EURCV hiện hoạt động trên bốn blockchain sau khi lên Stellar, song stablecoin euro vẫn chỉ chiếm phần nhỏ trong thị trường 314 tỷ USD bị USD thống trị.
Bộ phận tài sản mã hóa của Société Générale, Societe Generale-FORGE, vừa hoàn tất bước mở rộng đa chuỗi được công bố từ năm 2025 khi triển khai stablecoin EUR CoinVertible lên blockchain Stellar. Động thái này diễn ra chỉ vài tuần sau khi EURCV được đưa lên XRP Ledger, nâng tổng số mạng mà stablecoin này hoạt động lên bốn, bao gồm Ethereum, nơi token được phát hành lần đầu vào tháng 4 năm 2023, cùng Solana, XRP Ledger và nay là Stellar.
SG-FORGE lý giải lựa chọn Stellar dựa trên ba yếu tố kỹ thuật: khả năng xử lý giao dịch cao, phí thấp và hỗ trợ sẵn cho tài sản token hóa, cùng với sàn giao dịch phi tập trung tích hợp cho phép giao dịch tài sản trực tiếp trên chuỗi. EURCV được bảo chứng hoàn toàn theo tỷ lệ một trên một bằng tiền gửi ngân hàng và tài sản thanh khoản chất lượng cao, với vốn hóa hiện khoảng 452 triệu USD theo dữ liệu DeFiLlama.
Stablecoin này cũng đã được sử dụng trong chương trình thử nghiệm của SWIFT hồi tháng 1 nhằm minh chứng khả năng trao đổi và thanh toán trái phiếu token hóa bằng cả tiền pháp định và tiền số.
MiCA tạo sân chơi nhưng USD vẫn thống trị thị trường stablecoin
Chiến lược mở rộng của SG-FORGE diễn ra trong bối cảnh thị trường stablecoin toàn cầu đang tăng tốc nhưng bị thống trị áp đảo bởi tài sản gắn với USD. Tether dẫn đầu với vốn hóa khoảng 185 tỷ USD, chiếm gần 60% toàn bộ thị trường, tiếp theo là USDC của Circle với khoảng 78 tỷ USD đang lưu hành.
Tổng vốn hóa thị trường stablecoin đã tăng từ khoảng 260 tỷ USD lên hơn 314 tỷ USD sau khi GENIUS Act được thông qua tại Mỹ vào tháng 7 năm 2025, cung cấp khung pháp lý rõ ràng thúc đẩy việc áp dụng đô la số.
Châu Âu đi theo hướng ngược lại, với cách tiếp cận quản lý chặt chẽ hơn. Khuôn khổ MiCA có hiệu lực từ tháng 6 năm 2024 yêu cầu các tổ chức phát hành stablecoin hoạt động trong Khu vực Kinh tế châu Âu phải có giấy phép tiền điện tử tại ít nhất một quốc gia thành viên EU.
Quy định này đã buộc Coinbase, OKX, Bitstamp và Binance hạn chế hoặc loại bỏ các stablecoin chưa được cấp phép, trong khi Tether ngừng stablecoin euro EURT của mình. Nghịch lý là MiCA vừa dọn sạch đối thủ chưa tuân thủ, vừa nâng cao rào cản gia nhập, tạo lợi thế cấu trúc cho những tổ chức phát hành có nền tảng ngân hàng như SG-FORGE.
Áp lực địa chính trị bổ sung thêm chiều sâu cho cuộc đua này. Tháng 11 năm ngoái, các quan chức Ngân hàng Trung ương châu Âu cảnh báo rằng sự tăng trưởng của stablecoin gắn với USD có thể làm suy yếu chủ quyền tiền tệ châu Âu do sự phụ thuộc ngày càng lớn vào tài sản mã hóa định giá bằng USD.
Trong bối cảnh đó, EURCV của SG-FORGE không chỉ là một sản phẩm tài chính mà còn là một phần trong nỗ lực rộng hơn nhằm xây dựng hạ tầng tiền tệ số độc lập của châu Âu, dù khoảng cách với các stablecoin USD vẫn còn rất lớn.
