Cơ quan Quản lý Tài chính Anh (FCA) sẽ dỡ bỏ lệnh cấm ETN tài sản mã hóa từ tháng 10 khi Bitcoin vượt 114.000 USD lần đầu tiên.
Thị trường tài sản số tại Vương quốc Anh chuẩn bị chứng kiến một bước ngoặt quan trọng khi BlackRock dự kiến niêm yết iShares Bitcoin ETP (BTCN) trên Sở Giao dịch Chứng khoán London vào tháng 10. Động thái này trở thành khả thi sau quyết định của Cơ quan Quản lý Tài chính Anh (FCA) dỡ bỏ lệnh cấm đối với các sản phẩm ghi chú giao dịch tài sản mã hóa (ETN) áp dụng từ tháng 1/2021, mở cửa thị trường cho nhà đầu tư bán lẻ trong bối cảnh Bitcoin đạt mức kỷ lục mới trên 114.000 USD.
Sự thay đổi quy định này đánh dấu sự kết thúc giai đoạn hạn chế nghiêm ngặt đối với các sản phẩm đầu tư tài sản mã hóa tại một trong những trung tâm tài chính hàng đầu thế giới.
Các ETN tài sản mã hóa là chứng khoán nợ theo dõi giá của tài sản mã hóa cơ sở, khác biệt với ETF ở chỗ nhà đầu tư nắm quyền đòi nợ đối với tổ chức phát hành thay vì đối với quỹ. Điều quan trọng là sự thay đổi này không mở cửa cho Bitcoin ETF, vốn bị giới hạn bởi quy định UCITS áp dụng cho ETF tại Anh và EU.
Quy tắc 5/10/40 trong khuôn khổ UCITS yêu cầu ETF chỉ có thể đầu tư tối đa 5% giá trị tài sản ròng vào chứng khoán của một tổ chức phát hành duy nhất, có thể tăng lên 10% nhưng tổng mức vượt 5% không được vượt quá 40% tài sản quỹ. Quy định này ngăn các nhà quản lý tài sản châu Âu cấu trúc Bitcoin ETF theo mô hình đã thành công tại Mỹ.
Cạnh tranh gia tăng trên thị trường ETP tài sản mã hóa
BlackRock không phải là tên tuổi duy nhất chuẩn bị gia nhập thị trường ETN tài sản mã hóa tại London. Bitwise, WisdomTree và 21Shares cũng đã sử dụng hình thức ETN để đưa các sản phẩm theo dõi Bitcoin lên Sở Giao dịch Chứng khoán London, mặc dù hiện tại các công cụ này chỉ giới hạn cho nhà đầu tư chuyên nghiệp.
CEO của 21Shares Russell Barlow gọi việc dỡ bỏ lệnh cấm bán lẻ là “cực kỳ quan trọng”, trong khi Giám đốc Nghiên cứu Tài sản Số của WisdomTree Dovile Silenskyte mô tả đây là “thời khắc then chốt” để tích hợp tài sản số vào hệ thống tài chính.
Tại các thị trường châu Âu khác, các nhà quản lý tài sản đã có kinh nghiệm phong phú trong việc cung cấp sản phẩm ETP tài sản mã hóa. BTCN của BlackRock hiện đã có sẵn cho nhà đầu tư bán lẻ tại Pháp, Đức, Hà Lan và Thụy Sĩ, cùng với các sản phẩm từ Bitwise, WisdomTree, 21Shares, Coinshares và Global X. Kinh nghiệm này sẽ là lợi thế cạnh tranh quan trọng khi thị trường Anh mở cửa.
Thời điểm FCA thay đổi quy định không thể thuận lợi hơn, khi Bitcoin đang giao dịch ở mức cao kỷ lục trên 114.000 USD. Hiệu suất mạnh mẽ của Bitcoin trong năm 2025 được thúc đẩy bởi nhu cầu thể chế gia tăng, nguồn cung khan hiếm sau sự kiện halving năm 2024 và làn sóng quan tâm đến các sản phẩm đầu tư được quản lý chuyên nghiệp.
Khả năng Bitcoin duy trì mức trên 100.000 USD có thể củng cố niềm tin vào các sản phẩm sắp niêm yết tại Anh, thu hút thêm những nhóm nhà đầu tư mới vào loại tài sản ngày càng trở thành dòng chính.
