Doanh thu thợ đào Bitcoin ổn định, đạt 3,7 tỷ USD quý 4/2024 và dự kiến 3,6 tỷ USD quý 1/2025, cho thấy sự phục hồi sau áp lực từ đợt halving tháng 4.
Ngành khai thác Bitcoin đang ghi nhận mức doanh thu ổn định trở lại sau giai đoạn biến động do tác động từ sự kiện halving diễn ra vào tháng 4/2024. Theo báo cáo mới nhất của công ty phân tích blockchain Coin Metrics, tổng doanh thu từ hoạt động khai thác trong quý IV/2024 đạt 3,7 tỷ USD – tăng 42% so với quý trước. Sang quý I/2025, con số này được ước tính sẽ đạt khoảng 3,6 tỷ USD, phản ánh xu hướng phục hồi đáng chú ý của lĩnh vực khai thác tài sản số.
Halving là cơ chế định kỳ diễn ra khoảng bốn năm một lần nhằm kiểm soát lạm phát của Bitcoin, theo đó phần thưởng khối (block reward) dành cho thợ đào bị cắt giảm một nửa – từ 6,25 BTC xuống còn 3,125 BTC trong đợt gần nhất. Sự kiện này thường tạo ra áp lực đáng kể lên biên lợi nhuận của các đơn vị khai thác, buộc họ phải điều chỉnh hoạt động để duy trì tính hiệu quả kinh tế.
“Sau gần một năm kể từ halving lần thứ tư, các thợ đào đang bước vào giai đoạn tái cân bằng, thích nghi với phần thưởng giảm, chi phí vận hành biến động và áp lực từ giá thị trường,” Coin Metrics nhận định trong báo cáo Data Special Q1 2025. JPMorgan trước đó cũng đã cảnh báo về những thách thức của ngành khai thác trong năm 2025, đặc biệt trong bối cảnh thị trường tài sản mã hóa chưa ổn định.
Tuy vậy, các đơn vị khai thác có tiềm lực tài chính vững mạnh đã nhanh chóng điều chỉnh chiến lược vận hành. Theo dữ liệu từ CoinWarz, tổng công suất tính toán (hashrate) của mạng lưới Bitcoin đã đạt mức cao kỷ lục vào tháng 1/2025, cho thấy hoạt động khai thác không bị gián đoạn mà còn được mở rộng.
Các biện pháp chủ yếu bao gồm nâng cấp lên các máy khai thác thế hệ mới tiết kiệm điện năng hơn (ASIC), cũng như di chuyển cơ sở hạ tầng đến các khu vực có nguồn năng lượng tái tạo giá rẻ – tiêu biểu là một số quốc gia ở châu Phi và Mỹ Latinh.
Ngoài việc tối ưu hóa hoạt động khai thác, các công ty trong ngành đang dần chuyển sang chiến lược đa dạng hóa nguồn thu. “Nhiều thợ đào đang mở rộng sang các lĩnh vực tính toán hiệu năng cao (HPC), đặc biệt là lưu trữ và xử lý dữ liệu cho AI,” báo cáo của Coin Metrics cho biết. Core Scientific – một trong những nhà khai thác lớn tại Mỹ – gần đây đã công bố hợp tác với CoreWeave để cung cấp 200 megawatt công suất phục vụ các tác vụ AI, tái sử dụng hạ tầng khai thác hiện hữu.
Tuy nhiên, triển vọng tích cực này vẫn tiềm ẩn rủi ro. Ông Ben Yorke – Phó Chủ tịch Hệ sinh thái tại nền tảng Web3 WOO X – cảnh báo rằng căng thẳng thương mại và việc tái áp thuế đối với chip bán dẫn có thể đẩy chi phí thiết bị và vận hành lên cao, đặc biệt gây bất lợi cho các đơn vị quy mô nhỏ và thúc đẩy xu hướng tập trung hóa trong ngành.
Về dài hạn, khi phần thưởng khối tiếp tục giảm sau các kỳ halving tiếp theo, khả năng duy trì lợi nhuận cho thợ đào sẽ phụ thuộc ngày càng nhiều vào doanh thu từ phí giao dịch. Theo Coin Metrics, các giao dịch có giá trị lớn hoặc mang tính khẩn cấp có thể đóng vai trò quan trọng trong việc bù đắp phần thưởng khối suy giảm. Tuy nhiên, hiện tại, khoảng 60% giao dịch trên mạng Bitcoin vẫn có giá trị dưới 100 USD – cho thấy còn nhiều thách thức để hệ sinh thái đạt tới điểm cân bằng doanh thu mới dựa vào phí.
