Standard Chartered nhận định Ethereum bị định giá thấp khi các công ty kho bạc và ETF đã hấp thụ 4,9% nguồn cung trong ba tháng qua.
Standard Chartered đã đưa ra đánh giá tích cực về Ethereum và các doanh nghiệp đưa ETH vào ngân quỹ, cho rằng chúng đang bị thị trường định giá thấp bất chấp đà tăng mạnh gần đây của tài sản số lớn thứ hai thế giới.
Geoffrey Kendrick, Trưởng bộ phận nghiên cứu tài sản số toàn cầu của Standard Chartered, trong báo cáo công bố thứ Ba cho biết các công ty Ethereum Digital Asset Treasury (DAT) đã mua vào 2,6% tổng lượng ether lưu hành kể từ tháng 6. Trong cùng giai đoạn, các quỹ hoán đổi danh mục (ETF) ETH giao ngay đã bổ sung thêm 2,3%, tổng cộng 4,9% nguồn cung được hấp thụ chỉ trong chưa đầy ba tháng.
Hoạt động mua vào mạnh mẽ này đã đóng góp vào việc đưa ETH lên mức đỉnh lịch sử 4.955 USD vào ngày 24/8. Tuy nhiên, Kendrick vẫn nhận định ETH và các công ty kho bạc Ethereum “rẻ ở mức giá hiện tại”, đồng thời duy trì quan điểm rằng các doanh nghiệp treasury cuối cùng có thể nắm giữ 10% nguồn cung ETH lưu hành.
Ông đặc biệt chỉ ra trường hợp Ethereum DAT BitMine Immersion đặt mục tiêu nắm giữ 5% lượng ETH toàn thị trường, cho thấy tham vọng lớn của các công ty trong việc tích lũy tài sản số này.
Định giá thấp hơn so với Strategy
Nhà nghiên cứu của Standard Chartered cũng phân tích so sánh định giá giữa các công ty kho bạc ETH với Strategy (MSTR) – công ty tiên phong trong việc đưa Bitcoin vào ngân quỹ doanh nghiệp. Các công ty như SharpLink Gaming (SBET) và BitMine Immersion (BMNR) hiện có định giá thấp hơn Strategy nếu xét trên cơ sở bội số giá trị tài sản ròng (NAV multiples).
Kendrick lập luận rằng các công ty kho bạc ETH thậm chí còn có lợi thế hơn Strategy nhờ khả năng hưởng lợi từ lợi suất staking 3% của ETH, trong khi Bitcoin không có tính năng tương tự. “Tôi không thấy lý do nào khiến NAV multiples của họ lại thấp hơn MSTR,” ông nhấn mạnh.
SBET tuần trước công bố sẽ thực hiện mua lại cổ phiếu nếu NAV multiple giảm xuống dưới 1,0, tạo ra “ngưỡng sàn cứng” cho định giá theo đánh giá của Kendrick. Đầu tháng này, ông khẳng định các Ethereum DAT hiện “rất đáng để đầu tư” vì mang lại lợi thế rõ rệt hơn so với các ETF ETH giao ngay tại Hoa Kỳ, vốn chưa thể tham gia staking hoặc DeFi.
Kendrick duy trì mục tiêu giá ETH ở mức 7.500 USD vào cuối năm nay và 25.000 USD vào năm 2028, coi đợt điều chỉnh gần đây là “cơ hội mua vào tuyệt vời”. Hiện ETH đang giao dịch quanh 4.530 USD.
Với tư cách một trong những giọng nói lạc quan nhất thị trường tài sản mã hóa, Kendrick cũng đưa ra các dự báo tham vọng khác bao gồm Bitcoin 200.000 USD cuối năm và 500.000 USD năm 2028, BNB đạt 2.775 USD năm 2028, cùng với kỳ vọng thị trường stablecoin sẽ bùng nổ lên 2 nghìn tỷ USD vào cuối năm 2028.
