Cơ quan Chứng khoán và Thị trường Châu Âu (ESMA) công bố hướng dẫn cuối cùng về MiCA, hỗ trợ các nước thành viên triển khai quy định trước 30/12/2024.
Ngày 17/12, Cơ quan Chứng khoán và Thị trường Châu Âu (ESMA) phát hành báo cáo hướng dẫn cuối cùng cho các quốc gia thành viên Liên minh Châu Âu (EU) về triển khai Quy định về Thị trường Tài sản Mã hóa (MiCA). Quy định này dự kiến có hiệu lực từ tháng 6/2024 và hoàn tất triển khai vào cuối năm 2024, đánh dấu bước tiến quan trọng trong quản lý thị trường tài sản số đang phát triển nhanh chóng.
Tuy nhiên, báo cáo cũng cho thấy những thách thức mà các quốc gia thành viên đang phải đối mặt trong quá trình chuyển đổi, đặc biệt là sự thiếu rõ ràng trong các tài liệu ban đầu của MiCA.
Việc ban hành hướng dẫn cuối cùng này diễn ra trong bối cảnh thị trường stablecoin tăng trưởng mạnh mẽ dưới khung hướng dẫn của MiCA. Mặc dù vậy, tính đến ngày 10/12/2024, ít nhất 6 quốc gia thành viên EU, bao gồm Bỉ, Ý, Ba Lan, Bồ Đào Nha, Luxembourg và Romania, đã báo cáo gặp khó khăn trong hoàn tất các yêu cầu trước thời hạn cuối năm. Nguyên nhân chính được xác định là sự thiếu rõ ràng trong các tài liệu MiCA ban đầu, gây khó khăn cho diễn giải và áp dụng quy định.
Thách thức trong việc thống nhất cách hiểu về MiCA
ESMA đã tổ chức quá trình tham vấn ý kiến với các quốc gia thành viên và các bên liên quan khác, tiếp nhận phản hồi từ hàng chục quốc gia và tổ chức. Các bên liên quan nhìn chung đánh giá cao tính rõ ràng của bản dự thảo hướng dẫn và cách tiếp cận toàn diện của ESMA.
Tuy nhiên, một số ý kiến cho rằng cần thêm chi tiết về các tiêu chí và điều kiện cụ thể, trong khi một số khác lo ngại về gánh nặng hành chính mà các hướng dẫn có thể mang lại. Kết quả là ESMA đã ban hành hướng dẫn giải quyết 12 vấn đề riêng biệt, chủ yếu liên quan đến việc làm rõ phân loại tài sản và cách sử dụng hợp pháp của chúng.
Một trong những mối quan tâm hàng đầu là khả năng các quốc gia thành viên diễn giải khác nhau các quy định của MiCA do thiếu giải thích cụ thể. ESMA thừa nhận nguy cơ này, cảnh báo rằng sự không rõ ràng về mặt pháp lý có thể dẫn đến những cách hiểu khác biệt giữa các quốc gia thành viên.
Để giải quyết vấn đề này, ESMA đã đưa ra một loạt các kịch bản minh họa để làm rõ các khía cạnh khác nhau của quy định. Tuy nhiên, do MiCA không cung cấp các ví dụ thực tiễn, nên các hướng dẫn không thể đưa ra quan điểm về phân loại cụ thể của từng loại tiền mã hóa hoặc tài sản tương tự.
Bên cạnh đó, báo cáo cũng đề cập đến những lo ngại liên quan đến hướng dẫn theo Chỉ thị Thị trường Công cụ Tài chính II (MiFID II), được triển khai sau cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008. Các quốc gia thành viên yêu cầu cập nhật MiFID II để bao gồm định nghĩa rõ ràng về tài sản mã hóa như các công cụ tài chính.
Đáp lại, ESMA đề xuất cung cấp thêm sự rõ ràng về các quy định MiFID II mà không thay đổi định nghĩa hiện hành về công cụ tài chính. Cách tiếp cận này nhằm cân bằng giữa việc xác định các điều kiện và tiêu chí phân loại tài sản mã hóa với việc áp dụng cách tiếp cận linh hoạt trong quản lý.
Ngoài ra, các quốc gia thành viên cũng bày tỏ lo ngại về việc thiếu hướng dẫn cụ thể trong MiCA để xác định tài sản nào được phép chuyển nhượng hợp pháp, cách thúc đẩy và đảm bảo “tính trung lập về công nghệ” theo quy định hiện hành, cũng như cách các phân loại như “chứng khoán,” “hợp đồng phái sinh” và “hạn ngạch khí thải” áp dụng cho các loại tài sản mã hóa khác nhau.
Mặc dù đây là báo cáo hướng dẫn cuối cùng trước thời hạn 30/12/2024, ESMA khẳng định sẽ tiếp tục hợp tác với các nhà lập pháp và các bên liên quan để làm rõ hơn nữa các quy định mà không thay đổi nội dung luật.
