Kakaopay Securities hợp tác riêng với Dinari và Ondo Finance để nghiên cứu token hóa cổ phiếu Hàn Quốc, khi khung pháp lý mới dự kiến hiệu lực tháng 2/2027.
Kakaopay Securities của Hàn Quốc đang hợp tác với hai công ty token hóa Dinari và Ondo Finance nhằm nghiên cứu việc đưa cổ phiếu niêm yết trong nước lên chuỗi và phân phối tới nhà đầu tư quốc tế. Các thỏa thuận riêng biệt được công bố hôm thứ Ba, bao gồm cung ứng cổ phiếu làm tài sản cơ sở, xây dựng hạ tầng token hóa và khả năng phân phối ngoài Hàn Quốc.
Với Dinari, hai bên sẽ triển khai thử nghiệm kiểm chứng khái niệm (PoC) theo mô hình dShares, được thiết kế để duy trì các quyền cổ đông như nhận cổ tức và biểu quyết. Dinari hiện cung cấp 724 cổ phiếu và quỹ hoán đổi danh mục (ETF) của Mỹ dưới dạng token. Giám đốc điều hành Gabe Otte cho biết chưa có công ty niêm yết cụ thể nào được chọn cho PoC và chưa có mốc thời gian thương mại hóa. Theo ông, mô hình đề xuất sẽ dùng chính cổ phiếu Hàn Quốc làm tài sản cơ sở, thay vì phát hành token chỉ theo dõi biến động giá.
Khung pháp lý mới mở đường cho chứng khoán token hóa
Thỏa thuận với Ondo trước mắt tập trung xây dựng khuôn khổ cung ứng và lưu ký cổ phiếu Hàn Quốc, làm nền tảng cho việc token hóa ở giai đoạn sau. Kakaopay sẽ vận hành tài khoản tổng hợp dành cho nhà đầu tư nước ngoài để nắm giữ và quản lý cổ phiếu cơ sở. Hai bên cũng nghiên cứu cơ chế phát hành và mua lại token. Mọi quyết định thương mại hóa và thời điểm triển khai phụ thuộc vào yêu cầu pháp lý tại Hàn Quốc và các thị trường nước ngoài.
Các thỏa thuận diễn ra khi Hàn Quốc chuẩn bị khuôn khổ quản lý mới. Quốc hội nước này đã thông qua sửa đổi luật hồi tháng 1, công nhận sổ cái phân tán là hình thức sổ đăng ký chứng khoán hợp lệ và cho phép phát hành, lưu hành chứng khoán token hóa. Tháng 6, Ủy ban Dịch vụ Tài chính (FSC) gắn việc phát triển hạ tầng này với chương trình cải cách thị trường vốn rộng hơn. Khuôn khổ dự kiến có hiệu lực từ tháng 2/2027, trong khi Trung tâm Lưu ký Chứng khoán Hàn Quốc (KSD) đang xây dựng hạ tầng kết nối hệ thống tài khoản hiện hữu với dữ liệu blockchain.
Theo ông Otte, các tổ chức Hàn Quốc quan tâm đáng kể đến token hóa với vai trò hạ tầng kết nối thị trường vốn nước này với nhà đầu tư toàn cầu, đồng thời vẫn giữ các quyền và cơ chế bảo vệ gắn với chứng khoán cơ sở.
Về quy mô thị trường, cổ phiếu token hóa đạt khoảng 3,2 tỷ USD giá trị phân phối tính đến cuối tháng 9, theo RWA.xyz. Tuy nhiên, thị trường vẫn tập trung chủ yếu vào phiên bản token hóa của cổ phiếu và ETF Mỹ, gồm Strategy, Circle, Nvidia, Tesla và các ETF lớn, cho thấy cổ phiếu Hàn Quốc mới ở giai đoạn thăm dò.
