Nakamoto thanh lý 600 BTC, thu về 48 triệu USD, giảm 45 triệu USD nợ và phê duyệt mua lại cổ phiếu 25 triệu USD khi Bitcoin lao dốc gần 50% từ đỉnh.
Giữa bối cảnh Bitcoin mất gần một nửa giá trị so với đỉnh lịch sử, Nakamoto Inc., công ty ngân quỹ Bitcoin niêm yết trên Nasdaq và là đơn vị vận hành Bitcoin Magazine, đã tiến hành một loạt động thái tái cơ cấu tài chính nhằm củng cố bảng cân đối kế toán trước áp lực thị trường ngày càng gia tăng. Đây là bài kiểm tra thực tế đầu tiên về độ bền của mô hình ngân quỹ Bitcoin thuần túy khi chu kỳ đi xuống thực sự bắt đầu.
Bán Bitcoin để giữ Bitcoin — nghịch lý của kỷ luật tài chính
Để tài trợ cho khoản trả nợ 45 triệu USD, Nakamoto đã thanh lý khoảng 600 BTC cùng các vị thế phái sinh liên quan, thu về xấp xỉ 48 triệu USD tiền thu ròng. Đồng thời, công ty gia hạn khoảng 105 triệu USDT tiền gốc với bên cho vay Kraken sang tháng 6/2027, trong khi 60 triệu USDT còn lại đáo hạn vào tháng 12/2026.
Thỏa thuận sửa đổi hạ lãi suất xuống mức thấp nhất 7,75% mỗi năm, với điều kiện công ty duy trì tài sản bảo đảm tối thiểu 2.000 Bitcoin. Nakamoto ước tính các điều chỉnh này sẽ giảm chi phí lãi vay hằng năm khoảng 4 triệu USD.
Tyler Evans, Giám đốc đầu tư của Nakamoto, thừa nhận chính biến động thị trường gần đây đã “củng cố tầm quan trọng của việc duy trì bảng cân đối kế toán có kỷ luật.” Sau các giao dịch, công ty còn nắm giữ khoảng 4.467 Bitcoin, tương đương khoảng 284 triệu USD theo giá thị trường hiện tại.
Song song với tái cơ cấu nợ, Nakamoto cũng phê duyệt chương trình mua lại cổ phiếu trị giá 25 triệu USD, một tín hiệu hai chiều: vừa thể hiện niềm tin vào giá trị nội tại của cổ phiếu, vừa phản ánh áp lực cần hành động khi cổ phiếu NAKA đã mất hơn 68% kể từ đầu năm.
Bối cảnh vĩ mô không thuận lợi. Bitcoin đã giảm hơn 21% trong tháng qua, thủng mốc 60.000 USD lần đầu tiên kể từ năm 2024 trước khi phục hồi về vùng 63.515 USD — vẫn là mức thấp hơn gần 50% so với đỉnh lịch sử trên 126.000 USD được thiết lập vào tháng 10/2024. Đối với một công ty mà giá trị tài sản và khả năng trả nợ đều neo vào một tài sản duy nhất, biên độ dao động này tạo ra áp lực kép lên cả bảng cân đối lẫn tâm lý nhà đầu tư.
Một diễn biến đáng chú ý khác trong tuần: Nakamoto xác nhận đã nhận thông báo từ Nasdaq vào ngày 9/6 rằng công ty đã khôi phục tuân thủ yêu cầu giá chào mua tối thiểu 1 USD, sau khi phải thực hiện chia tách cổ phiếu theo tỷ lệ 1 đổi 40 vào cuối tháng 5 để tránh bị hủy niêm yết. Cổ phiếu NAKA kết phiên tăng hơn 9,5% lên 4,47 USD, nhưng vẫn phản ánh một năm đầy sóng gió đối với mô hình kinh doanh vốn được định vị như một “MicroStrategy phiên bản ngành truyền thông Bitcoin.”
