Vốn hóa RWA đạt 19,3 tỷ USD cuối quý I/2026, tăng 256,7% trong 15 tháng, dẫn dắt bởi hàng hóa và phái sinh token hóa.
Thị trường tài sản thực được token hóa (RWA) đang bước vào giai đoạn tăng tốc rõ rệt. Theo báo cáo của CoinGecko, tính đến cuối quý I/2026, vốn hóa thị trường RWA không bao gồm stablecoin đã đạt 19,32 tỷ USD, tăng 256,7% so với mức 5,42 tỷ USD hồi đầu năm 2025. Đây là mức tăng trưởng hiếm thấy trong bất kỳ phân khúc tài sản nào, phản ánh sức hút ngày càng lớn của mô hình đưa tài sản truyền thống lên chuỗi khối.
Động lực tăng trưởng mạnh nhất đến từ hàng hóa token hóa, với vốn hóa tăng 289% lên 5,55 tỷ USD. Trong đó, vàng token hóa là phân khúc trọng yếu khi hai sản phẩm dẫn đầu là Tether Gold (XAUt) và PAX Gold (PAXG) lần lượt chiếm 45,5% và 41,8% thị phần, tương đương vốn hóa 2,52 tỷ USD và 2,32 tỷ USD.
Đáng chú ý, khối lượng giao dịch giao ngay vàng token hóa trong quý I/2026 đạt 90,7 tỷ USD, vượt toàn bộ khối lượng giao dịch của cả năm 2025 là 84,6 tỷ USD. Điều này cho thấy nhu cầu tiếp cận vàng qua hình thức token hóa đang tăng nhanh hơn nhiều so với tốc độ tăng giá vàng vật lý.
Phái sinh bùng nổ, cổ phiếu token hóa vẫn còn nhỏ
Phân khúc tăng trưởng đáng kinh ngạc nhất về khối lượng là phái sinh token hóa. Các hợp đồng vĩnh cửu trên sản phẩm RWA ghi nhận khối lượng giao dịch 524,8 tỷ USD trong quý I/2026, với giá trị vị thế mở trung bình hàng ngày tăng từ 850 triệu USD lên 4,82 tỷ USD chỉ trong một năm.
Giao thức Hyperliquid đóng vai trò then chốt trong đà tăng này khi khối lượng giao dịch nhảy vọt từ 12,65 tỷ USD trong quý IV/2025 lên 130,9 tỷ USD trong quý I/2026, mức tăng hơn mười lần chỉ trong một quý.
Ở chiều ngược lại, cổ phiếu token hóa dù đang phát triển vẫn còn rất nhỏ so với tiềm năng. Phân khúc này đạt vốn hóa 486,7 triệu USD, trong đó cổ phiếu token hóa của Circle dẫn đầu với 171,4 triệu USD, tiếp theo là Tesla với 61,7 triệu USD, Nvidia với 42,6 triệu USD và Alphabet với 36,9 triệu USD.
Dù khối lượng giao dịch quý I/2026 đạt 15,1 tỷ USD, con số này vẫn chưa chạm ngưỡng 1% so với thị trường chứng khoán truyền thống, cho thấy đây vẫn là địa hạt chưa khai phá. Thị trường ETF token hóa cũng ghi nhận mức vốn hóa 297,5 triệu USD, với các sản phẩm theo dõi S&P 500 và iShares Silver Trust mỗi loại chiếm khoảng 11% thị phần.
Các nhà phân tích của CoinGecko nhận định cạnh tranh trong lĩnh vực RWA đang phân hóa mạnh theo ba trục: tình trạng pháp lý, loại tài sản và kênh phân phối. Các sàn giao dịch tập trung đang tích cực xây dựng chiến lược xoay quanh tài sản truyền thống token hóa, qua đó mở rộng kênh tiếp cận cho nhà đầu tư.
Trong bối cảnh tổng tài sản quản lý toàn ngành đã lập đỉnh lịch sử vào năm 2025, quỹ đạo tăng trưởng của RWA đang đặt ra câu hỏi không còn là “liệu có hay không” mà là “tốc độ nào và ai sẽ dẫn đầu.”
