Với khối lượng giao dịch tại EU tăng vọt 70%, khuôn khổ pháp lý MiCA đang giúp châu Âu vượt lên, bất chấp các tuyên bố ủng hộ từ chính trường Mỹ.
Châu Âu đang định hình lại cuộc đua crypto toàn cầu, không phải bằng các phát ngôn chính trị, mà bằng một khung pháp lý rõ ràng. Mặc dù chính quyền Mỹ dưới thời Tổng thống Trump thể hiện quan điểm thân thiện với tài sản số, hoạt động giao dịch từ các nhà đầu tư nhỏ lẻ tại Mỹ lại đang suy giảm. Trong khi đó, sự ra đời của quy định về Thị trường Tài sản Mã hóa (MiCA) đã biến châu Âu thành điểm đến hấp dẫn, thu hút dòng vốn chiến lược.
Dữ liệu từ sàn giao dịch Paybis cho thấy sự dịch chuyển đáng kể về dòng vốn crypto. Trong quý I/2025, ngay sau khi MiCA chính thức có hiệu lực, khối lượng giao dịch từ khách hàng tại Liên minh châu Âu đã tăng 70% so với quý trước. Đáng chú ý, các giao dịch tăng lên này thường là các giao dịch có giá trị lớn và có tính chủ động cao hơn, trong khi tổng số lượng giao dịch vẫn ổn định.
Xu hướng này cũng được củng cố bởi dữ liệu từ các nền tảng khác như Kaiko, ghi nhận khối lượng giao dịch spot của nhà đầu tư nhỏ lẻ trên Coinbase giảm xuống chỉ còn 18%, so với mức 40% hồi năm 2021. Robinhood cũng ghi nhận mức giảm 35% trong cùng kỳ.
Sức hấp dẫn chính của châu Âu đến từ sự minh bạch và chắc chắn mà MiCA mang lại. Theo Konstantins Vasilenko, đồng sáng lập Paybis, yếu tố then chốt nằm ở cơ chế cấp phép thống nhất. Một khi nhà cung cấp dịch vụ tài sản mã hóa được cấp phép tại một quốc gia thành viên, họ có thể dễ dàng mở rộng hoạt động ra toàn bộ khu vực EU thông qua cơ chế “passport”.
Điều này đảm bảo quyền lợi và bảo vệ người dùng xuyên biên giới. Thêm vào đó, các quy định nghiêm ngặt đối với stablecoin, yêu cầu dự trữ 1:1 và kiểm toán định kỳ, đã góp phần khôi phục niềm tin sau các giai đoạn biến động của thị trường.
Ngược lại, thị trường Mỹ vẫn đang đối mặt với tình trạng mơ hồ pháp lý kéo dài. Hệ thống cấp phép phân tán theo từng tiểu bang, những vụ kiện pháp lý chưa kết thúc từ Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC), và tình trạng các token bị hủy niêm yết bất ngờ, đã tạo ra môi trường rủi ro đáng kể cho nhà đầu tư. Ông Vasilenko nhận xét: “Lời hứa suông không thể thay thế một khung quy định rõ ràng và minh bạch.”
Trong tổng thể thị trường châu Âu, Pháp nổi bật với mức tăng trưởng hoạt động crypto lên tới 175%, phần lớn nhờ đạo luật PACTE năm 2019, tiên phong trong việc quản lý tài sản số. Đức tiếp tục dẫn đầu về cơ sở hạ tầng dành cho nhà đầu tư tổ chức thông qua Deutsche Boerse, trong khi Hà Lan duy trì vị trí trung tâm thanh toán quan trọng. Tất cả các hoạt động này đang vận hành hiệu quả dưới một khung pháp lý MiCA duy nhất, tạo thành một hệ sinh thái vững mạnh và có tính phân tán cao.
Tuy nhiên, cuộc cạnh tranh vẫn chưa kết thúc. Đạo luật GENIUS Act, nếu được Quốc hội Mỹ thông qua, có thể thiết lập một cơ chế cấp phép liên bang rõ ràng và đưa ra định nghĩa thống nhất cho stablecoin. Đây sẽ là bước đi quan trọng giúp Mỹ lấy lại vị thế cạnh tranh, mang lại sự rõ ràng mà nhà đầu tư đang tìm kiếm ở châu Âu.
