Bernstein dự báo thị trường tài sản mã hóa tăng giá dài hạn được thúc đẩy bởi khung pháp lý rõ ràng, sự chấp nhận thể chế và tích hợp hệ thống tài chính.
Thị trường tài sản mã hóa đang bước vào một giai đoạn tăng trưởng mang tính cấu trúc, khác biệt hoàn toàn so với các chu kỳ trước đây. Theo bản ghi nhớ tài sản số mới nhất của Bernstein, đợt tăng giá hiện tại không còn phụ thuộc vào các yếu tố đầu cơ ngắn hạn hay chu kỳ halving bitcoin truyền thống, mà được thúc đẩy bởi sự chấp nhận rộng rãi từ các tổ chức và tiến triển pháp lý đồng bộ.
“Mức độ tin tưởng của chúng tôi vào blockchain và tài sản số chưa bao giờ cao như hiện nay,” các nhà phân tích Bernstein khẳng định trong báo cáo. Họ nhấn mạnh chu kỳ này mang tính cấu trúc rõ ràng hơn với khung pháp lý minh bạch, sự hậu thuẫn của chính phủ và sự chấp nhận mạnh mẽ từ các tổ chức tài chính.
Khác với những đợt tăng giá trước đây chủ yếu bị chi phối bởi tâm lý đầu cơ, thị trường hiện tại đang chứng kiến sự trưởng thành về mặt cấu trúc. Các nhà lập pháp Mỹ đã thông qua những dự luật quan trọng về tài sản mã hóa, trong khi Liên minh châu Âu đã triển khai đầy đủ khung MiCA. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) cũng đã thành lập lực lượng chuyên trách tài sản mã hóa, thể hiện cách tiếp cận giám sát đồng bộ hơn.
Hạ tầng tài chính Internet đang hình thành
Dòng vốn thể chế đang tăng vọt với các quỹ ETF bitcoin thu hút sự chú ý lớn. Chính phủ nhiều nước đang nghiên cứu việc dự trữ bitcoin và thử nghiệm tiền kỹ thuật số ngân hàng trung ương (CBDC), cho thấy mức độ quan tâm chiến lược ngày càng tăng đối với tài sản số. Sự dịch chuyển này phản ánh giai đoạn tiến hóa thị trường ổn định hơn, gắn chặt với chính sách và tài chính truyền thống.
Bernstein coi bối cảnh hiện tại là nền tảng cho một hệ sinh thái tài chính hoàn toàn mới. “Những gì đang được xây dựng ở đây không chỉ là một hệ thống thanh toán, mà là một hệ thống tài chính thuần Internet,” các nhà phân tích nhận định. Họ đặc biệt nhấn mạnh đến sự phát triển của stablecoin – được gọi là “ứng dụng đầu tiên trên blockchain đạt được quy mô tới hạn”.
Với số lượng ví stablecoin đã chạm mốc gần 50 triệu và được dự báo sẽ tăng lên hàng trăm triệu trong thời gian tới, token hóa được kỳ vọng sẽ thúc đẩy giai đoạn tăng trưởng tiếp theo. Quá trình phát hành bản sao kỹ thuật số của các tài sản trong thế giới thực sẽ giúp thanh toán tức thời, chi phí thấp và đặt nền móng cho khả năng tiếp cận tài chính toàn cầu một cách liền mạch.
Các blockchain công khai như Ethereum và Solana đang dẫn đầu quá trình chuyển hóa mang tính nền tảng này. Mặc dù quy mô hạ tầng còn đang xây dựng, Bernstein mô tả thị trường hiện đang bước vào giai đoạn định hình rõ nét. “Chúng ta đang ở giai đoạn triển khai và xây dựng,” các nhà phân tích viết, đồng thời dự báo “một chu kỳ tăng giá tài sản mã hóa tương đối dài và đầy thách thức”.
