Hội đồng Vàng Thế giới đề xuất khuôn khổ “Gold as a Service”, thách thức trực tiếp Tether và Paxos trên thị trường token vàng trị giá 4,9 tỷ USD.
Hội đồng Vàng Thế giới, tổ chức thương mại được thành lập năm 1987 và tài trợ bởi 29 công ty khai thác vàng hàng đầu toàn cầu, hôm thứ Năm công bố một báo cáo chuyên đề đồng biên soạn với Boston Consulting Group, trong đó đề xuất khuôn khổ chuẩn hóa cho thị trường vàng được mã hóa. Động thái này đánh dấu lần đầu tiên một tổ chức đại diện cho ngành khai thác vàng truyền thống tìm cách định hình cấu trúc của một thị trường vốn đang bị chi phối bởi các doanh nghiệp crypto-native như Tether và Paxos.
Trọng tâm của đề xuất là khái niệm “Gold as a Service”, một nền tảng hạ tầng dùng chung cho phép các doanh nghiệp phát hành token được bảo chứng bằng vàng vật lý mà không cần tự xây dựng toàn bộ hệ thống lưu ký và quy trình kiểm toán riêng. Khuôn khổ này hướng tới việc thiết lập khả năng hoán đổi lẫn nhau giữa các sản phẩm token vàng khác nhau, đồng thời tích hợp cơ chế kiểm toán liên tục nhằm củng cố niềm tin của nhà đầu tư.
Ông Mike Oswin, Giám đốc toàn cầu phụ trách cấu trúc thị trường của Hội đồng, ví khuôn khổ này với nhãn dán “Intel Inside”, một tín hiệu nhận diện chất lượng mà người dùng có thể tin tưởng mà không cần kiểm chứng từng lớp kỹ thuật bên dưới.
Vàng vật lý — lợi thế và rào cản cùng tồn tại
Thị trường token bảo chứng bằng vàng hiện ghi nhận tổng vốn hóa khoảng 4,9 tỷ USD, trong đó Tether Gold và PAX Gold là hai sản phẩm chi phối sau hơn năm năm hoạt động.
Hai doanh nghiệp này đã tự xây dựng hạ tầng lưu ký riêng: Paxos sử dụng kho của tập đoàn an ninh Brink’s tại London, trong khi Tether lưu trữ dự trữ vàng tại một hầm từng được thiết kế làm nơi trú ẩn hạt nhân thời Chiến tranh Lạnh ở Thụy Sĩ. Cả hai mô hình đều vận hành độc lập, thiếu tính tương thích và tiêu chuẩn chung, đây chính là khoảng trống mà Hội đồng Vàng Thế giới muốn lấp đầy.
Tuy nhiên, bản thân vàng vật lý mang theo những đặc tính không dễ số hóa. Không giống stablecoin được bảo chứng bằng tiền mặt và trái phiếu chính phủ Mỹ, tài sản có thể tạo ra lợi suất khi nằm trong kho, vàng không sinh lời nhưng lại phát sinh chi phí bảo quản liên tục.
Sự không đồng nhất về kích thước, hình dạng và vị trí lưu trữ cũng tạo ra những phức tạp vận hành mà ông Oswin thừa nhận là “rào cản dài hạn” cho các sáng kiến token hóa. Mô hình hạ tầng dùng chung mà Hội đồng đề xuất nhằm san phẳng chi phí này, mở đường cho hàng trăm sản phẩm token vàng mới thay vì chỉ một số ít tên tuổi lớn chiếm lĩnh.
Đối với Hội đồng Vàng Thế giới, đây không đơn thuần là bài toán kỹ thuật. Sau khi định hình thị trường ETF vàng với quỹ SPDR Gold Shares, sản phẩm ra mắt năm 2004 và hiện có vốn hóa 126 tỷ USD, tổ chức này đang tìm cách tái tạo ảnh hưởng đó trong kỷ nguyên tài sản mã hóa, trước khi các đối thủ crypto-native kịp củng cố vị thế độc quyền trên một thị trường còn non trẻ nhưng đầy tiềm năng.
