SEC ban hành hướng dẫn toàn diện, xác nhận Bitcoin, staking, airdrop không phải chứng khoán, chấm dứt hơn một thập kỷ bất định pháp lý.
Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) vừa ban hành hướng dẫn mang tính bước ngoặt đối với ngành tài sản mã hóa, trong đó Chủ tịch Paul Atkins tuyên bố “phần lớn tài sản mã hóa” sẽ không được xem là chứng khoán. Tài liệu xác định rõ rằng hoạt động khai thác Bitcoin ở cấp giao thức, cơ chế staking và các đợt phân phối token miễn phí đều không đáp ứng định nghĩa chứng khoán theo luật liên bang, đồng thời thiết lập một hệ thống phân loại năm nhóm cho tài sản mã hóa.
Hướng dẫn chia tài sản mã hóa thành: hàng hóa số, vật phẩm sưu tầm số, công cụ số, stablecoin và chứng khoán số. Theo đó, chứng khoán số là nhóm duy nhất thuộc phạm vi quản lý trực tiếp của SEC, bao gồm các chứng khoán được token hóa như cổ phiếu và trái phiếu số.
Để được phân loại là hàng hóa số, nhóm dự kiến bao gồm Bitcoin và Ethereum. Giá trị của tài sản phải bắt nguồn từ hoạt động vận hành lập trình của một hệ thống tài sản mã hóa, không dựa vào kỳ vọng lợi nhuận từ nỗ lực quản lý của bên thứ ba. Phần lớn NFT và meme coin dự kiến sẽ được xếp vào nhóm vật phẩm sưu tầm số.
Hơn một thập kỷ bất định pháp lý được tháo gỡ
Atkins thẳng thắn chỉ trích di sản của chính quyền tiền nhiệm, cho rằng việc SEC phụ thuộc vào bài kiểm tra Howey để đánh giá tài sản mã hóa đã dẫn đến “một sự thất bại kéo dài trong việc cung cấp sự rõ ràng”. Phát biểu tại Hội nghị Blockchain ở Washington DC, ông nhận được tràng pháo tay khi tuyên bố: “Chúng tôi không phải là Ủy ban Chứng khoán và Mọi thứ.” Trong một tuyên bố chính thức, ông nhấn mạnh đây là “cầu nối quan trọng” cho doanh nhân và nhà đầu tư trong khi Quốc hội đang xúc tiến lập pháp về cấu trúc thị trường theo hướng lưỡng đảng.
Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC) ngay sau đó tuyên bố sẽ thực thi Đạo luật Giao dịch Hàng hóa phù hợp với cách diễn giải mới của SEC, nhận định đây là bước bổ trợ quan trọng cho các nỗ lực lập pháp của Quốc hội. Hướng dẫn này được ban hành trong bối cảnh tiến trình thông qua Đạo luật CLARITY đang bị đình trệ, cho thấy SEC không chờ đợi luật chính thức về cấu trúc thị trường trước khi hành động.
Hướng dẫn cũng đề cập đến một số điểm tinh tế: tài sản không phải chứng khoán vẫn có thể gắn với hợp đồng đầu tư tùy theo cam kết của tổ chức phát hành, song điều này không tự động khiến tài sản trở thành chứng khoán trên thị trường thứ cấp.
Ngoài ra, Atkins hé lộ SEC sẽ sớm đề xuất các cơ chế miễn trừ an toàn dành cho startup có giá trị tới 5 triệu USD trong bốn năm đầu, và cho phép huy động tối đa 75 triệu USD thông qua hợp đồng đầu tư liên quan đến một số tài sản mã hóa, với các quy định đề xuất dự kiến công bố để lấy ý kiến công chúng trong “những tuần tới”.
