DeFi Development Corp bổ sung 26.202 SOL, trị giá khoảng 3 triệu USD, nâng kho dự trữ lên 2,56 triệu SOL, nhưng tốc độ mua chỉ bằng một nửa tuần trước.
DeFi Development Corp (mã DFDV), doanh nghiệp niêm yết trên Nasdaq được biết đến với lượng Solana nắm giữ lớn thứ hai thế giới, đã mua thêm 26.202 SOL, trị giá khoảng 3 triệu USD, trong khoảng thời gian từ ngày 28/9 đến 2/10. Theo hồ sơ 8-K nộp lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC), công ty hiện nắm giữ 2.564.212 SOL và “các tài sản tương đương SOL”, thuật ngữ không được định nghĩa trong hồ sơ, với tổng giá trị khoảng 302 triệu USD. Con số này tăng 1% so với 2.538.010 SOL ghi nhận ngày 25/9.
Đà mua chậm lại, áp lực từ mô hình huy động vốn
Nhịp tăng của tuần qua chỉ bằng khoảng một nửa tuần trước đó và thấp hơn nhiều so với giữa tháng 9. DFDV mua thêm 101.381 SOL trong tuần kết thúc ngày 18/9 và 47.706 SOL trong tuần kế tiếp. Dù vậy, Tổng giám đốc Joseph Onorati nhấn mạnh công ty đã tăng quy mô kho dự trữ 11% kể từ ngày 12/8 và mô tả đà đi của DFDV là “tốc độ chớp nhoáng”. Thực tế, nhịp mua tuần vừa qua chỉ tương đương một nửa tuần liền trước.
DFDV thuộc mô hình công ty dự trữ tài sản mã hóa (DAT), tức doanh nghiệp lấy việc tích lũy một loại tài sản mã hóa làm chiến lược chính. Công ty áp dụng với Solana cách tiếp cận mà Strategy của Michael Saylor đã phổ biến với Bitcoin, đồng thời tự vận hành các nút xác thực để nhận phần thưởng mạng. Công ty tự định vị là phương tiện có mức độ tiếp xúc khuếch đại với SOL, nghĩa là giá cổ phiếu được kỳ vọng biến động mạnh hơn giá SOL theo cả hai chiều.
Nguồn vốn một phần đến từ CHAD, cổ phiếu ưu đãi có giá trị danh nghĩa 10 USD, hiện trả cổ tức 13% mỗi năm, tương đương 1,30 USD mỗi cổ phiếu và có thể được hội đồng quản trị điều chỉnh. Công ty cũng có chương trình phát hành cổ phiếu theo giá thị trường (ATM) trị giá 300 triệu USD. Ngày 1/9, công ty chào bán 2,2 triệu cổ phiếu CHAD giá 9 USD, có thể huy động 19,8 triệu USD; hai ngày sau, đợt IPO CHAD được định giá 1.375.000 cổ phiếu ở mức 8 USD, khoảng 11 triệu USD. Các khoản này chỉ chiếm phần nhỏ so với kho dự trữ 302 triệu USD.
Theo ước tính sơ bộ quý III đến ngày 30/9, chưa phải kết quả chính thức, lượng SOL trên mỗi cổ phiếu và tổng lượng SOL đều tăng hai chữ số kể từ ngày 12/8, còn giá trị tài sản ròng trên mỗi cổ phiếu tăng hơn 100%. Tháng 5/2025, công ty nắm giữ gần 600.000 SOL, nay đã gấp hơn bốn lần.
Tuy vậy, mô hình DAT có giới hạn: tăng trưởng dựa vào việc phát hành cổ phiếu ở mức giá cao hơn giá trị tài sản mã hóa tương ứng, và đà này thường chững lại khi cổ phiếu giao dịch dưới giá trị tài sản. Đến tháng 12/2025, cổ phiếu của nhiều doanh nghiệp nhóm này, kể cả Strategy, đã rơi vào tình trạng đó. DFDV đã công bố cổ tức CHAD 0,00516 USD mỗi cổ phiếu vào mỗi ngày làm việc đến hết ngày 30/10.
