Nếu Tesla và SpaceX hợp nhất, pháp nhân mới sẽ nắm giữ 30.221 BTC trị giá 3,3 tỷ USD, xếp thứ 5 toàn cầu.
Thông tin Elon Musk đang thảo luận về khả năng sáp nhập Tesla và SpaceX đang khuấy động không chỉ giới đầu tư chứng khoán mà cả thị trường tài sản mã hóa, khi một phép tính đơn giản cho thấy thương vụ này sẽ hình thành một trong những kho dự trữ Bitcoin doanh nghiệp lớn nhất lịch sử.
Theo các hồ sơ công bố và dữ liệu theo dõi kho bạc blockchain, Tesla hiện nắm giữ 11.509 BTC trong khi SpaceX sở hữu 18.712 BTC. Nếu hợp nhất, pháp nhân mới sẽ kiểm soát tổng cộng 30.221 BTC trị giá khoảng 3,3 tỷ USD theo giá thị trường hiện tại, đưa công ty này trở thành doanh nghiệp niêm yết nắm giữ Bitcoin lớn thứ năm toàn cầu. Vị trí này chỉ xếp sau Strategy của Michael Saylor, Twenty One Capital, Metaplanet và Marathon Digital Holdings.
Hai nguồn lực, hai cơ chế kế toán hoàn toàn khác biệt
Vị thế Bitcoin của SpaceX được tiết lộ khi công ty này nộp hồ sơ IPO, cho thấy lượng nắm giữ 18.712 BTC trị giá hơn 1,4 tỷ USD, trong khi chi phí mua vào ban đầu chỉ là 661 triệu USD và công ty đã duy trì mức phân bổ này ít nhất từ năm 2024. Điều đáng chú ý là dữ liệu on-chain từ Arkham Intelligence từng cho thấy SpaceX chỉ nắm giữ dưới 9.000 BTC, chưa bằng một nửa con số thực tế, minh chứng cho mức độ mờ đục của một công ty vẫn còn là tư nhân.
Sự tương phản về tình trạng pháp lý giữa hai công ty tạo ra một vấn đề quản trị phức tạp không kém. Tesla là công ty niêm yết, phải tuân thủ quy tắc kế toán fair value, nghĩa là biến động giá Bitcoin tác động trực tiếp vào lợi nhuận hàng quý.
Công ty đã ghi nhận khoản lỗ sau thuế 239 triệu USD từ tài sản mã hóa trong quý gần nhất khi Bitcoin trượt từ khoảng 114.000 USD xuống vùng cao 80.000 USD. SpaceX, với tư cách là công ty tư nhân, cho đến nay tránh được loại biến động báo cáo tài chính theo chu kỳ đó, một lợi thế có thể mất đi ngay khi công ty niêm yết.
Theo CNBC, các cuộc thảo luận vẫn đang ở giai đoạn sơ bộ và chưa có thông báo chính thức nào từ phía Tesla hay SpaceX. Tuy nhiên, bối cảnh xung quanh thương vụ tiềm năng này đang ngày càng rõ nét: SpaceX dự kiến bắt đầu giao dịch trên Nasdaq sau thương vụ sáp nhập với xAI, với định giá thị trường tư nhân đang ở mức 1,75 nghìn tỷ USD.
Musk từng công khai cho biết bản thân chỉ nắm giữ cá nhân khoảng 0,25 BTC và có lịch sử gắn bó công khai hơn với Dogecoin. Nghịch lý thay, hai công ty dưới quyền ông lại đang trở thành những tổ chức tích lũy Bitcoin âm thầm và hiệu quả nhất trong khối doanh nghiệp toàn cầu.
Việc hợp nhất chúng dưới một pháp nhân sẽ không chỉ tạo ra một siêu kho dự trữ Bitcoin mà còn buộc giới đầu tư và cơ quan quản lý phải đối mặt với những câu hỏi mới về quản trị tài sản mã hóa ở quy mô chưa từng có tiền lệ trong lịch sử doanh nghiệp Mỹ.
