Giá vàng giao ngay ổn định quanh 3.759 USD/ounce sau khi chạm đỉnh 3.783 USD, khiến các ngân hàng đầu tư lớn đồng loạt nâng mục tiêu lên 4.000 USD.
Thị trường vàng đang chứng kiến một đợt tăng giá mạnh mẽ khi giá vàng giao ngay ổn định quanh mức 3.759 USD/ounce vào Chủ nhật ngày 28/9, sau khi đạt đỉnh kỷ lục 3.783 USD hai ngày trước đó. Động thái này đã thúc đẩy các ngân hàng đầu tư lớn trên Phố Wall đồng loạt nâng cao dự báo giá vàng, với nhiều tổ chức đặt mục tiêu 4.000 USD vào cuối năm hoặc đầu năm 2026.
Kịch bản chính từ các tổ chức tài chính lớn khá nhất quán: lãi suất mềm hơn, nhu cầu bền bỉ từ các ngân hàng trung ương và bất ổn địa chính trị đang giữ cho vàng duy trì lực mua mạnh. JPMorgan dự báo vàng sẽ đi theo quỹ đạo ổn định vào quý IV với mức trung bình quanh 3.675 USD và có thể tiến sát 4.000 USD trong năm 2026. Goldman Sachs thậm chí còn lạc quan hơn khi đặt mốc 3.700 USD cuối 2025 và cho rằng nếu dòng vốn tiếp tục mạnh, giá có thể lên tới 4.500 USD.
UBS và Morgan Stanley đều nhắm mốc 3.800 USD vào tháng 12, nhấn mạnh rằng “câu lạc bộ người mua vàng” vẫn đang mở rộng. Deutsche Bank đã nâng dự báo trung bình năm 2026 lên 4.000 USD sau khi mức 3.700 USD của 2025 đạt sớm hơn kỳ vọng, trong khi Bank of America điều chỉnh mục tiêu 2025 lên khoảng 3.500 USD và cho rằng mốc 4.000 USD hoàn toàn khả thi vào năm tới nếu lãi suất giảm.
Nhu cầu châu Á trở thành yếu tố then chốt
Tuy nhiên, không phải tất cả các tổ chức đều quá lạc quan. Citigroup đặt mục tiêu thận trọng hơn ở mức 3.800 USD trong 3 tháng tới với biên độ cả năm rộng hơn để thị trường “tiêu hóa”, trong khi Commerzbank neo mức 3.600 USD cuối năm và tăng lên 3.800 USD năm 2026 khi sức nóng hạ nhiệt. Sự đối lập này phản ánh trong khảo sát người dùng Bullionvault với kỳ vọng 3.679 USD vào tháng 12, so với các nhà phân tích theo khảo sát LBMA lại tập trung quanh 3.159 USD.
Nhu cầu từ châu Á, đặc biệt là Trung Quốc, vẫn được coi là “quân bài bí ẩn” của thị trường. ANZ dự báo 3.800 USD cuối năm và 4.000 USD giữa năm 2026, trong khi TD Securities cho rằng mốc 4.000 USD có thể đạt trong vài tháng tới và thậm chí có thể xảy ra hiện tượng “melt-up” nếu Trung Quốc tăng tốc mua vào. Tuy nhiên, TD cũng cảnh báo một đợt bán tháo mạnh có thể làm rung chuyển thị trường kim loại quý.
Các mô hình dài hạn vẫn thiên về xu hướng tăng với tính toán của World Bank dựa trên đà tăng năm nay gợi ý mức trung bình cao, trong khi nhiều tổ chức dự báo khoảng 4.000-5.000 USD vào năm 2027 nếu điều kiện thuận lợi. Tuy nhiên, rủi ro vẫn hiện hữu khi lợi suất thực cao hơn, đồng USD mạnh lên hay lạm phát vượt kỳ vọng đều có thể đánh sụt đà tăng và kích hoạt chốt lời từ các quỹ ETF cũng như nhà đầu tư theo xu hướng.
