiên tuần trước mang tính thăm dò với sự tham gia của đại diện ngành và hiệp hội thương mại, đặt nền móng cho vòng thảo luận thứ Ba. Khác với vòng đầu, các lãnh đạo cấp cao của ngân hàng và ngành tài sản mã hóa dự kiến sẽ trực tiếp tham dự vòng đàm phán tiếp theo.
Nhà Trắng đã tạo áp lực lên cả hai phía nhằm đạt được kết luận trước khi tháng này kết thúc để tránh Đạo luật CLARITY tiếp tục mất đà tại Thượng viện. Điều này làm gia tăng mức độ quan trọng của việc đạt được thỏa thuận tạm thời tại cuộc họp ngày thứ Ba, dù kết quả cuối cùng vẫn chưa chắc chắn.
Tiến triển nhiều khả năng sẽ xuất hiện nếu hai bên thống nhất được khung định hướng cho thấy cách thức quản lý stablecoin có trả lãi mà không gây bất ổn cho hệ thống ngân hàng.
