Cơ quan Chứng khoán và Hàng hóa UAE tích hợp token DLT vào khung pháp lý hiện tại, áp dụng nguyên tắc “công nghệ trung lập”.
Cơ quan Chứng khoán và Hàng hóa UAE (UAE SCA) đã chính thức ban hành bộ quy định hoàn chỉnh về token chứng khoán và token hợp đồng hàng hóa, sau khi công bố dự thảo lấy ý kiến vào tháng 1/2025. Quy định mới nhằm đảm bảo các hợp đồng phát hành thông qua công nghệ sổ cái phân tán (DLT) được tích hợp trong khuôn khổ pháp lý tài sản ảo hiện hành của UAE.
UAE SCA định nghĩa token chứng khoán và token hợp đồng hàng hóa là các đại diện kỹ thuật số của tài sản như cổ phần doanh nghiệp, cổ phiếu và trái phiếu, với cùng mức độ bảo vệ nhà đầu tư và giám sát pháp lý như chứng khoán truyền thống. Trong quá trình tham vấn, UAE SCA đã đưa ra ví dụ về gold tokens (token hóa vàng) và oil tokens (token hóa dầu mỏ).
Quy định mới áp dụng nguyên tắc nhất quán về xử lý pháp lý đối với các hợp đồng chứng khoán và hàng hóa, bất kể công nghệ được sử dụng để phát hành. Cách tiếp cận này nhằm kiểm soát và giảm thiểu rủi ro từ việc ứng dụng công nghệ DLT, đồng thời bảo toàn tính toàn vẹn của chế độ quản lý pháp lý.
Theo UAE SCA, đây là quy định “công nghệ trung lập”, có nghĩa là dù hợp đồng được phát hành dưới hình thức văn bản, hồ sơ điện tử hay mã trên hệ thống DLT (permissioned hoặc permissionless), vẫn bị ràng buộc bởi cùng hệ thống yêu cầu pháp lý và quy định cốt lõi.
Yêu cầu kỹ thuật nghiêm ngặt cho hệ thống DLT
Hệ thống DLT sử dụng phải đáp ứng ba điều kiện chính. Thứ nhất, phải đảm bảo người nhận nghĩa vụ – chứ không phải người phát hành nghĩa vụ – có quyền kiểm soát và chuyển nhượng quyền lợi của mình. Thứ hai, hệ thống phải được bảo vệ bởi các biện pháp kỹ thuật và tổ chức đủ mạnh nhằm ngăn ngừa việc sửa đổi trái phép.
Cuối cùng, nội dung quyền lợi, cách thức vận hành của sổ cái và thỏa thuận đăng ký phải được ghi nhận trong DLT hoặc dữ liệu liên kết kèm theo. Người nhận nghĩa vụ có thể truy cập thông tin liên quan và xác minh tính toàn vẹn, chính xác của dữ liệu mà không phụ thuộc bên thứ ba.
Quy định mới cũng quy định token chứng khoán và token hàng hóa chỉ được phép giao dịch phi tập trung (OTC) thông qua ví kỹ thuật số do nhà cung cấp ví kỹ thuật số cung cấp, hoặc ví tự lưu ký đã được cấp phép trước và đưa vào danh sách trắng bởi các bên liên quan.
UAE SCA định nghĩa ví kỹ thuật số là phần mềm hoặc công cụ kiểm soát, bảo vệ và quản lý khóa mật mã công khai và riêng tư. Nhà cung cấp dịch vụ ví kỹ thuật số là tổ chức thị trường hoặc đơn vị được cấp phép vận hành hệ thống giao dịch thay thế, đồng thời cung cấp dịch vụ lưu ký cho token thông qua quyền kiểm soát khóa mật mã.
Emirates Coin Investment LLC (EmCoin) có thể trở thành đơn vị đầu tiên phát hành token chứng khoán và hàng hóa. Vào tháng 6, EmCoin công bố đã trở thành nền tảng đầu tư tích hợp đầu tiên được UAE SCA cấp phép để cung cấp sản phẩm đầu tư crypto cùng với tài sản truyền thống như cổ phiếu, hàng hóa và ICO.
UAE cũng đang đẩy mạnh token hóa bất động sản thông qua dự án PRYPCO Mint – sáng kiến hợp tác giữa Sở Đất đai Dubai (DLD) và PRYPCO, được cấp phép bởi Cơ quan Quản lý Tài sản Ảo Dubai (VARA). Dự án đã niêm yết và huy động vốn thành công cho hai bất động sản được token hóa tại UAE.
