CEO JP Morgan Jamie Dimon bày tỏ nghi ngờ về tính hữu dụng stablecoin nhưng khẳng định ngân hàng sẽ tham gia để “làm chủ lĩnh vực này”.
JPMorgan Chase đang mở rộng phát triển stablecoin của mình, mặc dù CEO JP Morgan Jamie Dimon đã bày tỏ sự hoài nghi về tính hữu dụng của loại tài sản này trong cuộc họp công bố kết quả kinh doanh quý II. “Chúng tôi sẽ tham gia cả vào đồng tiền gửi JPMorgan lẫn stablecoin để hiểu rõ hơn, và làm chủ lĩnh vực này,” Dimon phát biểu. “Tôi nghĩ stablecoin là có thật, nhưng tôi không hiểu tại sao bạn lại muốn dùng stablecoin thay vì chỉ sử dụng thanh toán truyền thống.”
Động thái này phản ánh mối quan tâm ngày càng tăng của các tổ chức tài chính truyền thống trong việc thích ứng với tài sản số, trong bối cảnh các nhà lập pháp Hoa Kỳ đang thúc đẩy thông qua các dự luật liên quan đến stablecoin và tài sản mã hóa trong khuôn khổ “Tuần lễ Tài sản mã hóa”. Các tổ chức tài chính truyền thống khác cũng đang theo sát các sản phẩm stablecoin, bao gồm Bank of America, Citigroup và Wells Fargo cùng với JP Morgan hiện đang nghiên cứu một dự án stablecoin dùng chung.
Greg Magadini, Giám đốc mảng phái sinh tại Amberdata, chia sẻ: “Lợi thế cạnh tranh lớn nhất của các ngân hàng lớn chính là khả năng phối hợp với nhau. Họ đã từng hợp tác xây dựng hệ thống xử lý thanh toán Zelle, và có thể sẽ làm điều tương tự với các khoản tiền gửi đã được mã hóa, rồi sau đó là với các stablecoin truyền thống.” Magadini cho biết các công ty fintech như Circle đang hành động quyết liệt để giữ vị thế dẫn đầu, mở rộng ra ngoài stablecoin truyền thống và các tài sản thế giới thực.
Tác động tiềm tàng đến thị trường trái phiếu chính phủ
Geoff Kendrick, Trưởng bộ phận nghiên cứu tài sản số tại Standard Chartered, trong một ghi chú nhận định rằng stablecoin có thể bắt đầu tái định hình thị trường trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ một khi tổng giá trị của chúng đạt ngưỡng 750 tỷ USD. Kendrick cho biết mức ngưỡng này nhiều khả năng sẽ làm gia tăng nhu cầu đối với tín phiếu kho bạc ngắn hạn và gây áp lực lên chính phủ liên bang trong việc điều chỉnh chiến lược phát hành nợ.
“Tại Hoa Kỳ, một khi thị trường stablecoin đạt đến một quy mô nhất định, lượng T-bill cần thiết để bảo chứng stablecoin có thể đòi hỏi sự thay đổi trong kế hoạch phát hành trái phiếu – chuyển nhiều hơn sang tín phiếu ngắn hạn, và ít đi ở các kỳ hạn dài hơn,” Kendrick viết. “Điều này có thể ảnh hưởng đến hình dạng của đường cong lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ và mức độ cầu đối với tài sản định giá bằng USD.”
Hiện tại, quy mô thị trường stablecoin vào khoảng 263 tỷ USD theo dữ liệu từ CoinGecko. Kendrick dự báo con số này có thể tăng hơn gấp ba vào cuối năm 2026, một phần được thúc đẩy bởi sự rõ ràng về pháp lý và khả năng thông qua Đạo luật GENIUS tập trung vào stablecoin.
Magadini nhấn mạnh rằng các ngân hàng có xu hướng thận trọng hơn so với nhà đầu tư: “Các ngân hàng có khả năng sẽ tiếp cận stablecoin một cách chậm rãi – giống như cách ETF Bitcoin giao ngay chỉ mới ra mắt vào năm 2024, tức 16 năm sau khi bản whitepaper Bitcoin ra đời.” Dù Dimon vẫn chưa bị thuyết phục về nhu cầu stablecoin, ông cũng thừa nhận các công ty fintech đang chủ động tiến sâu vào các chức năng cốt lõi của ngân hàng như JP Morgan và “chúng tôi phải nhận thức rõ điều đó, và cách để nhận thức rõ là phải trực tiếp tham gia.”
