Nasdaq cảnh cáo TON Strategy vi phạm quy định phê duyệt cổ đông khi huy động 558 triệu USD qua PIPE để mua Toncoin, phản ánh những rủi ro pháp lý khi công ty đại chúng chuyển hướng sang tài sản số.
Sự hội tụ giữa thị trường chứng khoán truyền thống và tài sản số đang đặt ra những thách thức mới về quản trị và tuân thủ. Nasdaq đã ban hành cảnh cáo chính thức đối với TON Strategy, một công ty kho bạc tài sản số mới niêm yết, vì vi phạm quy định về phê duyệt của cổ đông trong thương vụ huy động vốn khổng lồ.
Theo thông báo được đưa ra vào cuối tuần trước, TON Strategy – trước đây là Verb Technology – đã không xin ý kiến chấp thuận từ cổ đông cho đợt phát hành riêng cổ phiếu trị giá 558 triệu USD thông qua hình thức đầu tư tư nhân vào công ty đại chúng (PIPE), cũng như cho khoản mua 273 triệu USD Toncoin được thực hiện từ nguồn vốn này.
Thương vụ diễn ra vào tháng 8 năm nay, khi TON Strategy quyết định bán 558 triệu USD cổ phiếu để mua vào lượng Toncoin có giá trị tương đương – loại tài sản mã hóa gắn liền với ứng dụng nhắn tin Telegram. PIPE là công cụ huy động vốn cho phép doanh nghiệp bán cổ phiếu trực tiếp cho nhà đầu tư tổ chức hoặc nhà đầu tư được công nhận, giúp tiếp cận nguồn vốn nhanh chóng mà không cần qua quy trình chào bán công khai phức tạp.
Tuy nhiên, các quy định của Nasdaq yêu cầu các công ty niêm yết phải xin phê duyệt cổ đông trong những trường hợp phát hành cổ phiếu quy mô lớn có thể ảnh hưởng đến cơ cấu sở hữu và quyền lợi của các nhà đầu tư hiện hữu.
Cảnh báo thay vì hủy niêm yết
Sau khi rà soát, Nasdaq kết luận rằng TON Strategy không có ý định cố ý né tránh quy định và công ty tin rằng họ đã thực hiện đúng quy trình pháp lý dựa trên tư vấn từ các cố vấn bên ngoài. Do đó, sàn giao dịch chỉ ban hành cảnh cáo chính thức mà không tiến hành hủy niêm yết cổ phiếu của công ty. TON Strategy chưa đưa ra phản hồi chính thức về sự việc này khi được liên hệ bởi các cơ quan truyền thông.
Sự việc này phản ánh ranh giới ngày càng mờ nhạt giữa quy chuẩn tài chính truyền thống và làn sóng đầu tư vào tài sản số đang diễn ra trên Phố Wall trong năm qua. Nhiều công ty đại chúng đã chuyển hướng kinh doanh sang mua khối lượng lớn tài sản mã hóa với kỳ vọng đẩy giá cổ phiếu thông qua hiệu ứng truyền thông và sự hưng phấn của nhà đầu tư. Dù chiến lược này đôi khi mang lại mức tăng trưởng ấn tượng trong ngắn hạn, đà tăng thường không bền vững và biến động cao.
Trước khi đổi tên và chuyển hướng sang tài sản số, Verb Technology được giao dịch quanh mức 9 USD mỗi cổ phiếu vào tháng 7. Sau khi công bố mua vào hàng trăm triệu USD Toncoin giữa tháng 8, giá cổ phiếu công ty đã tăng vọt lên hơn 22 USD.
Tuy nhiên, hiệu ứng này nhanh chóng tan biến, một phần do cấu trúc “vào sau ra trước” trong các thương vụ PIPE, khiến các nhà đầu tư mới có thể chốt lời trước khi thị trường điều chỉnh. Hiện tại, cổ phiếu TON Strategy đang giao dịch ở mức 4,08 USD, giảm gần 82% so với đỉnh giữa tháng 8.
