Dune: USDT quyết toán 95 tỷ USD thanh toán thương mại nửa đầu 2026, trong khi USDC xử lý 2,6 nghìn tỷ USD giao dịch DeFi trên Base.
Dữ liệu từ Bản tin Tài sản số của Dune cho thấy hai stablecoin lớn nhất thế giới, USDt của Tether (USDT) và USDC của Circle, đang dần trở thành những sản phẩm tài chính mang tính đặc thù theo từng blockchain, đảm nhiệm các vai trò riêng biệt trong hệ sinh thái tài sản mã hóa thay vì cạnh tranh trực diện như cách hiểu truyền thống.
Theo đó, USDT tiếp tục áp đảo trong lĩnh vực thanh toán trên chuỗi, khi trong nửa đầu năm 2026, stablecoin lớn nhất này đã quyết toán khoảng 95 tỷ USD trong các khoản thanh toán thương mại được xác định, vượt xa mức 14 tỷ USD của USDC.
USDT cũng chiếm khoảng 92% trong tổng khối lượng thanh toán doanh nghiệp với doanh nghiệp (B2B) trị giá 48 tỷ USD, trong khi trên Tron, mạng lưới lớn nhất của đồng tiền này, khoảng 93% nguồn cung token được nắm giữ trong các ví thông thường thay vì trên sàn giao dịch, qua đó củng cố vai trò của USDT như một tài sản phục vụ thanh toán và chuyển tiền hơn là công cụ giao dịch đầu cơ.
Ngược lại, USDC đã khẳng định vị thế thống lĩnh trong lĩnh vực tài chính phi tập trung (DeFi). Riêng trên mạng Base, USDC đã xử lý khoảng 2,6 nghìn tỷ USD khối lượng chuyển khoản trong tháng 6, mức cao nhất trong số mọi cặp token – blockchain được Dune theo dõi, trong khi trên Ethereum, đồng tiền này xử lý thêm 1,6 nghìn tỷ USD.
Các phát hiện này cho thấy mỗi stablecoin đang tự định hình một thị trường ngách riêng biệt, với USDT thống lĩnh mảng thanh toán, còn USDC làm nền tảng cho phần lớn hoạt động giao dịch và DeFi của toàn thị trường tài sản mã hóa. Đặt trong bức tranh tổng thể, hai tài sản này hiện cộng lại chiếm khoảng 83% tổng vốn hóa thị trường stablecoin, ước tính khoảng 315 tỷ USD, dựa trên dữ liệu theo dõi hơn 200 token stablecoin trên nhiều blockchain khác nhau.
Khung pháp lý Mỹ tiếp tục định hình thị trường stablecoin
Sự phân hóa vai trò giữa hai stablecoin diễn ra trong bối cảnh lĩnh vực này tại Mỹ nhận thêm động lực phát triển sau khi Đạo luật GENIUS được ký thành luật vào năm 2025, thiết lập khuôn khổ quản lý liên bang đầu tiên đối với các stablecoin thanh toán và mở đường cho các ngân hàng cùng nhiều tổ chức khác phát hành tài sản mã hóa neo theo đồng USD.
Song song đó, các nhà lập pháp Mỹ hiện đang thảo luận Đạo luật CLARITY, dự luật sẽ thiết lập cấu trúc thị trường rộng hơn cho tài sản mã hóa bằng cách xác định ranh giới thẩm quyền giữa Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC). Dù không trực tiếp điều chỉnh stablecoin, đạo luật này được kỳ vọng sẽ định hình môi trường quản lý rộng hơn cho các tổ chức phát hành, sàn giao dịch và nền tảng DeFi.
Đạo luật CLARITY đã được Ủy ban Ngân hàng Thượng viện thông qua vào tháng 5 và có thể được đưa ra biểu quyết toàn thể tại Thượng viện trước kỳ nghỉ tháng 8, dù công ty Galaxy gần đây đã hạ dự báo xác suất dự luật được thông qua trước thời điểm này xuống còn 50%, do quỹ thời gian còn lại của các nhà lập pháp không còn nhiều. Diễn biến này cho thấy khung pháp lý tại Mỹ tiếp tục là biến số quan trọng có thể tác động đến cách các stablecoin vận hành và phân hóa vai trò trong thời gian tới.
