Đạo luật CLARITY phiên bản mới dài hơn 300 trang, phân định thẩm quyền CFTC–SEC, nhưng vẫn bị phe Dân chủ phản đối vì thiếu điều khoản đạo đức liên quan đến Trump.
Sau gần một năm đàm phán lưỡng đảng, các Thượng nghị sĩ Tim Scott, Cynthia Lummis và Thom Tillis vừa công bố phiên bản sửa đổi của Đạo luật CLARITY, văn kiện lập pháp được kỳ vọng thiết lập khuôn khổ quản lý toàn diện đầu tiên cho thị trường tài sản mã hóa tại Mỹ. Tuy nhiên, thay vì tạo ra đồng thuận, bản cập nhật dày hơn 300 trang này lại khoét sâu thêm những rạn nứt vốn đã tồn tại trong nội bộ Quốc hội và giữa các bên tham gia ngành.
Về nội dung, dự luật phân định rõ ranh giới quản lý lâu nay còn mờ nhạt: Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) sẽ giám sát các thị trường giao ngay đối với hàng hóa số, trong khi Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) vẫn giữ thẩm quyền với các token được phân loại là chứng khoán. Một danh mục pháp lý hoàn toàn mới, “hàng hóa số”, được giới thiệu dành cho các token gắn với chức năng của blockchain.
Ngoài ra, dự luật áp dụng yêu cầu công bố thông tin bắt buộc cho các đơn vị phát hành token, thiết lập cơ chế đăng ký riêng cho sàn giao dịch và dịch vụ lưu ký, đồng thời bảo vệ các nhà phát triển phần mềm nguồn mở và giao thức DeFi với điều kiện họ không kiểm soát tiền của người dùng. Các biện pháp KYC, AML và chống thao túng thị trường cũng được tích hợp vào văn bản.
Vướng mắc đạo đức phủ bóng tiến trình lập pháp
Song bất đồng lớn nhất không nằm ở kỹ thuật pháp lý mà ở chính trị. Phe Dân chủ, dẫn đầu bởi Thượng nghị sĩ Ruben Gallego, kiên quyết yêu cầu đưa điều khoản về xung đột lợi ích trực tiếp vào nội dung dự luật, thay vì xử lý qua sửa đổi sau.
Mối lo ngại tập trung vào sự tham gia ngày càng sâu của Donald Trump và các thực thể liên quan đến ông trong ngành tài sản mã hóa, một thực tế mà phe Dân chủ cho là tạo ra rủi ro xung đột lợi ích nghiêm trọng nếu luật được thông qua mà không có rào cản đạo đức rõ ràng.
Theo Politico, một số nghị sĩ Dân chủ sẵn sàng rút lại ủng hộ nếu các điều khoản này không được bổ sung tại giai đoạn xem xét của Ủy ban Ngân hàng Thượng viện. Phía Cộng hòa phản bác rằng vấn đề đạo đức nằm ngoài thẩm quyền của ủy ban này.
Bên cạnh bất đồng chính trị, dự luật còn đối mặt với sức ép từ giới tài chính truyền thống. Điểm xung đột trung tâm giữa ngành ngân hàng và đại diện tài sản mã hóa xoay quanh quy định về stablecoin, đặc biệt là điều khoản cấm stablecoin có trả lãi tương tự tiền gửi ngân hàng trong khi vẫn cho phép một số hình thức phần thưởng dựa trên giao dịch.
Trong bối cảnh đó, Chủ tịch SEC Paul Atkins đã chủ động làm rõ nhóm tài sản mã hóa nào không thuộc phạm vi luật chứng khoán, và lãnh đạo CFTC cùng SEC đã đạt thỏa thuận về phân chia trách nhiệm giám sát, những động thái cho thấy bộ máy hành pháp không chờ Quốc hội.
