CEO CME Group, Terry Duffy, cho biết CME sẽ kiện CFTC vào thứ Năm, cho rằng hợp đồng tương lai vĩnh cửu thực chất là hợp đồng hoán đổi theo Đạo luật Dodd-Frank.
CME Group, nhà vận hành sàn giao dịch hợp đồng tương lai lớn nhất thế giới, đang lên kế hoạch khởi kiện Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC) liên quan đến quyết định phê duyệt hợp đồng tương lai vĩnh cửu tài sản mã hóa.
Thông tin được Terry Duffy, tổng giám đốc điều hành sắp mãn nhiệm của CME, xác nhận trong cuộc phỏng vấn với chương trình “Fast Money” của CNBC hôm thứ Tư, và sau đó được CME khẳng định với Reuters rằng đơn kiện sẽ được nộp vào thứ Năm.
Trọng tâm của vụ tranh chấp xoay quanh vấn đề phân loại pháp lý đối với loại công cụ phái sinh này. Theo Duffy, hợp đồng tương lai vĩnh cửu về bản chất là hợp đồng hoán đổi theo quy định của Đạo luật Dodd-Frank, không phải hợp đồng tương lai như cách CFTC đang xếp loại, và do đó cần phải tuân theo một bộ quy định khác về bù trừ, báo cáo và địa điểm giao dịch.
Ông lập luận rằng đạo luật đã định nghĩa rõ ràng ranh giới giữa hai loại công cụ này, theo đó khi hai bên thực hiện trao đổi các khoản thanh toán với nhau, giao dịch đó cần được xem là hợp đồng hoán đổi.
Duffy cũng chỉ ra rằng CME đang nắm giấy phép độc quyền đối với một số chỉ số tham chiếu thị trường then chốt, đồng nghĩa các sản phẩm hợp đồng tương lai vĩnh cửu của đối thủ vẫn sẽ phải phụ thuộc vào hạ tầng của CME, đồng thời chỉ trích CFTC vì đã thông qua công cụ mới với tốc độ nhanh hơn nhiều so với quy trình rà soát thông thường.
Bối cảnh phê duyệt và phản ứng từ cơ quan quản lý
Tranh chấp bắt nguồn từ việc CFTC phê duyệt cho thị trường dự đoán Kalshi vào cuối tháng 5 để niêm yết hợp đồng tương lai vĩnh cửu Bitcoin, đồng thời cấp phép riêng cho sàn giao dịch tài sản mã hóa Coinbase kết nối khách hàng Mỹ với các sản phẩm tương lai vĩnh cửu ở nước ngoài. Đây là lần đầu tiên loại công cụ này, vốn từ lâu do các nền tảng ngoài khơi chi phối, có thể tiếp cận trực tiếp nhà giao dịch Mỹ thông qua các sàn giao dịch trong nước được quản lý.
Bản chất của hợp đồng tương lai vĩnh cửu là công cụ phái sinh không có ngày đáo hạn, vận hành dựa trên các khoản thanh toán phí cấp vốn định kỳ giữa nhà giao dịch thay vì các kỳ chuyển tháng hợp đồng truyền thống, và có thể sử dụng đòn bẩy lên tới 50:1, yếu tố khuếch đại đáng kể cả lợi nhuận và rủi ro thua lỗ.
Chủ tịch CFTC Michael Selig đã bảo vệ quyết định phê duyệt, cho rằng đây là cách đưa một trong những thị trường có tính thanh khoản cao nhất của tài sản mã hóa về phạm vi quản lý trong nước. Một người phát ngôn của CFTC nói với Reuters rằng cơ quan này mong muốn được phản hồi các cáo buộc và bác bỏ vụ kiện là “thiếu căn cứ”.
Trước đó, Duffy đã nhiều lần đưa ra cảnh báo gay gắt về rủi ro hệ thống từ các sản phẩm này. Đầu tháng này, ông từng so sánh điều kiện thị trường hiện tại với giai đoạn trước cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, cho rằng thị trường nhà ở khi đó đã được thay thế bằng thị trường đầu cơ bao gồm các thị trường dự đoán, và cảnh báo đây có thể là một thảm họa đang chờ xảy ra.
Ông cho biết đã dành tám tháng cùng hội đồng quản trị CME để chuẩn bị cho thách thức pháp lý này và khẳng định sẵn sàng cho một cuộc đối đầu đáng kể.
Động thái đe dọa kiện diễn ra cùng ngày CME công bố người kế nhiệm Duffy. Ông sẽ rời vị trí vào tháng 3/2027, chuyển giao vai trò cho Chủ tịch kiêm Giám đốc tài chính Lynne Fitzpatrick, người sẽ trở thành nữ CEO đầu tiên trong lịch sử CME.
