SEC mở tham vấn 60 ngày về quy định ETF, khi tài sản quản lý ngành này đã vượt 12 nghìn tỷ USD với các sản phẩm ngày càng chuyên biệt.
Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) vừa đề nghị công chúng góp ý về các quỹ hoán đổi danh mục (ETF) đầu tư vào những nhóm tài sản mới hoặc sử dụng các chiến lược đầu tư mới nổi, trong bối cảnh cơ quan này đang rà soát lại cách thức quản lý các sản phẩm như vậy.
Động thái diễn ra khi ngành ETF chứng kiến làn sóng sản phẩm chuyên biệt gia tăng nhanh chóng, đặc biệt trong lĩnh vực tài sản mã hóa, đặt ra câu hỏi về việc liệu khung pháp lý hiện hành có còn theo kịp tốc độ đổi mới của thị trường hay không.
Tham vấn 60 ngày nhằm đánh giá lại khung pháp lý cho ETF mới nổi
Theo SEC, đợt lấy ý kiến lần này tập trung vào việc liệu các quy định hiện hành có xử lý đầy đủ các ETF mới hay không, các quỹ như vậy nên được quản lý theo cơ chế nào, và liệu có cần điều chỉnh quy trình đăng ký khi các sản phẩm mới gia nhập thị trường hay không. Cơ quan quản lý cho biết trọng tâm đánh giá là các quỹ đầu tư vào những nhóm tài sản đổi mới hoặc áp dụng chiến lược đầu tư mới, nhằm xác định liệu khung quy định sẵn có còn phù hợp với thực tế thị trường hiện nay.
Thời gian lấy ý kiến công chúng sẽ kéo dài 60 ngày kể từ khi được công bố trên Công báo Liên bang, tạo cơ hội để các chủ thể tham gia thị trường đưa ra quan điểm trước khi SEC cân nhắc các thay đổi pháp lý tiềm năng.
Quy mô tăng trưởng của ngành ETF là yếu tố thúc đẩy đợt rà soát này. Theo số liệu của SEC, tài sản đang được quản lý trong các quỹ ETF đã tăng từ khoảng 4 nghìn tỷ USD vào năm 2019 lên hơn 12 nghìn tỷ USD vào cuối năm 2025.
Yêu cầu lấy ý kiến lần này cũng được đưa ra ngay sau một đợt tham vấn khác của các cơ quan quản lý thị trường Mỹ, khi tuần trước SEC và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) đã cùng lấy ý kiến công chúng về việc hài hòa các quy định ký quỹ danh mục giữa thị trường chứng khoán và thị trường phái sinh.
Trong những tháng gần đây, các tổ chức phát hành ETF tài sản mã hóa đã liên tục mở rộng sản phẩm ra ngoài phạm vi theo dõi giá đơn thuần. Vào tháng 6, ProShares giới thiệu GENIUS Money Market ETF, quỹ tập trung vào trái phiếu Kho bạc được thiết kế xoay quanh các tài sản dự trữ được phép theo Đạo luật GENIUS dành cho stablecoin thanh toán, trong khi Grayscale ra mắt Hyperliquid Staking ETP nhằm cung cấp khả năng tiếp cận đồng HYPE đồng thời tạo phần thưởng từ hoạt động staking.
Các sản phẩm liên quan đến Bitcoin cũng ngày càng phức tạp hơn: BlackRock đã đề xuất một ETF thu nhập Bitcoin dựa trên quyền chọn vào tháng 1, Goldman Sachs tiếp nối vào tháng 4 với quỹ kết hợp Bitcoin giao ngay và chiến lược quyền chọn mua có bảo đảm.
Đầu tháng này, Franklin Templeton đề xuất hai ETF tái đầu tư cổ tức cổ phiếu một cách có hệ thống vào các khoản đầu tư liên kết Bitcoin, kết hợp cổ phiếu Mỹ với phân bổ Bitcoin dựa trên quy tắc thông qua nhiều công cụ như hợp đồng tương lai, quyền chọn và chứng chỉ lưu ký. Trước đó vào tháng 1, Bitwise cũng đã ra mắt một ETF được quản lý chủ động, kết hợp Bitcoin với vàng, kim loại quý và cổ phiếu khai khoáng.
