Giá trị tài sản thực được mã hóa dùng làm tài sản thế chấp trong DeFi tăng từ 2,3 tỷ USD lên 7,4 tỷ USD trong một năm, trong khi tổng tiền gửi toàn ngành giảm khoảng 15%.
Theo báo cáo mới công bố của CoinShares và Token Terminal, phân tích dữ liệu từ quý II/2025 đến quý II/2026, thị trường tài sản thực được mã hóa (RWA) đang cho thấy một quỹ đạo tăng trưởng tách biệt hoàn toàn khỏi xu hướng chung của tài chính phi tập trung (DeFi).
Trong khi hoạt động liên quan đến các tài sản mã hóa truyền thống suy giảm, việc sử dụng RWA làm thanh khoản và tài sản thế chấp lại tăng hơn gấp ba lần, cho thấy thị trường đang chuyển dịch từ giai đoạn đơn thuần phát hành công cụ mã hóa sang giai đoạn ứng dụng trực tiếp vào các giao dịch tài chính.
Động lực tăng trưởng và sự phân hóa giữa các nền tảng
Các quỹ trái phiếu Kho bạc Mỹ được mã hóa cùng những quỹ đa chiến lược như JTRSY, BUIDL và sUSDS tiếp tục là động lực chính, bên cạnh các sản phẩm tín dụng tư nhân JAAA, syrupUSDT, syrupUSDC, PRIME và chiến lược trung lập thị trường sUSDe của Ethena. Ethereum vẫn chiếm gần 70% tổng lượng RWA gửi trên các nền tảng cho vay, theo sau là Plasma nhờ việc Aave mở rộng hoạt động ra ngoài Ethereum, trong khi tăng trưởng trên Solana chủ yếu đến từ nền tảng cho vay Kamino.
Xu hướng phân hóa còn thể hiện rõ trên thị trường giao ngay, khi khối lượng giao dịch RWA tăng khoảng 220% trong lúc tổng khối lượng giao dịch trên các sàn phi tập trung giảm tới 70%, với vàng được mã hóa qua XAUT và PAXG dẫn dắt hoạt động.
Đáng chú ý hơn cả là thị trường hợp đồng tương lai vĩnh cửu gắn với tài sản thực, đạt khối lượng giao dịch theo quý khoảng 200 tỷ USD trong quý II/2026 và tiến sát một phần ba tổng thị trường phái sinh vĩnh cửu trên chuỗi, với giá trị vị thế mở vượt 1,2 tỷ USD, chiếm hơn một phần tư toàn thị trường phái sinh tài sản mã hóa.
Báo cáo cũng chỉ ra khoảng cách rõ rệt giữa nhà đầu tư tổ chức và cá nhân: số dư trung bình mỗi ví trong quỹ BUIDL của BlackRock đạt khoảng 25,1 triệu USD, so với chỉ 519 USD đối với cổ phiếu mã hóa NVDAx – phân khúc được đánh giá tăng trưởng nhanh nhất về số người nắm giữ dù quy mô mới đạt 2,2 tỷ USD so với tiềm năng thị trường toàn cầu hơn 100 nghìn tỷ USD. Các tác giả so sánh giai đoạn này với vị thế của stablecoin neo USD năm 2019.
Diễn biến trên diễn ra trong bối cảnh IMF hồi tháng 7/2026 cảnh báo việc mã hóa tài sản tài chính có thể làm thay đổi căn bản cấu trúc hệ thống tài chính toàn cầu, còn Citi trước đó dự báo thị trường tài sản mã hóa có thể đạt 5,5 nghìn tỷ USD vào năm 2030.
