Chi phí tính toán của Anthropic tăng 77% lên 9,86 tỷ USD, trong khi việc hạ giá Claude bù trừ khoảng 600 triệu USD tăng trưởng doanh thu.
Anthropic đang khiến việc sử dụng Claude rẻ hơn, nhưng chi phí tính toán của chính công ty lại tăng nhanh hơn doanh thu. Theo hồ sơ sửa đổi nộp cho Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC), mức tăng doanh thu nhờ lượng sử dụng cao hơn trong quý gần nhất đã bị bù trừ một phần bởi khoản giảm khoảng 600 triệu USD. Khoản giảm này đến từ việc hạ giá đi kèm các phiên bản mô hình mới và các khoản chiết khấu theo hợp đồng. Con số này không phải doanh thu biến mất khỏi sổ sách, mà là phần tăng trưởng bị triệt tiêu bởi chính sách giá.
Cùng kỳ, chi phí tính toán và hạ tầng tăng từ 5,56 tỷ USD lên 9,86 tỷ USD, tương đương khoảng 77%. Tính trên mỗi đô la doanh thu, Anthropic chi khoảng 58 cent cho tính toán và hạ tầng, so với 48 cent ở quý trước. Chỉ số này bao gồm cả năng lực dùng cho nghiên cứu, huấn luyện mô hình và vận hành nội bộ, nên không phản ánh biên lợi nhuận trên từng câu lệnh của khách hàng.
Việc giảm giá là thực tế. Claude Opus 5.5 vừa ra mắt với giá token thấp hơn Opus 5 nhưng năng lực vượt mọi mô hình trước đó, có lúc ngang bằng Fable. Theo Anthropic, Opus 5.5 giúp giảm khoảng 40% chi phí trên mỗi tác vụ so với Opus 5, còn Fable 5.1 giảm khoảng 25% chi phí cho các khối lượng công việc thông thường. Mức giảm này phản ánh cả việc hạ giá lẫn cải thiện hiệu quả. Tháng 10, công ty cũng giới thiệu Haiku 5.5, mô hình chi phí thấp dành cho tác vụ khối lượng lớn. Logic kinh doanh khá rõ: AI rẻ hơn và mạnh hơn kích thích nhu cầu, và Anthropic cho biết người dùng từng tăng mức sử dụng sau những đợt ra mắt tương tự.
Áp lực từ năng lực tính toán đặt trước
Bài toán nằm ở phía cung. Anthropic thường đặt trước năng lực tính toán từ 12 đến 18 tháng, khiến phần lớn khoản chi tương đối cố định trong ngắn hạn. Trong quý, công ty phát sinh 5 tỷ USD chi phí tính toán theo các cam kết ngắn hạn, với giá cao hơn đáng kể so với năng lực tương đương qua hợp đồng nhiều năm. Khoản chi này góp phần đưa Anthropic từ lợi nhuận hoạt động 974 triệu USD trong quý II sang lỗ hoạt động 567 triệu USD trong quý III. Dù vậy, công ty vẫn bị người dùng phàn nàn vì hạn mức sử dụng nhanh chóng cạn kiệt.
Rủi ro dài hạn lớn hơn khi Anthropic chuẩn bị IPO và bước vào tầm ngắm của Phố Wall. Hồ sơ cập nhật cho thấy tổng các cam kết thuê và mua sắm ở mức khoảng 895,4 tỷ USD, gần như toàn bộ liên quan đến tính toán và hạ tầng. Theo Reuters, hồ sơ này làm dấy lên câu hỏi liệu các đối tác hạ tầng có huy động đủ vốn để cung cấp toàn bộ năng lực đó hay không. Google và Nvidia hiện được xem là những bên hưởng lợi nhiều nhất, do hoạt động cốt lõi của Anthropic phụ thuộc vào hạ tầng của họ.
Nhu cầu đối với Claude vẫn tăng nhanh. Câu hỏi đặt ra là liệu Anthropic có thể tiếp tục giảm giá nhanh hơn tốc độ giảm chi phí xây dựng và vận hành mô hình hay không. Sức ép cạnh tranh khiến dư địa tăng giá bị thu hẹp, khi OpenAI, đơn vị cũng đang chuẩn bị IPO, cung cấp mô hình cạnh tranh với hạn mức sử dụng rộng rãi hơn.
