Từ năm 2027, các sàn giao dịch tài sản mã hóa sẽ đối mặt với hạn chế mới khi bán stablecoin cho khách hàng tại Mỹ.
Bộ Ngân khố Mỹ hôm thứ Hai đã công bố đề xuất quy định nhằm xác định những loại stablecoin nào được phép phát hành hoặc bán tại Mỹ, theo khuôn khổ Đạo luật GENIUS được ký thành luật vào mùa hè năm ngoái. Đây là bước triển khai cụ thể Mục 3 của đạo luật, đặt nền móng pháp lý cho hoạt động phát hành và phân phối stablecoin thanh toán trên toàn nước Mỹ.
Theo nội dung đề xuất, kể từ ngày 18/1/2027, các tổ chức phát hành stablecoin nhìn chung phải sở hữu giấy phép cấp liên bang hoặc cấp bang mới được phép hoạt động hợp pháp. Các nền tảng giao dịch cũng có thể bán stablecoin do tổ chức phát hành nước ngoài cung cấp, nhưng chỉ trong trường hợp tổ chức đó tuân thủ đầy đủ các yêu cầu pháp lý của Mỹ, đồng thời đáp ứng những thỏa thuận song phương giữa Mỹ và quốc gia nơi tổ chức phát hành chịu sự quản lý.
Bộ trưởng Ngân khố Scott Bessent cho biết Tổng thống Trump và Quốc hội đã thông qua Đạo luật GENIUS nhằm thiết lập khuôn khổ mang tính bước ngoặt cùng các quy tắc rõ ràng cho stablecoin thanh toán, và Bộ Ngân khố đang khẩn trương triển khai khuôn khổ này.
Đề xuất cũng đặt ra một mốc thời gian quan trọng khác. Bắt đầu từ ngày 18/7/2028, các hạn chế sẽ được mở rộng đáng kể, theo đó ngăn các sàn giao dịch tài sản mã hóa và những nền tảng tài sản mã hóa khác bán stablecoin cho khách hàng tại Mỹ, trừ khi loại stablecoin thanh toán đó được phát hành bởi một tổ chức đã được cấp phép hợp lệ.
Các hành vi có thể bị coi là vi phạm bao gồm việc chủ động chào mời người mua tại Mỹ, quảng cáo rằng một stablecoin có thể cung cấp cho khách hàng Mỹ, đồng ý bán sau khi nhận được yêu cầu không do bên bán chủ động tiếp cận, hoặc hỗ trợ người mua lách qua các biện pháp hạn chế theo vị trí địa lý như kiểm tra địa chỉ IP.
Ngành tài sản mã hóa lo ngại về gánh nặng tuân thủ
Ông Bessent cho biết các quy định mới sẽ mang lại sự chắc chắn về mặt pháp lý cần thiết để doanh nghiệp đổi mới và phát triển tại Mỹ, đồng thời góp phần củng cố vai trò của đồng USD với tư cách đồng tiền dự trữ của thế giới, cũng như duy trì vị thế của Mỹ như thủ đô tài sản mã hóa toàn cầu. Bộ Ngân khố cho biết sẽ tiếp nhận ý kiến đóng góp từ công chúng đến hết ngày 19/10/2026, tức 60 ngày sau khi văn bản được đăng trên Công báo Liên bang.
Đề xuất lần này nằm trong chuỗi động thái của các cơ quan liên bang nhằm cụ thể hóa Đạo luật GENIUS, vốn được Tổng thống Donald Trump ký ban hành vào tháng 7/2025. Trước đó, Văn phòng Kiểm soát Tiền tệ Mỹ đã đề xuất quy định giám sát hoạt động phát hành stablecoin vào tháng 2, trong khi Tổng công ty Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang Mỹ đưa ra các yêu cầu về tài sản dự trữ, vốn và quản trị rủi ro vào tháng 4.
Cùng thời điểm, Bộ Ngân khố cũng đề xuất quy định về phòng, chống rửa tiền, buộc các tổ chức phát hành phải báo cáo giao dịch đáng ngờ và duy trì khả năng chặn hoặc đóng băng giao dịch.
Các đề xuất tuân thủ này đã vấp phải phản ứng từ một số bên trong ngành, khi Paradigm và Trung tâm Chính sách Hyperliquid từng cảnh báo rằng việc quy trách nhiệm cho tổ chức phát hành đối với stablecoin lưu hành trên thị trường thứ cấp có thể khiến các đơn vị này rút khỏi lĩnh vực tài chính phi tập trung.
