Cơ quan Quản lý Tài sản Ảo Dubai phân loại token thành ba nhóm, yêu cầu white paper bắt buộc và công bố dự trữ hàng tháng — đặt nền móng pháp lý cho thị trường tài sản số tại UAE.
Cơ quan Quản lý Tài sản Ảo Dubai (VARA) vừa ban hành bản sửa đổi toàn diện các quy định về phát hành tài sản mã hóa, áp dụng cho tất cả doanh nghiệp và cá nhân phát hành tài sản ảo trên lãnh thổ Dubai. Đây là bước đi tiếp theo trong nỗ lực xây dựng khung pháp lý tài sản số của Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất (UAE), sau khi VARA trước đó đã tiên phong xây dựng quy định cho các dự án DePIN và kinh tế máy, những lĩnh vực vẫn còn trong khoảng trống pháp lý tại hầu hết các quốc gia.
Trọng tâm của khung quy định mới là hệ thống phân loại ba tầng. Nhóm 1, bao gồm các token neo theo tiền pháp định và tài sản thực được mã hóa (RWA), chịu mức độ giám sát cao nhất: tổ chức phát hành bắt buộc phải có giấy phép VARA và duy trì tài sản dự trữ đảm bảo giá trị token.
Ở thái cực ngược lại, nhóm tài sản được miễn trừ, gồm NFT không thể chuyển nhượng hoặc tài sản chỉ hoạt động trong hệ sinh thái khép kín, được áp dụng cơ chế nhẹ hơn, song vẫn phải tuân thủ các nguyên tắc minh bạch cơ bản. Nhóm 2 tập hợp tất cả tài sản còn lại: không cần giấy phép phát hành, nhưng việc chào bán và phân phối phải đi qua trung gian được cấp phép thực hiện thẩm định dự án.
Yêu cầu công bố thông tin được nâng lên tiêu chuẩn mới
Song song với phân loại tài sản, VARA thắt chặt đáng kể nghĩa vụ minh bạch thông tin. Phần lớn dự án hiện phải công bố white paper đầy đủ trước khi phát hành, kèm theo tài liệu công bố rủi ro riêng biệt trình bày rõ các rủi ro trọng yếu đối với nhà đầu tư.
Các tài liệu này phải được công khai bằng ngôn ngữ rõ ràng, cập nhật định kỳ khi đặc tính tài sản thay đổi, và tổ chức phát hành bị cấm hạn chế trách nhiệm đối với nội dung đã công bố, một điều khoản mang hàm ý trách nhiệm pháp lý rõ ràng hơn so với thông lệ hiện hành tại nhiều thị trường.
Đối với các token được bảo đảm bằng RWA, yêu cầu còn cao hơn: tổ chức phát hành phải công bố định kỳ ít nhất hàng tháng về số lượng token lưu hành và quy mô tài sản dự trữ, đồng thời thực hiện xác minh bắt buộc về mức độ bảo đảm đầy đủ. Quy định này nhắm trực tiếp vào rủi ro mất cân đối giữa token phát hành và tài sản thực tế đứng sau, vốn là lỗ hổng từng gây ra một số sự cố lớn trong ngành.
Theo đánh giá của giới chuyên gia, khung quy định mới của VARA tiếp tục củng cố vị thế của Dubai như một trung tâm tài sản số có tổ chức pháp lý bài bản nhất khu vực Trung Đông. Trong bối cảnh cạnh tranh thu hút vốn và doanh nghiệp công nghệ tài chính ngày càng gay gắt giữa các trung tâm tài chính toàn cầu, sự rõ ràng về pháp lý được xem là lợi thế cạnh tranh dài hạn không kém phần quan trọng so với ưu đãi thuế.
