Cơ quan quản lý Hàn Quốc đánh giá lại quy tắc một sàn giao dịch tài sản mã hóa chỉ hợp tác với một ngân hàng, lo ngại về tập trung thị trường khi chuẩn bị Đạo luật Tài sản Số.
Cơ quan quản lý tài chính Hàn Quốc đang xem xét lại thông lệ tồn tại lâu năm, theo đó mỗi sàn giao dịch tài sản mã hóa trên thực tế chỉ được gắn với một đối tác ngân hàng duy nhất. Hoạt động rà soát này diễn ra trong bối cảnh đánh giá toàn diện về cạnh tranh trong thị trường tài sản mã hóa của quốc gia, đồng thời là tiền đề quan trọng cho việc xây dựng Đạo luật Cơ bản về Tài sản Số dự kiến được ban hành trong năm 2026.
Theo Herald Economy dẫn nguồn từ các quan chức chính phủ am hiểu các cuộc thảo luận liên cơ quan, nỗ lực rà soát đang được điều phối giữa Ủy ban Dịch vụ Tài chính (FSC) và Ủy ban Thương mại Công bằng. Các nhà hoạch định chính sách đang đánh giá liệu thông lệ hiện hành có tạo ra sự tập trung hóa thị trường bất hợp lý hay không.
Mặc dù mô hình một sàn giao dịch gắn với một ngân hàng không được luật pháp Hàn Quốc quy định rõ ràng, mô hình này đã hình thành trong thực tiễn do các yêu cầu nghiêm ngặt về chống rửa tiền (AML) và thẩm định khách hàng. Hệ quả là các sàn giao dịch thường phụ thuộc vào quan hệ đối tác độc quyền với ngân hàng nội địa để cung cấp kênh nạp và rút tiền pháp định cho khách hàng.
Nghiên cứu chỉ ra rủi ro tập trung thị trường
Các thảo luận chính sách xuất phát từ một dự án nghiên cứu do chính phủ đặt hàng, phân tích thị trường giao dịch tài sản ảo và tác động cạnh tranh của các quy định quan trọng tại Hàn Quốc. Nghiên cứu xem xét cấu trúc thị trường tài sản mã hóa và đánh giá cách các quy định hiện hành ảnh hưởng đến cạnh tranh giữa các sàn giao dịch trong nước.
Báo cáo mà Herald Economy tiếp cận kết luận rằng mô hình ghép cặp sàn giao dịch với ngân hàng có thể củng cố mức độ tập trung hóa thị trường, do hạn chế khả năng tiếp cận dịch vụ ngân hàng đối với các sàn mới hoặc quy mô nhỏ.
Trong khi mô hình này nhằm quản trị rủi ro tuân thủ, nghiên cứu nhận định việc áp dụng tiêu chuẩn đồng nhất cho các sàn có hồ sơ rủi ro và khối lượng giao dịch khác nhau có thể không tương xứng. Nhóm nghiên cứu nhấn mạnh thị trường tài sản mã hóa định danh theo đồng won vẫn tập trung mạnh quanh một số ít nền tảng lớn. Trong các thị trường như vậy, thanh khoản và hiệu quả giao dịch thường nghiêng về các bên thống trị, qua đó có thể làm gia cố vị thế của các doanh nghiệp đương nhiệm khi rào cản gia nhập vẫn cao.
Hoạt động rà soát diễn ra đúng lúc cơ quan quản lý đang chuẩn bị giai đoạn thứ hai của hệ thống pháp luật về tài sản mã hóa. Vào ngày 31 tháng 12 năm 2025, các nhà lập pháp đã trì hoãn việc trình Đạo luật Cơ bản về Tài sản Số sang năm 2026 do chưa giải quyết được bất đồng về cách giám sát các tổ chức phát hành stablecoin trong nước.
Dự thảo luật được Tổng thống Lee Jae-myung ủng hộ sẽ cho phép phát hành stablecoin neo theo đồng won, đồng thời yêu cầu tổ chức phát hành phải ủy thác tài sản dự trữ cho các đơn vị lưu ký được ủy quyền như ngân hàng.
Tranh luận trọng tâm xoay quanh việc liệu có cần một cơ quan giám sát chuyên trách để phê duyệt trước các tổ chức phát hành hay không, trong khi FSC đang tìm cách cân bằng giữa giám sát chặt chẽ và tạo điều kiện cho các doanh nghiệp công nghệ phi tài chính tham gia thị trường. Kết quả của quá trình rà soát mô hình ngân hàng độc quyền sẽ có tác động quan trọng đến cấu trúc cạnh tranh của thị trường tài sản mã hóa Hàn Quốc trong những năm tới.
