Token hóa tài sản thực tăng 2.200% trong 5 năm, vượt 36 tỷ USD trong năm 2025. Các chuyên gia dự báo quy mô thị trường có thể đạt từ 16 đến 30 nghìn tỷ USD vào năm 2030, nhưng phân mảnh blockchain vẫn là rào cản lớn nhất.
Một lớp tài sản đầu tư mới đang nổi lên với tốc độ hiếm thấy trong lịch sử tài chính hiện đại. Theo báo cáo State of RWA Tokenization 2026 do nhóm RWA.io thực hiện với sự đóng góp từ Coinbase, Franklin Templeton, Ondo Finance và nhiều tổ chức lớn khác, quy mô thị trường token hóa tài sản thực (RWA) đã tăng từ 1,5 tỷ USD năm 2020 lên 36,27 tỷ USD vào tháng 11/2025, mức tăng trưởng hơn 2.200% trong vòng năm năm.
Số lượng nhà nắm giữ vượt 500.000 người, tăng hơn 11% chỉ trong một tháng, phản ánh làn sóng quan tâm đang mở rộng nhanh chóng từ phía nhà đầu tư tổ chức lẫn cá nhân.
Động lực cốt lõi của thị trường đến từ nhu cầu đối với các công cụ tạo lợi suất trong bối cảnh lãi suất toàn cầu biến động. Tín dụng tư nhân chiếm 52,7% thị trường, tương đương 19,1 tỷ USD, trong khi trái phiếu và công cụ nợ chính phủ được token hóa đóng góp thêm 9 tỷ USD, chiếm 24,8%. Hai phân khúc này cộng lại chiếm tới 77,5% toàn thị trường, cho thấy rõ xu hướng của các nhà đầu tư tổ chức đang ưu tiên các nguồn thu nhập cố định, ổn định và có thể dự đoán được.
Phân mảnh hạ tầng — rào cản chính trên con đường tới 30 nghìn tỷ USD
Dù tốc độ tăng trưởng ấn tượng, thị trường RWA vẫn đối mặt với một điểm nghẽn cấu trúc nghiêm trọng: sự phân mảnh của hạ tầng blockchain. Tài sản hiện được phân tán trên nhiều mạng lưới riêng biệt, tạo ra chênh lệch giá từ 1 đến 3% cho cùng một công cụ tài chính và phát sinh chi phí chuyển vốn bổ sung từ 2 đến 5% cho mỗi giao dịch.
Trong một số tình huống, nhà đầu tư có thể chịu tổng mức tổn thất lên tới 3,5% giá trị tài sản chỉ khi di chuyển vốn giữa các mạng. Với các tổ chức tài chính lớn vận hành danh mục đầu tư đa chuỗi, chi phí vận hành và rủi ro quản trị gia tăng đáng kể, làm suy giảm sức hấp dẫn của lớp tài sản này so với các sản phẩm tài chính truyền thống.
Bên cạnh đó, an ninh vẫn là một rủi ro không thể bỏ qua. Trong nửa đầu năm 2025, thiệt hại từ các sự cố trong lĩnh vực RWA đạt 14,6 triệu USD, tăng 143% so với cùng kỳ năm trước. Điều đáng chú ý là phần lớn nguyên nhân không đến từ vỡ nợ tài sản cơ sở mà từ khai thác lỗ hổng hợp đồng thông minh và xâm phạm khóa, những điểm yếu mang tính kỹ thuật mà ngành công nghiệp vẫn chưa giải quyết triệt để.
Giới phân tích đồng thuận rằng bước đột phá tiếp theo của thị trường phụ thuộc vào việc xây dựng khả năng tương tác liên chuỗi. Nếu rào cản này được tháo gỡ, thị trường tài sản token hóa có thể đạt 16 nghìn tỷ USD trong kịch bản thận trọng và lên tới 30 nghìn tỷ USD trong kịch bản lạc quan vào năm 2030, một dự báo mà các nhà phân tích tại Standard Chartered đã đặt ra từ năm 2024. Ở quy mô đó, RWA không còn là thí nghiệm tài chính mà có thể tái định hình cấu trúc hệ thống tài chính toàn cầu.
