Cboe và S&P DJI gia hạn độc quyền quyền chọn SPX đến năm 2051, đồng thời thăm dò hợp đồng quyền chọn token hóa trên blockchain.
Cboe Global Markets và S&P Dow Jones Indices (S&P DJI) đang xem xét khả năng đưa các hợp đồng quyền chọn lên chuỗi, khi tham vọng token hóa được lồng vào thỏa thuận gia hạn 25 năm cho quan hệ cấp phép đã kéo dài nhiều thập kỷ giữa hai bên.
Hai công ty cho biết hôm thứ Hai rằng họ đã gia hạn thỏa thuận cấp phép độc quyền đến năm 2051, qua đó tiếp tục bảo đảm quyền của Cboe trong việc cung cấp quyền chọn dựa trên Chỉ số S&P 500 (SPX), sản phẩm chủ lực của sàn. Quan hệ hợp tác bắt đầu từ năm 1983, khi Cboe triển khai các hợp đồng quyền chọn chỉ số S&P 500 đầu tiên. Cổ phiếu Cboe tăng hơn 6% sau thông báo, phản ánh kỳ vọng của nhà đầu tư về sự ổn định dài hạn của mảng kinh doanh cốt lõi này.
Token hóa mới ở giai đoạn thăm dò
Bên cạnh việc duy trì thỏa thuận hiện hữu, hai công ty cho biết có thể hợp tác phát triển các sản phẩm mới “vượt ra ngoài các sản phẩm phái sinh chỉ số truyền thống”, trong đó đề cập cụ thể đến quyền chọn được token hóa. Tuy nhiên, nội dung này hiện mới dừng ở việc thăm dò, chưa phải kế hoạch ra mắt sản phẩm. Bất kỳ hợp đồng token hóa nào cũng sẽ là sản phẩm riêng biệt so với quyền chọn SPX đang giao dịch. Hai bên mô tả đây là cơ hội kết hợp một chỉ số chuẩn hàng đầu của tài chính truyền thống với hạ tầng blockchain.
Quy mô của thị trường nền tảng khiến tín hiệu này đáng chú ý. Quyền chọn SPX đạt mức kỷ lục 970,6 triệu hợp đồng được giao dịch trong năm 2025. Song, quyền chọn là công cụ phức tạp hơn cổ phiếu khi token hóa, do có các đặc tính như ngày đáo hạn, giá thực hiện và cơ chế thanh toán, tất cả đều phải được xử lý đầy đủ trong phiên bản trên chuỗi.
Cuộc đua token hóa và bối cảnh chính sách
Động thái của Cboe diễn ra khi token hóa đã chuyển từ ý tưởng thử nghiệm thành lĩnh vực cạnh tranh thực sự trong năm qua. Sở Giao dịch Chứng khoán New York (NYSE) gần đây hợp tác với Blockchain.com để tiếp cận nhà đầu tư tài sản mã hóa qua cổ phiếu và quỹ hoán đổi danh mục (ETF) token hóa, trong khi BlackRock đẩy mạnh hoạt động thông qua hợp tác với Ondo Finance. Một liên minh gồm BlackRock, Goldman Sachs, JPMorgan và DTCC cũng đã riêng rẽ nghiên cứu khả năng token hóa cổ phiếu.
Về chính sách, việc thăm dò được đưa ra sau cơ chế “miễn trừ đổi mới” gần đây của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC). Cơ chế này mở ra lộ trình tuân thủ để cổ phiếu Mỹ token hóa được giao dịch trên chuỗi mà không cần đăng ký là sở giao dịch chứng khoán quốc gia, trong xu hướng điều chỉnh chính sách rộng hơn sau khi Đạo luật Clarity bị đình trệ tại Quốc hội Mỹ.
Hiện Cboe và S&P DJI mới phát đi tín hiệu về định hướng thay vì công bố sản phẩm cụ thể. Dù vậy, việc gắn một hệ sinh thái chỉ số hàng đầu với hạ tầng vận hành trên chuỗi cho thấy token hóa đang tiến sâu hơn vào dòng chảy chính của thị trường tài chính.
