Nasdaq và Boerse Stuttgart hợp lực xây dựng nền tảng bù trừ toàn châu Âu cho chứng khoán token hóa, đặt mục tiêu xóa bỏ phân mảnh hậu giao dịch.
Trong bối cảnh thị trường vốn châu Âu tiếp tục chịu áp lực từ sự phân mảnh hạ tầng hậu giao dịch, Nasdaq và Boerse Stuttgart Group đã công bố quan hệ đối tác chiến lược nhằm xây dựng một nền tảng thanh toán bù trừ thống nhất cho tài sản token hóa. Đây là một trong những động thái quy mô lớn nhất từ trước đến nay trong lĩnh vực ứng dụng công nghệ sổ cái phân tán (DLT) vào hạ tầng tài chính tổ chức tại khu vực.
Theo thỏa thuận, các địa điểm giao dịch của Nasdaq tại châu Âu sẽ được tích hợp với Seturion, nền tảng thanh toán bù trừ mới do Boerse Stuttgart Group phát triển. Giai đoạn đầu tập trung vào các sản phẩm cấu trúc, sau đó mở rộng dần sang các tổ chức phát hành, nhà môi giới và định chế tài chính nhằm hình thành mạng lưới giao dịch và bù trừ chứng khoán token hóa liên quốc gia.
Seturion: hạ tầng mở cho thị trường tài chính số
Seturion được thiết kế như một nền tảng trung lập, hỗ trợ thanh toán bù trừ trên cả sổ cái phân tán công khai lẫn riêng tư, đồng thời cho phép thanh toán tiền mặt bằng tiền ngân hàng trung ương hoặc tiền số trực tiếp trong môi trường blockchain. Đây là điểm khác biệt quan trọng so với các hệ thống truyền thống vốn bị ràng buộc bởi từng quốc gia thành viên với chế độ pháp lý và công nghệ riêng biệt.
Vấn đề mà sáng kiến này hướng tới giải quyết không phải mới: Liên minh châu Âu hiện vận hành hàng chục hệ thống thanh toán bù trừ quốc gia không tương thích, khiến chi phí hậu giao dịch đội lên đáng kể và thời gian thanh toán kéo dài, cản trở mục tiêu xây dựng Liên minh Thị trường Vốn (CMU). Nền tảng mới sẽ tuân thủ đầy đủ các quy định hiện hành của châu Âu, bao gồm Chỉ thị MiFID II và cơ chế DLT Pilot, khung pháp lý thử nghiệm dành riêng cho tài sản số mà Ủy ban châu Âu đã thiết lập.
Roland Chai, Chủ tịch bộ phận Dịch vụ Thị trường châu Âu kiêm Trưởng bộ phận Tài sản số của Nasdaq, nhận định token hóa mở ra cơ hội loại bỏ các điểm kém hiệu quả trong quy trình bù trừ, đồng thời duy trì độ tin cậy và tính minh bạch của thị trường. Ông xác định đây là một phần trong chiến lược hiện đại hóa hạ tầng toàn chuỗi giá trị, từ giao dịch, bù trừ, thanh toán đến quản trị rủi ro và quản lý tài sản bảo đảm.
Tiến sĩ Matthias Voelkel, Tổng giám đốc Boerse Stuttgart Group, mô tả việc tích hợp với Nasdaq là bước đi lớn đầu tiên để đưa Seturion lên quy mô toàn châu Âu. Tiến sĩ Lidia Kurt, Tổng giám đốc Seturion, bổ sung rằng hạ tầng hậu giao dịch truyền thống không còn đáp ứng được yêu cầu của nền kinh tế số và nền tảng mới được thiết kế nhằm giảm chi phí vận hành, đơn giản hóa quy trình và nâng cao hiệu suất xử lý.
Xu hướng này phù hợp với dự báo của Moody’s, khi các giải pháp blockchain được kỳ vọng trở thành hạ tầng cốt lõi của thị trường tài chính tổ chức vào năm 2026, trải rộng từ thanh toán bù trừ, quản lý thanh khoản đến phát hành và dịch vụ tài sản. Sự hợp tác giữa Nasdaq và Boerse Stuttgart là tín hiệu rõ ràng rằng quá trình chuyển đổi đó đang diễn ra nhanh hơn dự kiến.
