Chuyên gia cảnh báo vị thế đồng USD là tài sản trú ẩn an toàn toàn cầu đang lung lay do lạm phát, thuế quan và niềm tin suy giảm vào vai trò lãnh đạo của Mỹ.
Theo Nigel Green, CEO của công ty tư vấn tài chính Devere Group, một cuộc thay đổi lớn trong trật tự tài chính toàn cầu có thể sắp diễn ra. Ông đã đưa ra cảnh báo hôm thứ Hai sau khi Tổng thống Donald Trump công bố kế hoạch áp thuế phổ quát, và cho rằng động thái này có thể làm tổn hại vai trò của USD với tư cách là đồng tiền trú ẩn an toàn hàng đầu thế giới.
“Việc áp thuế phổ quát đối với tất cả hàng nhập khẩu vào Mỹ, được công bố trong một thông báo thách thức từ Nhà Trắng, đánh dấu sự leo thang mạnh mẽ trong căng thẳng thương mại toàn cầu và là sự thay đổi triệt để so với hàng thập kỷ chính sách thị trường mở,” vị giám đốc điều hành cảnh báo. “Đồng USD có thể tăng vọt trong ngắn hạn, khi các nhà đầu tư phản ứng trước cú sốc bằng cách rút về nơi họ cho là an toàn.” Tuy nhiên, ông cảnh báo:
Đồng USD đang bị đe dọa từ bên trong
“Nhưng bản chất của cuộc khủng hoảng ngày càng gia tăng này là khác. Mối đe dọa đang đến từ bên trong nước Mỹ, và vị thế trú ẩn an toàn của đồng USD có thể không đứng vững trước lạm phát kéo dài, lợi suất thực suy yếu và sự không tin tưởng ngày càng tăng vào khả năng lãnh đạo kinh tế của Mỹ.”
Ông giải thích thêm rằng áp lực lạm phát xuất phát từ việc tăng chi phí do thuế quan có thể làm suy yếu triển vọng kinh tế Mỹ: “Trump cũng đang tích cực vận động hạ lãi suất. Vì vậy, chúng ta đang nhìn vào một triển vọng tăng trưởng yếu hơn kết hợp với giá cả tăng và áp lực chính trị lên Fed để duy trì chính sách nới lỏng. Đó là một kịch bản chuẩn mực cho sự suy yếu của đồng USD trong trung hạn.”
Green cũng nhấn mạnh rằng niềm tin—không chỉ quy mô kinh tế—duy trì sự thống trị toàn cầu của đồng USD, và “thuế quan toàn diện tấn công trực tiếp vào nền tảng đó.” Ông chỉ ra rằng nếu các đối tác toàn cầu bắt đầu coi Mỹ là thù địch hoặc cơ hội, hậu quả tài chính có thể rất nghiêm trọng. Lưu ý rằng các vết nứt đã hình thành rõ ràng trong hệ thống, ông dự đoán:
“Chúng ta có thể đang chứng kiến các giai đoạn đầu của các động thái toàn cầu rời xa đồng USD như đồng tiền trú ẩn an toàn cuối cùng.”
CEO của Devere đã dẫn chứng những nỗ lực đa dạng hóa đang diễn ra bởi các ngân hàng trung ương nước ngoài: “Ngân hàng trung ương ở Trung Quốc, Nga và các khu vực Trung Đông đã dần giảm sự phụ thuộc vào Trái phiếu Kho bạc Mỹ.”
Ông cũng chỉ ra sự gia tăng quan tâm đến các giải pháp thay thế: “Sự trỗi dậy của tiền kỹ thuật số và các thỏa thuận thương mại song phương bằng các đơn vị tiền tệ không phải USD càng cho thấy một sự thay đổi chậm nhưng thực sự trong trật tự tiền tệ toàn cầu.”
Nhìn về phía trước, Green cảnh báo rằng phản ứng từ các đối tác thương mại toàn cầu có thể làm trầm trọng thêm tình hình:
“Nếu lợi suất thực giảm, niềm tin bị xói mòn, và Mỹ được coi là nguồn gốc—không phải là lá chắn—của bất ổn toàn cầu, chúng tôi tin rằng đồng USD có thể bắt đầu mất đi lợi thế trú ẩn an toàn độc đáo của nó.”
Ông kêu gọi các nhà đầu tư suy nghĩ lại về chiến lược danh mục đầu tư của họ: “Các nhà đầu tư phải định vị cho phù hợp. Chỉ nắm giữ tài sản dựa trên USD hoặc giả định rằng đồng USD sẽ luôn vượt trội trong khủng hoảng không còn là chiến lược khả thi.”
Green kết luận với một dự báo mạnh mẽ: “Thuế quan sẽ cắn. Lạm phát sẽ tăng. Và nếu phần còn lại của thế giới thấy Mỹ lạm dụng sức mạnh tiền tệ và từ bỏ các nguyên tắc thương mại mở, sự chuyển dịch khỏi đồng USD sẽ tăng tốc. Đây có thể là một điểm ngoặt lịch sử cho đồng tiền Mỹ.
