SBI và Rakuten tự phát triển quỹ tín thác đầu tư tài sản mã hóa để bán trực tiếp cho nhà đầu tư cá nhân, trong bối cảnh FSA dự kiến sửa đổi khung pháp lý vào năm 2028.
SBI Securities và Rakuten Securities, hai công ty môi giới trực tuyến lớn nhất Nhật Bản, đang tự phát triển các quỹ tín thác đầu tư tài sản mã hóa với kế hoạch phân phối trực tiếp tới nhà đầu tư cá nhân, theo báo cáo của Nikkei Asia. Đây là lần đầu tiên các định chế tài chính chủ lực tại Nhật Bản công khai theo đuổi mô hình tích hợp dọc, từ phát triển sản phẩm đến phân phối, thay vì chờ đợi các nhà quản lý tài sản độc lập dẫn dắt.
SBI sẽ xây dựng danh mục sản phẩm bao gồm cả quỹ ETF và quỹ tín thác đầu tư gắn với Bitcoin và Ether thông qua SBI Global Asset Management, với toàn bộ chuỗi giá trị được xử lý nội bộ. Rakuten Securities triển khai chiến lược tương tự qua Rakuten Investment Management, với các sản phẩm được thiết kế để giao dịch trực tiếp trên ứng dụng di động.
Trong một khảo sát riêng của Nikkei với 18 công ty môi giới lớn tại Nhật Bản, 11 công ty khác cho biết sẽ cân nhắc tham gia sau khi khung pháp lý được hoàn thiện, trong khi Nomura Securities, Daiwa Securities và SMBC Group đã bắt đầu triển khai các bước chuẩn bị cụ thể.
Cửa sổ pháp lý đang mở, cuộc đua định vị bắt đầu
Làn sóng chuẩn bị này được thúc đẩy bởi lộ trình pháp lý ngày càng rõ nét. Cơ quan Dịch vụ Tài chính Nhật Bản (FSA) đang tiến tới sửa đổi nghị định thi hành của Đạo luật Quỹ Tín thác Đầu tư vào năm 2028, chính thức bổ sung tài sản mã hóa vào danh mục được phép nắm giữ.
Song song đó, nội các đã phê duyệt vào tháng 4 một dự luật phân loại lại tài sản mã hóa theo Đạo luật Công cụ Tài chính và Giao dịch. Nếu được thông qua trong kỳ họp Quốc hội hiện tại, luật sẽ có hiệu lực sớm nhất từ năm tài khóa 2027 và đưa tài sản số vào cùng cơ chế quản lý với cổ phiếu và trái phiếu.
Giám đốc điều hành Japan Exchange Group, Hiromi Yamaji, cũng xác nhận với Bloomberg rằng Sở Giao dịch Chứng khoán Tokyo có thể niêm yết ETF tài sản mã hóa sớm nhất vào năm 2027 nếu cải cách thuế và pháp lý được hoàn tất đúng tiến độ.
Tham vọng lớn nhất thuộc về SBI: SBI Global Asset Management đặt mục tiêu đạt khoảng 5 nghìn tỷ yên, tương đương 32 tỷ USD, tài sản quản lý trong vòng ba năm kể từ khi ra mắt, theo thông tin The Block đưa tin từ tháng 11. Tập đoàn này cũng đã phác thảo kế hoạch cho ETF kép Bitcoin-XRP và sản phẩm kết hợp vàng với tài sản mã hóa, cả hai đang chờ phê duyệt.
Tác động lớn nhất của làn sóng này nằm ở khả năng tiếp cận của nhà đầu tư đại chúng. Hiện tại, việc mua tài sản số tại Nhật Bản đòi hỏi mở tài khoản chuyên biệt tại sàn giao dịch hoặc thiết lập ví riêng, một rào cản kỹ thuật đáng kể với phần lớn nhà đầu tư cá nhân.
Các quỹ tín thác và ETF tài sản mã hóa sẽ cho phép tiếp cận loại tài sản này qua tài khoản môi giới thông thường, nơi hàng triệu người Nhật đã quen quản lý cổ phiếu và trái phiếu. Đối với các công ty môi giới, đây cũng là mô hình kinh doanh ít rủi ro hơn so với tự doanh: doanh thu đến từ phí phân phối và quản lý thay vì phơi nhiễm trực tiếp với biến động giá tài sản số.
