Ngân hàng Trung ương Anh thay trần nắm giữ cá nhân bằng giới hạn phát hành 40 tỷ bảng/đồng stablecoin, cho phép 70% dự trữ là nợ chính phủ.
Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) vừa công bố tuyên bố chính sách cuối cùng và dự thảo bộ quy tắc quản lý stablecoin, nới lỏng đáng kể một số đề xuất từng bị ngành công nghiệp tài sản mã hóa cảnh báo có thể bóp nghẹt thị trường stablecoin bảo chứng bằng bảng Anh ngay từ trước khi thị trường này kịp hình thành.
Thay đổi đáng chú ý nhất là việc loại bỏ hoàn toàn mức trần dự kiến đối với lượng stablecoin mà mỗi cá nhân có thể nắm giữ, thay vào đó áp dụng giới hạn tổng lượng phát hành cho từng đồng stablecoin, ban đầu được đặt ở mức 40 tỷ bảng Anh, tương đương khoảng 52,8 tỷ USD.
Bên cạnh việc điều chỉnh cơ chế giới hạn, BoE cũng nới lỏng quy định về cơ cấu tài sản bảo chứng. Theo đó, các tổ chức phát hành được phép nắm giữ tới 70% dự trữ dưới dạng nợ chính phủ Anh ngắn hạn, tăng so với mức 60% được đề xuất trước đó, trong khi phần còn lại phải được giữ dưới dạng tiền gửi không hưởng lãi tại ngân hàng trung ương.
Điều chỉnh này phần nào đáp ứng khiếu nại của ngành rằng cách phân bổ ban đầu khiến quá nhiều vốn không sinh lời, mặc dù các tổ chức phát hành trước đó từng vận động để nâng tỷ trọng tài sản có lợi suất lên cao hơn nữa.
Phó thống đốc phụ trách ổn định tài chính của BoE, bà Sarah Breeden, gọi đây là một dấu mốc quan trọng trong việc mang lại nhiều lựa chọn và đổi mới hơn cho hoạt động thanh toán tại Anh, nhấn mạnh rằng đổi mới chỉ phát triển dựa trên niềm tin. Bà mô tả khuôn khổ mới là chế độ quản lý hàng đầu thế giới, được xây dựng trên các nguyên tắc quy đổi kịp thời, cơ chế bảo vệ vững chắc và sự hỗ trợ từ ngân hàng trung ương.
Việc nới lỏng diễn ra sau nhiều tháng vận động hành lang từ ngành tài sản mã hóa, trong bối cảnh giới doanh nghiệp lo ngại các đề xuất ban đầu sẽ làm suy giảm năng lực cạnh tranh của Anh so với các chế độ quản lý tại Mỹ và châu Âu. Hồi tháng 5, bà Breeden từng thừa nhận BoE có thể đã quá thận trọng và cam kết rà soát lại các mức trần cũng như quy định về dự trữ.
Giới hạn phát hành được xem là cơ chế bảo vệ tạm thời
BoE mô tả mức trần 40 tỷ bảng Anh là một cơ chế bảo vệ tạm thời nhằm bảo vệ dòng tín dụng trong hệ thống ngân hàng, không phải biện pháp nhằm kìm hãm người dùng. Cơ quan này từng cảnh báo rằng stablecoin, nếu được chấp nhận rộng rãi, có thể rút tiền gửi khỏi hệ thống ngân hàng và làm thu hẹp hoạt động cho vay.
Khác với các mức trần nắm giữ cá nhân đã bị bãi bỏ, giới hạn phát hành mới sẽ không ảnh hưởng đến việc sử dụng hằng ngày của hộ gia đình và doanh nghiệp, và sẽ được rà soát thường xuyên, tiến tới dỡ bỏ khi các rủi ro đối với tín dụng được xử lý ổn thoả.
Chế độ quản lý này chỉ áp dụng đối với các stablecoin có tính hệ thống, tức được sử dụng đủ rộng rãi trong thanh toán để có thể gây rủi ro cho ổn định tài chính, trong khi các token chủ yếu phục vụ giao dịch tài sản mã hóa, hiện chiếm phần lớn thị trường, sẽ tiếp tục do Cơ quan Quản lý Tài chính (FCA) giám sát.
BoE và FCA dự kiến mở quy trình tiếp nhận hồ sơ từ các tổ chức muốn phát hành stablecoin, trong bối cảnh giới chức Anh cho rằng vẫn còn dư địa cho một lựa chọn thay thế đáng tin cậy bằng bảng Anh giữa thị trường đang bị đồng USD chi phối.
BoE sẽ tiếp nhận phản hồi đến ngày 22 tháng 9 và đặt mục tiêu hoàn tất quy định trước cuối năm 2026, mở đường cho các stablecoin được quản lý chính thức đi vào hoạt động tại Anh từ năm 2027.
