SEC đang đánh giá đề xuất của Nasdaq về việc cho phép tạo lập và mua lại cổ phiếu ETF Bitcoin của BlackRock bằng Bitcoin hiện vật, thay vì tiền mặt.
Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) vừa chính thức khởi động quy trình đánh giá đề xuất sửa đổi từ sàn Nasdaq liên quan đến ETF Bitcoin của BlackRock. Theo thông báo ngày 13/5, cơ quan quản lý đã ban hành lệnh mở thủ tục theo dõi và đánh giá đề xuất thay đổi quy tắc niêm yết cho phép iShares Bitcoin Trust áp dụng cơ chế tạo lập và mua lại cổ phiếu bằng bitcoin hiện vật thay vì giao dịch bằng tiền mặt như hiện nay.
Đây là diễn biến mới nhất trong quá trình giám sát pháp lý đối với ETF Bitcoin của BlackRock, sản phẩm đã được SEC chấp thuận niêm yết và giao dịch từ tháng 1/2024 nhưng vẫn chưa được áp dụng mô hình giao dịch in-kind (chuyển giao tài sản thực) vốn phổ biến ở các ETF truyền thống.
Quy trình đánh giá kỹ lưỡng cho đề xuất mới
Tiến trình pháp lý của đề xuất này đã diễn ra qua nhiều bước. Nasdaq nộp hồ sơ đề xuất sửa đổi vào ngày 24/1/2025 và được công bố trên Federal Register vào ngày 12/2/2025, khởi động giai đoạn đánh giá ban đầu. Đến ngày 11/3, SEC đã gia hạn thời hạn ra quyết định đến ngày 13/5. Lệnh mới nhất đã chính thức mở thủ tục theo Mục 19(b)(2)(B) của Đạo luật Giao dịch Chứng khoán năm 1934.
Việc SEC sử dụng thủ tục này cho thấy cơ quan quản lý chưa đưa ra kết luận về tính hợp lệ của đề xuất và đang yêu cầu phân tích sâu hơn cũng như ý kiến công khai từ cộng đồng. Đây là cách tiếp cận thường thấy của SEC đối với các đề xuất phức tạp hoặc mang tính đổi mới, đặc biệt trong lĩnh vực tài sản mã hóa.
Đề xuất từ Nasdaq nhằm điều chỉnh Quy tắc 5711(d) của sàn này, liên quan đến quy định về cổ phiếu ủy thác dựa trên hàng hóa. Nếu được chấp thuận, các đối tác được ủy quyền trong hệ sinh thái ETF sẽ có thể tạo lập hoặc mua lại cổ phiếu quỹ bằng cách chuyển giao trực tiếp bitcoin, thay vì phải sử dụng tiền mặt như cơ chế hiện tại.
Hồ sơ từ Nasdaq cũng đề cập đến các sửa đổi cụ thể liên quan đến cơ chế lưu ký và quy trình tạo lập – mua lại cổ phiếu, trong khi vẫn giữ nguyên các yếu tố khác đã được SEC phê duyệt trước đó.
SEC hiện đang mời gọi ý kiến công khai để đánh giá xem các thay đổi này có phù hợp với Mục 6(b)(5) của Đạo luật hay không – điều khoản yêu cầu thị trường phải hoạt động một cách công bằng, hiệu quả và minh bạch. Mặc dù chưa đưa ra kết luận chính thức, cơ quan này cho biết đề xuất cần được xem xét kỹ lưỡng hơn do liên quan đến các vấn đề pháp lý và chính sách quan trọng.
Nội dung này cho thấy SEC vẫn duy trì cách tiếp cận thận trọng đối với thị trường tài sản số, ngay cả khi đã chấp thuận nhiều ETF Bitcoin giao dịch bằng tiền mặt vào đầu năm nay.
“SEC đang tiếp tục quá trình thẩm định cẩn thận đối với các cải tiến trong lĩnh vực ETF tài sản số,” một chuyên gia phân tích thị trường nhận định. “Việc chuyển sang mô hình in-kind sẽ là một bước tiến quan trọng trong sự phát triển của các sản phẩm đầu tư crypto trên thị trường chứng khoán truyền thống.”
