Grayscale niêm yết ETF Zcash mã ZCSH trên NYSE Arca, đưa quỹ tồn tại chín năm lên sàn sau sự cố Orchard.
Quỹ hoán đổi danh mục Zcash (ETF) của Grayscale bắt đầu được giao dịch vào thứ Ba trên NYSE Arca, đưa một sản phẩm đầu tư đã tồn tại chín năm lên sàn chỉ vài tháng sau khi các nhà phát triển công bố và khắc phục một lỗ hổng nghiêm trọng trong hệ thống giao dịch được bảo vệ quyền riêng tư của đồng tài sản mã hóa chú trọng quyền riêng tư này.
Được giao dịch với mã ZCSH, đây là sản phẩm giao dịch trên sàn đầu tiên trên thế giới cung cấp khả năng tiếp cận trực tiếp với Zcash giao ngay, cho phép nhà đầu tư theo dõi giá ZEC thông qua tài khoản môi giới mà không cần tự mua hoặc lưu trữ token.
Steve Vanourny, Giám đốc bộ phận Chỉ số của Grayscale, cho biết công ty có lịch sử lâu dài trong việc sớm nhận diện các công nghệ mới nổi và chủ đề đầu tư, và việc quỹ đã vận hành suốt chín năm qua là tín hiệu rõ ràng nhất về nhu cầu thị trường.
ZCSH khởi đầu dưới tên Grayscale Zcash Trust vào tháng 10/2017, trước khi Grayscale nộp hồ sơ lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) vào tháng 11 để chuyển đổi quỹ tín thác này thành một quỹ hoán đổi danh mục. Với tư cách là một sản phẩm giao dịch trên sàn, các cổ đông không trực tiếp sở hữu ZEC mà sở hữu các chứng chỉ quỹ được thiết kế để theo dõi giá trị lượng ZEC mà quỹ nắm giữ.
Theo Vanourny, mức độ trưởng thành của Zcash, các tính năng bảo vệ quyền riêng tư và nhu cầu ngày càng tăng của nhà đầu tư đối với những tài sản ngoài Bitcoin và Ethereum khiến đây trở thành thời điểm phù hợp để niêm yết quỹ, đặc biệt khi Zcash sở hữu thiết kế tiền tệ kế thừa từ Bitcoin gồm cơ chế bằng chứng công việc và giới hạn nguồn cung 21 triệu đồng, cùng công nghệ bảo mật quyền riêng tư tùy chọn mà Bitcoin không có.
Ông cho biết Grayscale xem ZCSH là một vị thế vệ tinh có trọng tâm và rủi ro cao hơn trong danh mục tài sản mã hóa rộng hơn, mang tính bổ trợ chứ không thay thế Bitcoin, hướng đến những nhà đầu tư coi quyền riêng tư là chủ đề lớn tiếp theo của ngành.
Bản nâng cấp Ironwood khắc phục lỗ hổng Orchard
Trong khi Vanourny chỉ ra nguồn cung cố định và mô hình bằng chứng công việc của Zcash là những điểm tương đồng với Bitcoin, tính năng quyền riêng tư tùy chọn lại khiến việc ứng phó với một lỗ hổng bảo mật nghiêm trọng trở nên phức tạp hơn. Vào tháng 5, nhà nghiên cứu bảo mật Taylor Hornby đã sử dụng Claude Opus 4.8 của Anthropic để phát hiện một lỗ hổng tồn tại suốt bốn năm trong vùng giao dịch được bảo vệ Orchard của Zcash, có thể cho phép kẻ tấn công tạo ra ZEC giả mạo.
Các nhà phát triển đã triển khai bản vá khẩn cấp vào ngày 1/6, nhưng các tính năng bảo vệ quyền riêng tư của mạng lưới khiến việc xác định bằng phương pháp mật mã liệu lỗ hổng này đã từng bị khai thác hay chưa trở thành điều bất khả thi.
Đến tháng 7, Zcash kích hoạt bản nâng cấp Ironwood, thay thế Orchard bằng một vùng giao dịch được bảo vệ mới, đồng thời bổ sung các quy tắc hạch toán nhằm ngăn số ZEC rời khỏi vùng giao dịch cũ vượt quá số ZEC đã được đưa vào, qua đó giữ lại trong vùng này bất kỳ đồng ZEC giả mạo nào có thể tồn tại.
Nhìn về phía trước, Vanourny cho biết Grayscale sẽ đánh giá tiến triển của Zcash dựa trên mức độ chấp nhận, tính hữu dụng và an ninh mạng lưới, thay vì dựa vào giá token. Cụ thể, công ty sẽ theo dõi quá trình tiếp tục triển khai và mức độ chấp nhận bản nâng cấp Ironwood, vốn đã đóng vùng giao dịch được bảo vệ có lỗ hổng liên quan đến sự cố tháng 6/2026 và bổ sung các cơ chế bảo đảm nguồn cung đã được kiểm toán độc lập cùng xác minh hình thức.
Bên cạnh đó, Grayscale cũng sẽ theo dõi mức độ hỗ trợ từ các sàn giao dịch cũng như cách thức cơ quan quản lý xử lý Zcash và các tài sản chú trọng quyền riêng tư nói chung trong thời gian tới.
